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 一年一度的留交会又要到来了，与会同学中少不了想要找投资的，一想到找投资就想到VC。但是VC适合你吗？ |
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一年一度的留交会又要到来了，与会同学中少不了想要找投资的，一想到找投资就想到VC。但是VC适合你吗？ -- tutu - (2829 Byte) 2007-12-22 周六, 16:04 (2856 reads) |
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作者：tutu 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
创业投资公司的投资对象是那些潜力的、高速发展的成长型企业，投资公司用资金换取这些创业企业的股份，并在恰当的时候增值套现（cash out）。投资公司所选择的行业一般都是市场前景广阔的制造业、具有新的商业模式（business model）的服务业或某些特殊的消费品行业。这些行业一般都提供高附加值的技术、产品或服务，并能获得长期而且有保障的赢利。因为高科技产品往往具有比较高的产品附加值，能够满足新的市场需求，开发生产高科技产品的企业往往具有较高的利润空间和市场发展空间，所以很多创业投资公司专门投资于高科技企业。也有很多创业投资公司专门投资于内部经理人收购（MBO）或外部管理人收购（MBI）的项目，还有一些投资公司特别喜欢投资于有潜力扭亏为赢（turn around）的企业。
一般来说，创业企业在上市之前要通过创业投资公司进行好几轮的筹资活动。这包括刚开始用于孵化的种子资金，跟着用于初创的第一轮筹资，以及用于发展的第二轮和第三轮筹资。投资公司把创业企业按照其成熟程度分为如下几个阶段（stage）：
种子期（seed stage） 有一个好想法或一项新技术
起步期（start-up stage） 有一个管理团队，一种可投放市场的产品
发展期（early/development stage） 营业额不稳定、企业亏损或利润不稳定
扩张期（expansion stage） 营业额与利润增长迅速
IPO前私募（pre IPO, mezzanine） 即将上市
如果需要投入的资金量很大，或者投资商认为项目风险比较大，就会有一个领投公司（lead investor）组成一个投资财团（syndicate），由领投公司负责主要的尽职调查工作。对于创业企业来说，财团投资（syndication）有以下好处：
■ 避免某一家投资公司占股份太大从而控制了董事会
■ 可以获得多家投资公司的支持，分享他们的资源和经验
■ 一次获得较大规模的资金
■ 下一步的融资来源更多
从事创业投资的人都会刻意规避风险和锁定风险，所以创业投资一般只在上述的后三个阶段进行投资，因为前两个阶段的风险太高了。很多人对此有很大的误解，认为这样有违风险投资的“风险”二字。事实上此风险（venture）非彼风险（risk），而且对于以赢利为目的的机构，没有必要刻意地追求“风险”
作者：tutu 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
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