2007
五卅股灾，群众运动的疯狂及其社会影响（一）
19
前天跟一个网友打电话聊天，谈起中国股市。这位朋友在投资界应该是一位教父级的人物了，所以他充当咱们海归黄埔军校的教官应该完全够资格。他２０多年前已经是华尔街的经纪，曾经在股市上三次输光了自己的全部财产，甚至到了房子（因抵押）被银行收走，一家子被扫地出门的地步。后来白手起家，在美国最贵的房地产区之一大手笔买卖房地产，买了１００多套房子，而且带领群众走共同致富的道路，许多人变成了百万，千万富翁，其中包括当今中国风险投资界赫赫有名的人物。据他说，他在股市上一次进出的金额，便超过中国Ｂ股全部的交易量。一个月前，他将自己的资金全部退出了股市。这位朋友毫无保留地将他的发财秘岌传授给了老狼，并且跟老狼相约最近再作一次新的大手笔出击。
电话中他对中国股市的疯狂极其忧虑，觉得一定会出大事。跟老狼聊到半夜四点多。他建议老狼在海归网上发一篇文章讨论此事，看看大家有什么看法。大概五天前老狼跟有些炒股的网友聊天的时候已经建议当机立断坚决撤退，大家去看“资料文摘”里面，老狼近来连续转了许多警告股市灾难的贴子在“中国股市动态”的子坛那里（http://www.haiguinet.com/bbs/viewforum.php?f=110）。跟我这朋友谈过以后，老狼更感到中国的股市暴跌在即，想号召大家赶紧撤退。但老狼一忙就没写下去。一是忙，二是头绪颇多，如果要整成教案，整理起来不容易。但心头一直忐忑不安，感到股灾随时可能发生，只是还有一丝侥幸心理：也许还能撑两天。今天股市暴跌，不禁跌足失叹。要是当时有这意识，直接作电话录音，然后将对话整理出来就好了。他的原话本身就非常精彩。所以没有记录下来实在是可惜了。现在老狼就作为蹩脚二传手，根据记忆，将谈话的大概意思整理如下。
股市崩盘依据一：中国股民史无前例的疯狂
看看现在的“新国歌”吧。
“起来，还没有开户的人们！
把你们的资金全部投入诱人的股市！
中华民族到了最后发财的时刻，
每个人都在发出兴奋的吼声：
买进，买进! 买进！
我们万众一心，
冒着被套牢的风险，
钱进，钱进，钱进进!”
彼得.林奇（Peter Lynch）有个著名的鸡尾酒会理论（Cocktail party theory）。因为他是投资基金经理，在参加鸡尾酒会的时候，如果是在股市不景气的时候，大家接到他名片后都对他不感兴趣。等到股市慢慢起来了，就会开始有人跟他讨论股票的事情。随着股市的上涨，鸡尾酒会上股票慢慢就成为了讨论的主题。等到那些外行的菜鸟（amateur）开始教起他这个专家（professional）如何炒股的时候，就是他要在股市撤离的时候了。
另外一种经典的说法是，当股市上连最不应该进入股市的小民都疯狂投入的时候，就必须撤离股市了。
他在上海有一个老朋友，为人很好，性格非常散淡，淡陌功名利禄，从来不对这些东西产生兴趣。最近跟他电话聊天的时候，都兴奋的谈到他把自己所有的钱（大概５０多万吧）都投入了股市，而且每次都告诉他，又赚了几万块。
如果连他这种人都疯狂地投入了股市，那么股市的崩盘就不远了。
我在楼下回小周的是，如果连小周都疯狂地投入了股市，那么崩盘也就不远了。大家应该喊着“小周来了！小周来了！”，一哄而散大逃亡。
那么，股民的这种心态是怎么造成的呢？
我觉得除了市面上诸多的“利好”消息之外，股民对政府力保2008 年奥运会的“政治账”有极大的信心是非常重要的原因。因为政治上的考虑，他们觉得政府绝对不会容许股市在奥运会前崩盘。于是大家就可以借顺风，抢在奥运会前放心大胆地发一笔大财。这是一种特殊的中国国情：中国民众对政府怀有极大的信任和信心。这个信任和信心，也是中国的银行系统举世罕见的坏帐率（据说达30%以上），但银行不但居然没有破产，而且居民的存款率高居世界之颠的原因。
