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主题: 美联储加息意味着什么?
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作者 美联储加息意味着什么?   
狼协
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文章标题: 美联储加息意味着什么? (397 reads)      时间: 2017-4-07 周五, 15:14   

作者:狼协海外房地产 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

美联储加息意味着什么? <!--
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来源: 2017-03-29 08:17:08 <small> [] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读: 6295 次 (14394 bytes) </small>

美国时间315日下午2点,美联储公布FOMC会议决议,宣布加息25个基点,将联邦基金利率从0.5%-0.75%调升至0.75%-1%。美联储利率决议因其对国际金融市场的重要性,每次都会成为全世界的焦点,而这次在徘徊四个月后,美联储终于再次宣布加息。消息一出,美国三大股指上涨,国际金价上涨,美元指数和国债收益率显著下挫。

美联储宣布利率决议之后:

i. 美元指数 DOLLAR INDEX SPOT: DXY:CUR 图片来源:https://www.bloomberg.co<wbr></wbr>m/quote/DXY:CUR

ii. 美国国债 US Generic Govt 30 Year Yield: USGG30YR:IND 图片来源: https://www.bloomberg.com/quot<wbr></wbr>e/USGG30YR:IND

iii. 黄金 XAUUSD Spot Exchange Rate(Gold spot): XAUUSD:CU

图片来源:https://www.bloomberg.com<wbr></wbr>/quote/XAUUSD:CUR

iv. 美股 S&amp;P 500 Index: SPX:IND

这是美联储在201612月之后再度加息,也是十年来美联储第3次加息。对于2017年加息次数的预期,利率政策投票委员、芝加哥联储行长查尔斯-埃文斯(Charles Evans320日(周一)表示,如果美国经济状况好转的局面持续下去,美联储2017年可能总共加息3次,但如果通胀率突破2%,或者刚好达到美联储希望达到的2%的目标,那么美联储今年则可能加息4次。

加息调整的是美国联邦基金利率(Federal funds rate),即银行向美联储拆借时的利率。调整后将直接影响银行业的融资成本,进而传导性地影响到工商企业、消费、投资、与国民经济。若美联储降低其拆借利率,就会造成整个市场拆借利率的下降。美联储若提高其拆借利率,通常会伴随着一系列公开市场操作,迫使银行间拆借利率与美联储的拆借利率同步上升。通过利率调整影响资金成本,进而影响流通货币总量,最终达到调控经济的目的。

加息带来的影响:

此次美联储的加息来得并不突然,整个市场对此次加息已经预期很久。近几个月来,美国就业数据与通胀数据表现平稳,就业已经达到充分状态,通胀短期大幅回升,国内外市场相对稳定,风险有限;加之前两年美联储多次失信于市场,如果在当前平稳的环境下不加息,未来若经济或市场再生变数,美联储有再次失信风险。大多数分析师都认为,3月是较为合适的加息时点。

美联储主席耶伦早在加息公布之前就已连续释放鹰派信号。根据摩根大通3 10 日公布的全球外汇策略研究报告中就已经提出,三月加息的预计已经被彻底反映在市场定价上。因此可以说,本次加息提前被市场完全消化,此次政策声明并没有预期中的那么鹰派,这也是加息当日市场上涨的原因。美联储很长时间以来也再三表示,美联储将坚守逐步升息的路径,此次加息并不突然,而是在市场共识的情况下采取的行动。加息之后,黄金价格和股市不跌反涨,就是美联储升息产生的冲击相对弱化的一个证明。

汇率的波动

理论上美联储加息会将美元推向高位,但实际情况往往不是这样,由于市场的前瞻性,美元一般会在美联储加息后经历贬值。如果加息超过人们的预期,那么将会对美元产生提振的作用,但如果加息在预期之内,那么对汇率市场的影响会提前体现。在1994 年与2004 年加息后的半年内,美元指数有短期冲顶,但会在随后几个月内达到贬值的高峰。具体来说美联储此次加息,加息前,美元指数从今年2月开始走强,但加息后,美元指数却在回调,因为美联储给予了市场很长时间来消化加息预期,因此美元指数在加息前已经历较大涨幅,加息预期的兑现反而会带来一段时间的贬值。

美元资产配置好时机

美元指数(两次加息后先抑后扬)

比较1994 年和2004 年加息后美国经济的数据表现可以发现,美国经济增长速度下降,但增长质量缓步上升,表现为就业市场持续改善、工业生产强劲以及金融资本持续净流入。这种实体经济运行特征也为加息后美元长期走强提供了支持。另一方面,2016 年底特朗普当选后,市场预期特朗普政策会刺激美国经济,同时受到美国基本面支撑,美元在长期保持上升势头。如果特朗普的政策在2017 年下半年得到实施,经济大幅走强,美元指数可能会再次步入上升通道,但是,经济数据显示,美元很大概率已在加息前升值,虽然长期来看美元继续走高的可能性更大,短期内美元下行将达到低点。因此,目前将是抓住美元汇率低点进行美元资产配置的较好时机,有长期海外资产配置需求的高净值人士可以考虑此时增持美元资产。

预计2017年美联储应当加息三次,然而全球经济增长状况、美联储加息是否会加快,特朗普政策带来的波动等都将影响市场,美股与美元会在短期内呈波动走势,对稳健、安全的理财产的需求更为迫切的投资者,应该考虑固定策略投资,考虑美元计价资产得中长期投资标的,以获得更好的回报前景。

文章来源于美信金融投资理财微信公众号文章



作者:狼协海外房地产 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com












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自由自在,多姿多彩。放浪形骸,散淡人生。来如雷霆收震怒,罢似江海凝清光。





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  • 美联储加息意味着什么? -- 狼协 - (7870 Byte) 2017-4-07 周五, 15:14 (397 reads)
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