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作者
carry trade
雨林
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头衔: 海归少将
声望: 院士
性别:
加入时间: 2006/01/22
文章: 2563
海归分: 239376
标题:
carry trade
(4576 reads)
时间:
2009-11-14 周六, 01:45
作者:
雨林
在
谈股论金
发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
所为的"carry trade"就是借贷(borrow/short)低利息的货币而投资到风险大的资产(risky asset),如股票,黄金,石油等,以寻求更大的收益。因为日本实施零利息的政策已经很久了,所以很长时间以来,日元一直是国际炒家用来作"carry trade"的货币。在2008年中油价达到$147时,日元的汇率一度达到新低。但自从美联储把利息降到零后,美元已取代日元而作为"carry trade"的货币。
美国的失业率居高不下,11月的劳工部统计的失业率更是达到了两位数。所以美联储在最新的会议通告中强调超低(exceptionally low)利息还会持续很长一段时间(extended period of time)。这无疑是给炒家继续"短"(short)美元一个定心丸。直接的结果就是美元汇率的下跌。
所以最近的风险资产的价格不断的上涨,很大的原因是美元的汇率持续下滑的结果。(DXY just made a new low since March 2009 at 74.77)。这也可以解释为什么股市不怕高失业率而创出了自三月以来的新高。
这个情况会持续多久呢?很难说。因为左右汇率的因素太多,"carry trade"只是其一。但当炒家反向操作(unwind)时,美元汇率就会回调,其后果就是风险资产的价格下跌。这就是所谓的风险回避交易(risk averse trade)。
其实,2008年中就是一个很好的例子。其后发生的事相信大家还记得。
作者:
雨林
在
谈股论金
发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
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carry trade
--
雨林
- (647 Byte) 2009-11-14 周六, 01:45
(4576 reads)
注意周五NFP公布后市场的反应。
--
ikeeper
- (71 Byte) 2009-12-07 周一, 00:28
(271 reads)
请细讲, 谢!
--
china_firefly
- (0 Byte) 2009-11-14 周六, 15:35
(235 reads)
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