于是我们就在网上看到了这样的文章：谁在控制中国股市？
“今天又是一次反弹，身边的老股民纷纷踏空，新股民收复失地，用老股民的话说：“玩了这么多年股票，突然不会玩了，这股市让人越看越看不懂了”有人说 看不懂就不参与，可是谁看到身边的人每天获利自己还能座得住？前几天散播股票末日论的今天也都闭嘴了，老股民对新股民的尊尊教导也停止了，为什么现在的股 市新人赚钱老人踏空，最关键的是信任，老股民被股市伤透了心，把一切的股市行情统统归结为一个局，一个骗你钱的局，而新股民没有这么多承腹，只是相信股票 能赚钱就赚了，我身边的老股民经常告诫我，什么庄家拉高出货了，股市要崩盘了，我不为所动，不是因为他们说的不对，而是他没看清楚谁在控制中国股市，老股 民说国家在控制股市，不错，国家对股市有引导和保护的责任，但现在的股市已经远不是当年那神经过敏，精神脆弱的股市了，因为股市比原来年轻了，银行出台加 息加保证金这样的调控措施希望股市降温，但这头蛮牛充耳不闻，证监会的回避风险公告更是无人问津，老股民又说庄家控制个股走势，今天多少个个股散户打跑庄 家，现在的股市不是看不懂而是看得很清楚，真正控制股市的人是广大股民，股民把重生后的股市控制在自己手中，因为人民手中的钱都在这。股市中只有钱说得 算，我认为只要大家万众一心，相信股市会好，相信国家的经济发展，股市一定会是一个健康的持续性牛市，至于说2008年奥运会后股市完蛋的人咱们等到那天 再来看看是谁说的对。
最后奉劝散播崩盘论调的人们，世界上没有只赚不赔的股票，也没有只涨不跌的行情。调整永远会伴随股票市场，但是崩盘是不可能的，大家想象一下，中国如今有多少股民，如果崩盘这就是全社会的灾难，更是中国经济的浩劫，国家能让这样的事情出现吗？”
注意，我之所以全文引录这篇文章，是因为这篇文章深刻的揭示了股灾的根源和后果：“人民”起来了，国家并不象大家想像的那样担当得起。如果我们对人民不抱任何图腾的心理，应该知道那可不一定是好事，有时甚至是大灾难。我将在后面详细谈这点。
我昨天还在新闻上看到了“著名经济学家”扬帆跑到杭州去发表言论，说中国的大牛市才开始，至少可以持续到2015 年，涨到10000 点以上（估计小周听了他的演说上当了）。不过即使这样，扬帆还是会有话说（大家在海归网上搜索一下就知道了。他是反对政府打压股市的，而且也认为打压不下去，打压是徒劳的）。
（待续）
标题:散户永远是接盘子的
虽然是要接要摔碎的盘子。跌时不跑，涨时跟风。
这次中股整顿要看今后几天的跟踪情况，挑不下来的可能不小。
中央未来尽快再推出指数期货， 会更有帮助。 至少提供了涨跌都能赚的路子。不像现在股民都在没闸的车上。
标题:作者: 明心 忍不住再发一贴，关于中共股市暴跌。请大家原谅
2007-05-30 10:16:56 [点击:10]
基本来讲，5.30的中共股市暴跌是中共政府和某些机构联手操作的结果。午夜发布消息而不是提前几天发布消息，很明显是为了套住散户、让机构低价接货。据说，某些机构开盘即低价位低开大手笔买入，等待低价跳水的股票入网，这部分成交量大约有1500亿左右。
由于很多机构也来不及出货，所以预计下周中共将会允许股市进行反弹。如果不出后续调控政策，则反弹将可持续到4500-4800点，难以达到5000点，等待机构出货完毕，中共政府会将股市打压至3000-3500点左右。
8月底9月份，外资进入抄底。这应该就是草庵先生讲的现在外资进入抄底还时机不到的情况。
