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[转帖]股指期货与风险投资 (1)

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[转帖]股指期货与风险投资(3) 资产与税费 -- 阿修罗 - (1256 Byte) 2010-2-03 周三, 04:17 (750 reads)

阿修罗
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标题: [转帖]股指期货与风险投资 (4)邮票、黄金和通货膨胀 (779 reads) 时间: 2010-2-03 周三, 04:23

作者：阿修罗 在谈股论金发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

RESOURCE: https://blog.wenxuecity.com/myindex.php?blogID=48731
在现代社会中，通货膨胀几乎和税务一样是不可避免的。

以美国邮局发行的普通平信邮票价格以及每盎司黄金的价格来看：

1919年，邮票2美分，黄金19.95美元。
1932年(大萧条时期)，邮票3美分，黄金20.69美元。
1933年，罗斯福总统下令没收美国公民所持有的金币、金条、和金票，强制兑换价格为每盎司20.67美元。
1946年，战后各国签署布莱登森林协议，美国承诺以35美元固定价格兑换每盎司黄金，其它各国货币以几乎固定的汇率兑换美元。
1958年，邮票4美分，黄金35美元。
1963年，邮票5美分，黄金35美元。
1968年，邮票6美分，黄金35美元。
1971年，尼克松总统下令停止以每盎司35美元兑换黄金，布莱登森林协议破裂，各国货币兑换率开始自由浮动。
1971年，邮票8美分，黄金43美元。
1974年，邮票10美分，黄金186美元。
1975年，邮票13美分，黄金140美元。
1978年，邮票15美分，黄金226美元。
1981年3月，邮票18美分，黄金465美元。
1981年11月，邮票20美分，黄金430美元。
1985年，邮票22美分，黄金326美元。
1988年，邮票25美分，黄金410美元。
1991年，邮票29美分，黄金353美元。
1995年，邮票32美分，黄金387美元。
1999年，邮票33美分，黄金290美元。
2001年，邮票34美分，黄金276美元。
2002年，邮票37美分，黄金342美元。
2006年，邮票39美分，黄金632美元。
2007年，邮票41美分，黄金833美元。
2008年，邮票42美分，黄金869美元。
2009年，邮票44美分，黄金1087美元。

从1919年至2009年的90年间，邮票价格上涨22倍，黄金价格上涨54倍。从世界货币开始自由浮动的1971年至2009年的38年间，邮票价格上涨5.5倍，黄金价格上涨25倍。因此从以上历史数据来看，对未来通货膨胀的预期是无可置疑的。

虽然通货膨胀是个大趋势，但也并不是说商品价格(包括黄金)就会一年又一年地直线上升。实际上黄金价格在1980年1月就达到过850美元的高价位，但在 1999年8月金价也曾降低到251.70美元。英国就是从1999年开始以275美元的低价位出售了国库里半数以上的黄金储备，英国当时的首相布莱尔因为这个错误的决定被很多英国人痛骂

未来是无法准确预测的，经济历史上有通货膨胀时期、也有通货紧缩时期，有经济繁荣期、也有经济萧条期，将来也会是如此。那么想要为自己的资产做长期保值的人应当怎么办呢？一个可靠又可行的投资组合方案如下：

四分之一的资产放在现金里，例如银行的短期存款(活期或定期)或短期国债，用来抵御经济衰退期或萧条时期的通货紧缩，在经济不好的时期里现金为王。

四分之一的资产购买贵重金属，以黄金为主，最好是金币或金条，防备通货膨胀和其它灾难性事件的发生。

四分之一的资产购买长期政府债券，最好是瑞士国债，长期债券在经济繁荣时期和通货紧缩时期的有稳定回报，但在通货膨胀时期表现较差。

四分之一的资产投资股票，最好是股市指数基金，股票在经济繁荣时期表现良好。

如果四个部分中的任何一部分资产的价值降低到15%以下或者增长到35%以上的份量，重新调整到每个部分的比例为25%。

这个投资组合被历史数据证明，它能够降低资产整体的市场风险，帮助你长期稳定地度过通货膨胀期或者通货紧缩期，经济繁荣期或者经济萧条期。就以十分动荡的经济衰退期2008年为例，美国股市下降了36.7%，长期国债增长了33.4%，短期国债增长了6.2%，黄金增长了4.9%，整个组合增长了1.9%。再以经济复苏期的2003年为例，美国股市增长了31.4%，长期国债增长了2.7%，短期国债增长了2.4%，黄金增长了19.6%，整个组合增长了 14.0%。

从1972年至2008年，“四分之一投资组合”的每年增长率为9.7%，超过单纯股票指数的9.3%，长期国债指数的9.0%，短期国债指数的7.5%，以及黄金的8.4%。

更为可贵的是，从1972年至2008年的38年里，“四分之一投资组合”只有两年的回报率是负数，最差的是1981年下降3.9%。以较低的动荡率 beta，获得较高的回报率，这不正是希望长期资产保值、又不想每天关注金融市场的普通投资者所需要的吗？

作者：阿修罗 在谈股论金发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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