当 John Bogle 向美国的投资者大力推广他所创立的先锋基金(Vanguard Funds)时候,正好是忠诚基金的明星投资经理林奇(Peter Lynch)最走红的时期。这两家基金有着截然不同的经营理念,忠诚基金采用的是所谓主动投资(active investing)的方法,雇用了一大批基金经理和分析师,许多人都擅长频繁地买进卖出的技术,投资业绩在80-90年代高居业界前列,当时林奇管理的麦哲伦基金是美国最大的基金,忠诚集团也拥有最多的投资者。但是忠诚基金的收费也相对的比较高,年费是投资金额的1-2%左右,而且频繁地买卖也给投资者带来每年不少的短期资产增值税。
而先锋基金倡导的是被动投资(passive investing)的投资理念, John Bogle 认为,由於费用较高,采用频繁买卖方法的七成基金的收益率不会超过指数基金。因此旗下的基金多以指数基金为主,指数基金的管理不需要雇用很多人,只需要用电脑程序紧紧地跟住股票或债券指数的组成成分。先锋基金的收费是基金业里最低的,当时先锋斯坦普500指数基金的年费只有0.13%,指数基金不经常买卖股票、债券,投资者每年的短期资产增值税也比较少。当时,先锋基金的名声和规模都不如忠诚基金。