这跟2.27的暴跌不同.由于进入大陆的资金相当大一部分来自日元套利交易(carry trade)，这部分资金在全球大约有1-1.5万亿美元。2.27之前7国财长会议要求日本提高利率、日本答应，随后2.21日本央行调高基准利率至0.5%,导致日元套利交易大量平仓，进而导致进入大陆资金迅速流出。另一方面则是草庵先生所讲的大陆期指卖空交易，大陆期指卖空交易在新加坡的流动性很差、基本没有对手盘，主要是在香港和其他市场。实际上金融界交易往往是多种交易手段同时使用，瞒天过海声东击西之事很多。
吴敬琏的水平还是不错的。
实在不好意思，没忍住发贴。未来两月内我将不说一字，除非禽流感爆发前提醒诸位。
标题:反弹将可持续到4500-4800, hehe. Be careful in your prediction…
标题:这个明心是ＸＸ功的神婆，完全是胡说八道
以前在网上“铁口直断”说有“可靠消息渠道”，海归网是国安部在广州给的办公室还给了几十万元经费，就可想而知，她的“渠道”有多可靠了。
政府现在只有一个心思：减压，在不太晚（已经很晚）的时候，尽量减低风险地戳破泡沫，而不是劫富济贫，杀尽小民而让机构获利，因为那简直就是政治自杀。中国政治的稳定基础是在广大小民而非机构。这也是我上面引那篇文章《谁控制了中国股市？》里面依据。中国政府想稳定不假，但是这样发疯的群众运动的股市，到达一定的程度，不是政府想控制就能控制得了的。
当然，如果这次股灾中国最终能够扛过去（毕竟还不算太晚），许多唯恐天下不乱的人一定会很失望。
标题:what does "并且跟老狼相约最近再作一次新的大手笔出击" mean?
:?
标题:能不能请你把你对timing还有size的把握，说一说？如果不涉及核心秘密。
我只能做到误差半年到一年。感觉还是姜老的辣，而你是老姜。
标题:开启民智，稳定情绪，政府有责。群众们不深入学习巴菲特和价值投资的理论精髓，迟早都得死在投机家的手里
市面很多都是些戴着巴菲特面具的骗子
标题:老狼,你的海归网用的不是北京时间吧 看看我转的这篇 你应该慧眼多把我的转贴指向首页导读
http://www.haiguinet.com/bbs/viewtopic.php?p=1122718&highlight=%E5%88%AB%E4%BB%A5%E4%B8%BA%E9%9D%B4%E5%AD%90%E9%83%BD%E6%8E%89%E4%B8%8B%E6%9D%A5%E4%BA%86#1122718
我的这篇转贴居然比我看到的原创时间还早 海归网用的真是西半球时间啊
标题: 别以为靴子都掉下来了，中央这次准备慢刀子割肉金融股市方面 (725 reads) 时间: 19 5 2007 05:44
——————————————————————————–
作者：仰望星空 在 海归主坛 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
发表于 2007-5-19 07:06 资料 个人空间 短消息 加为好友 [此帖被阅读 132 次]
别以为靴子都掉下来了，得到北京方面确切消息，中央这次准备慢刀子割肉了！
别以为靴子都掉下来了，我已经得到北京方面确切消息，中央这次准备慢刀子割肉了。我那兄弟透露的不多，但说是组合调控已经都备好案了，是温总亲自签的字。已经确定包括数次的“小幅度”提高利率和准备金率，提高印花税率，发行特别人民币债券组建外汇投资公司，3000多亿股红筹存量回归发行，股制期货8月初推出等（别问我是几号，我哥们没告诉我）。另外中央准备在5月23日左右宣布开放部分的证券业给国外，内地的券商股马上要暴跌了！最后就是银行开始查违规资金了，上海那边已经出事了，过段时间要发文规范了。其他消息就不方便说了，总之北京的意思是办奥运会时和股制期货推出后不能暴跌，所以要在这之前要先跌透！另外补充这些消息是不会一次推出的,而是在未来3个月内分批持续的推出,上面的人说了,不要暴跌,要慢慢地跌才能分散社会风险.
