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[原创] 班门弄斧《菜籽油里有黄金》系列（2）筹码篇

JACKSAILOR
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标题: [原创] 班门弄斧《菜籽油里有黄金》系列（2）筹码篇 (2029 reads) 时间: 2008-4-12 周六, 13:07

作者：JACKSAILOR 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

注: 　本文为和讯网与郑商所约稿,原文见https://futures.hexun.com/2008-03-30/104877627.html欢迎大虾拍砖!

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今天是3月28日星期五，已经收盘了，全周交易结束。

这一周运气还好，菜籽油星期一开盘跳空上窜，让我们的一扑有效，不用灰头土脸地去辩解表白、自圆其说。不过这也就是运气而已，我们不必多说，省得将来一扑出错的时候把得意都还回去，还搭上时间。

菜籽油0809，从上周五收盘的11962，到本周一的开盘兼最低12092，中间有130点的跳空。原先预计的11980到12020阵地上的抵抗力量，竟然象伊拉克共和国卫队一样神秘地消失了，价格长驱直入，直扑涨停12496。根据我的监视器上的作战地图，原本约战在12610的战场一路压下，从12590到12450，刚好切进当天的规则压力、涨停板12496，防线实际上被多头力量撕破。第二道战线12890也推进到从12860到12760一带，填补第一道防线被突破后的空虚。周二和周三的高开低走、宽幅震荡，两天的最高点12798、12830，实际上受到第二道防线的有效压制。受这道战线力量的威慑，周四最高点只在12528，很明显，多头是在哗变力量的直接袭击下溃乱而退。此时空头主力还在后方，距离前沿阵地仍有一段距离，主力所在的第二道战线已经推进到12610，刚好是上周末第一道防线的阵地，它荣耀地光复了。收编的叛军充当了第一战线的力量，它们在12530到12500一带和自己原先服役的队伍对峙。周五，多头继续退守，价格下跌，最后，多头11960到12160的最后一道防线失守。多头很快就要全线溃散，打道回府了。在空头的大后方，多头原先的13820目标巍然不动，它前方的防卫力量略微收缩，回到13350的位置，从13320。多头现在已经不能威胁到它了。

下周，12160-12240-12420三道防线上集结了空头的庞大力量，大后方还有12830、13350的强大后盾。多头刚刚陷入全面被动，在未来的一、两周里，它要抢占13820制高点的难度比本周还要大。但是，在价格跌破11660之前，多头还会再做一番努力。（注意，12160、12240、12420和13350这四个价位水平是动态的，会随着时间和形势变化而上下调节。）而多头的后方十分空虚，防线分散在11660、10400、10000和9600，遥遥相望，却不能相顾，力量单薄、脆弱。

如果做一、两周的中线交易，下周我会首选空头阵营，跟着众人一起推多头阵营正在倒塌的墙。在价格跌破11660后，我会踏上空头的长车，送多头回家，10400、10000、9600，送完一程送一程。虽然11660形成假突破的可能性也非常大，但是这种情境，值得一博。我也会小心做好保护。

要是出现假突破，或者甚至连假突破也没有，价格上涨，挑战12160-12420的空头防线，我也会在这个区间趁着高价用力卖空给它，同时作好保护，并准备反手，叛变加入多头和睦的大家庭。

这只是几个最基本的可能性，遇到其他情势，也要随机应变。

有了预测的方向和价位，接下来面对的是交易规模的问题，就是要做多少张单子。特别是在本周这样反反复复的波动中，数量问题决定着你的生死。很多刚从股票市场转战期货市场并且很快爆了一次仓的朋友感悟说，“才知道，做期货，不能象做股票那样，满仓死扛。”其实，这种感悟还是不及格。虽然进了一步，但是没有抓住实质。实质是，股票交易和期货交易是一样的，在资金或筹码的管理上。

筹码和底线。你对你的帐户并不了解，再看看你的帐户。筹码就是你交易帐户里那些东西，资金，还有持仓。白一点叫银子和单子，文一点的说法就是现金头寸和交易头寸。持仓可以根据市值折算成资金，是“可变化的资金”；而原先纯粹的资金，在交易的意义上是稳定的，是“不变化的资金”。持仓加上纯粹的资金就是你帐户里的资产，是你要管理的筹码。

管理筹码就是控制资产的构成比例，不断调节，让资产在现金头寸和交易头寸之间动态改变。安全、进步和效率，是筹码管理的原则。假定你还在入门阶段，入门的时候不要过于卖弄技巧，效率就不必去关心它了。遵守“安全、进步”这两项原则，一切为了赢利的目标，让会变化的资产（持仓、交易头寸）朝好的方向变化，带来帐户的增值。

再引进两个概念，承险资金和无险资金，这样你才可能对你帐户里的东西有更清楚的认识。

帐户的承险资金就是在达到赢利目标之前、在帐户的寿命里，用来承担风险、允许亏损的那部分资金，这些额度用完就要停止交易、撤销帐户。单笔交易也有承险资金，就是在达到赢利目标之前，这一笔交易里允许亏掉的最大资金。不是为了赔钱而赔钱，而是为了赚钱才冒险。承险资金是个底线，你的交易不能越过这条线。这样才能保证这条线下剩余资金的安全，它们是无险资金，安全资金。根据交易者自己的选择，承险资金一般是帐户初始资产的一个百分比。上面的示意图里，承险资金是15%的比例。

