海归网首页   海归宣言   导航   博客   广告位价格  
海归论坛首页 会员列表 
收 藏 夹 
论坛帮助 
登录 | 登录并检查站内短信 | 个人设置 论坛首页 |  排行榜  |  在线私聊 |  专题 | 版规 | 搜索  | RSS  | 注册 | 活动日历
主题: 财务课:项目投资的经济分析 - 3
回复主题   printer-friendly view    海归论坛首页 -> 海归商务           焦点讨论 | 精华区 | 嘉宾沙龙 | 白领丽人沙龙
  阅读上一个主题 :: 阅读下一个主题
作者 财务课:项目投资的经济分析 - 3   
lanlan
[博客]
[个人文集]





游客










文章标题: 财务课:项目投资的经济分析 - 3 (5691 reads)      时间: 2003-11-10 周一, 19:55      

作者:游客海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

上回说到,ARR和payback是不考虑时间的两个经济衡量指标,可是,如果我有一万块,那么,一年之内赚一万块的项目,还是十年之内赚一万块的项目更具吸引力呢?光从回报的角度来看,自然选前者了,这似乎是一个很低级的问题。然而,“现在的钱比以后的钱更值钱,因为你可以把钱用作再投资”这个概念正是许多经济分析的基础,它有一个专门名词叫“钱的时间价值(time value of money)”。

(三)NPV净现值
在评估一个项目时,我们要把这个项目将来的回报折算到现在的价值(折现),比如我们对钱的回报率希望是10%(或者说我如果有钱的话,买国债能有10%的利率),一个项目如果在第5年能给我1000块钱,那等于现在的1000 / ((1+10%)^5)元。这也就是借钱要收利息的道理,如果借我的钱5年之后还,为了要让那时还来的钱还等于现在的1000,那就得收回1000×((1+10%)^5)元。

把项目每一年的现金净流量都折现,加起来就是项目的净现值了。只要把上面的基本概念搞清楚了,计算就不是问题,因为EXCEL里有专门的函数,一些专用计算器也有这个计算功能。一般来说,NPV是正的话这个项目就是可取的,因为它至少已经有高过你希望的回报率了,如果有几个项目可以选择,NPV越高表示项目将来能得到的钱更多。在计算过程里,利率的选择是有争议的,一个项目选15%作利率可能净现值为负,可是选10%来评估的话就可能就为正了,那么到底这个项目上不上?投资永远是一个比较的概念,就是说我们要考虑的是有没有更好的选择,如果说用15%作利率,等于有一个能给你15%回报的投资选择在等着,那么两个项目之间就可以一较高低;如果没有这样的项目,还敢拿这个回报率来算NPV,这就有点属于存心打压这个项目了。选择回报率就是看手上的钱如果不投这个项目而干别的,能拿多少回报(大不了存银行去),当然,在这个基础上再加一点点是可以接受的,但不能凭空想象。NPV这种评估方法相当常用。

(四)IRR内部报酬率
在上面的计算中,必然在某一个回报率之下,NPV是等于0的,以前人们得用测算法得到这个值,但现在用EXCEL,也是可以用函数功能很方便地得到IRR,只要有每一年的现金流量数字。如果这个IRR是高于资金成本的话,这个项目就是可接受的,IRR越高表示项目还了投资成本之后剩下的钱越多,能归还股东的就更多。这方法的好处是你不必先假设一个回报率,把IRR算出来之后再说,如果算出来是68%(这是我们公司准备上的一个项目的评估结果),股东自然是放心的,这样的项目上哪找呀;如果算出来是2%,那干脆就存银行得了。

如果A项目的NPV比B项目的要高,但IRR要低,那怎么办呢?不是没有可能的,但我一时也说不上可以怎么办,哈哈,欢迎把这个项目拿出来,咱来具体事情具体分析。

其实,所有的这些方法,说白了都很简单,复杂的是把投资期间每年的盈利,尤其是现金流动情况预计准确,下一回咱来列一个做预算的清单和注意事项吧。

这里要特别谢谢这个论坛,通过把一些常用的概念进行整理,对我理清思路的帮助也很大,请各位不吝赐教,互通有无,谢谢!


作者:游客海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com









相关主题
财务课:项目投资的经济分析 - 2 海归论坛 2003-10-31 周五, 19:03
财务课:项目投资的经济分析 - 1 海归论坛 2003-10-30 周四, 05:55
[原创]急聘:海外投资项目商务经理(工作地点:成都) 海归招聘 2013-6-18 周二, 09:45
【小董理财-董险峰】2011年:黄金投资大有可为 谈股论金 2011-1-05 周三, 14:48
[插件]【小董理财-董险峰】2011年:黄金投资大有可为 谈股论金 2010-12-20 周一, 14:05
猎头职位:广东--海外项目投资经理--20W至80W 海归职场 2010-9-23 周四, 11:05
猎头职位:北京—投资经理(水务项目)—面议 海归职场 2010-8-28 周六, 20:39
项目投资:有人愿意投资企业和个人信用管理信息系统和信用分析管理类的项目 海归主坛 2007-5-24 周四, 15:59

返回顶端
显示文章:     
回复主题   printer-friendly view    海归论坛首页 -> 海归商务           焦点讨论 | 精华区 | 嘉宾沙龙 | 白领丽人沙龙 所有的时间均为 北京时间


 
论坛转跳:   
不能在本论坛发表新主题, 不能回复主题, 不能编辑自己的文章, 不能删除自己的文章, 不能发表投票, 您 不可以 发表活动帖子在本论坛, 不能添加附件不能下载文件, 
   热门标签 更多...
   论坛精华荟萃 更多...
   博客热门文章 更多...


海归网二次开发,based on phpbb
Copyright © 2005-2024 Haiguinet.com. All rights reserved.