看了下回复有人说我骗他们,那你们这些人就不信好了,反正今天中午就通知别人要加息了,不也没人信嘛.消息不是买来的,是北京中金的老朋友告诉我的,真正的内参,他们有国务院的内线,都是一伙人,这个社会啊,么么黑啊.你们不信好了,就是麻烦各位听进耳朵里的人,如果这些消息在未来3个月都一一兑现的时候，别忘了给我加分啊,因为很少过来废话
标题:很多不该炒股的人疯狂入市，这点中国股市和2000年美国
很相似，很多人把退休的钱都砸进去了。好像中国的散户的比例更多，一不懂投股的基本知识，二没有减少风险的工具，所以是：wealth redistribution, not in a good way.
标题:Timing 不容易
Timing 很不容易，I can'’t master it either.
一般地说是等信号。比如上周格老的讲话就是 (bear)。今天的FEDS会议纪录也是(bull)。最近的市场牛气大，要随时准备调整策略。
做股票Size遵循少入慢入，止损和快出的原则。Build your position slowly at 10%-20% size a time, but unload at 50% or more once you hit the sell target.
Play Options is a lot more difficult and complex. Normally you need to engage in some sort of bull/bear/time spread strategy.
Due to the recent bull trend, I use short term (30-60 days) long calls, with limited long term (60-90 days) puts to hedge.
标题:One big fall can not claim the top
We have to wait and see the trend for coming days. Down-trend is not established yet. It is too early to call the TOP. For coming days, if market closes under 4000 for several days, I would see a major correction, otherwise, I still see the new high coming.
标题:真知灼见
与亚洲股市唱反调，美股今天逆势在最后一小时大涨， 交易量露了马脚，继续杀空和诱散户入市。
如果中国股市的海量downtrend在未来几周形成，美股也会挺不住的。
标题:首先严重同意楼上各位大侠的看法，偶认为对非理性癫狂做外科手术式的小幅多次打击恢常必要，重要的是：顶部还位来到…
我也认为真正的顶部，被确认的顶部还没有来到！或者说还不能确认！！！
已经重复多次了，中国股市不能做空是单边市。而且目前的点位还没有高到天上，市盈率还没有奇高，所以头部不会一次做成。
这次大跨度的牛市如果做顶，至少是两重顶或三重顶，时间要半年以上。也就是说。指数完全有机会再创新高，或者我们将会看到印花税的再次调高。
管理层对非理性癫狂做外科手术式的小幅多次打击的结果是：对散户也好，机构也好，机会还是公平的。
机会公平，这很重要！极其重要！！！这是股市波动非政治化的保证，也符合新一届政府“和谐稳定、民生安全、反腐倡廉”的主题。
最后要说的是：风险来了，机会还会远吗？
标题:我觉得中国股市还没完，这只是序幕，股市得疯狂还得看到奥运会前后
标题:absolutely
it has something to do with price and volume, and # of days of… …
well.let’’s see
标题:只要利息不是inflation neutral都可以理解为政府支持买股票
现在不过是个小调整，顶部肯定没到。没有一个泡沫会那么容易爆破，现在还是酝酿期，顶部在线基础上翻倍我不会觉得奇怪，尤其在中国这个赌性那么重的国家。
如果股市气氛不好了，政府马上就会推出利好政策，这个时刻政府绝对不希望看到股市低迷。他调控急了一点不过出发点是好的，就是手法太粗糙了一点，跟以前比较没有进步。对内还是怀柔和谐一点好，吃相不要那么难看。
标题:这股市到了凿地阶段…
如同建设大楼,要把基础凿一凿,晒一晒,锄泡么.
标题:嗯。谢谢。我想是这样的。还有，我有个感觉，可能巴菲特将在今年末和明年初大举进入中国股市
ft前几天提到巴菲特。
标题:呵呵，你也看到了？
:P