帐户不管大小，10万、100万，还是2000万，都是一样的，都只有100个百分点。15%的承险资金，是个不大不小的比例。给小费一般都是这个比例，到期货市场、股票市场来消费也给这个小费，不要给得太多。在15%的亏损之内，在达到这个底线之前，努力把帐户资金推高到自己的赢利目标，这就是15%承险资金的含义。这些额度要分配好、使用好，才不辜负你的交易帐户。

承险资金的比例大小因人而异。有些人从一开始就把帐户的承险比例定为100%，不过，只要调度得好，这样做反而更容易赢利。

筹码和规模。帐户里就这么多东西，为了稳定赢利，你一笔交易应该交易多大的规模、做多少张合约呢？满仓、半仓、1/3仓、1/4仓？这个问题的后半段本身就有问题，它先入为主，有很强的误导性。

满仓、半仓是以帐户的可用资金来衡量的，交易持仓把可用资金占用完叫满仓，占用一半叫半仓，占用1/3、1/4叫1/3仓、1/4仓位。而可用资金是经纪公司的结算部门为了自己工作的便利，给帐户里的资金取的名字。大多数交易者没有搞明白自己的角色，也用可用资金来决定交易的规模，因此模糊了承险资金和无险资金的界线，使自己经常暴露在爆仓的危险中。多数专业人士也没有意识到这个问题，还在建议轻仓、半仓、1/4仓。

正确的确定交易规模的方法，应该是由承险资金决定，考虑交易预计的单位亏损，量力而行，由可用资金背书。承险资金是老大，它说了算。可用资金是帐房先生，它拨钱。

比如一个30万的帐户，我下周要在菜籽油0809上卖空，入市价格选择11660，止损定100个点，目标看10400。这笔交易，我打算用2个百分点来作为承险额度，就是6000元。我应该做多少张单子呢？是这样计算的：合约规格是5吨，1张单子100个点的亏损就是500元，6000元里有多少个500元？这是小学老师教的，6000÷500=12（张）。12张占用资金35000元左右，可用资金允许，就这么定了。

看一下它占用了多少可用资金。经纪公司在交易所收取保证金的基础上加点不同，不加，就按照交易所5%的保证金来算，这个入市价位，1张合约需要不到3000元，12张不到35000元，只是1/10强的仓位。如果按照8%的保证金计算，1张合约需要4600多元，12张将近56000元，是1/5弱的仓位。看得出来，仓位和交易设计的关系很淡，和交易规则很热乎。

仓位多高不是关键，关键是能不能守住资金的底线。仓位高低不是交易决策的原因，而是顺带的结果，副产品。交易多大规模、多少张单子，能不能控制住亏损，才是问题的实质。

所以，确定交易规模的正确方法是由承险资金、单位亏损和可用资金共同决定的三项论，而不是由可用资金和制度保证金决定的二项论。

筹码和策略。承险资金的技术可以牢牢控制住亏损的程度，保证无险资金的安全，使你处于不死的状态，但是，它却无法保证让你的资金前进。不过，市场里最多的就是机会，只要不死，就能伸手，就能抓住机会。先保证安全，再谋求进步。

进步的技术很简单，会数1、2、3就可以做到。实际上连1、2、3都不用数，念一下0-1-2就行。0-1-2就是筹码管理的最基础策略，它们就象一台推土机，推动你的资产进步。你想不进步都不行，除非你是另一台推土机。

“0”技术就是“无为”，无所作为。使你的资金最稳定的最简单方法是什么？就是不交易。不交易，你的资金就不会减少，虽然也不会增多。这不是开玩笑，是认真的。你只要不交易，一段时间以后，你的“成绩”就会好于市场上的8成的交易者。80/20法则在期货市场上也适用。掌握一手数据的朋友会悄悄告诉你，实际数字比8成还要多一点。只要不动，你就有机会成功。当然，完全不动也是不会进步的，偶尔还是要动一动，只要在大多数时间里无为就行了。

“1”技术就是“一挡启动”，悠着点，慢慢来。所谓一挡启动，就是在承险资金上以比较小的额度开始一组交易的第一批交易，运动起来以后逐步换挡。看似简单，但这里面隐藏有很深的计谋和玄机。它要留出余地，万一启动交易不利，即使损失之后，后手也可以组织足够的资源来加以报复。不能象8成以上的人那样，老想着这笔交易可以赚多少，要想想亏损可以控制在多少。另外，只要机会好，承险资金一定，规模并不见得小，利润也不薄。

“2”技术就是“第二次打击”，它是后手，是报复性的交易。一组交易，如果一挡启动不顺利，亏损了，在适当间隔后，把握更有利的时机，组织不小于前手的额度、更大规模的交易。在收复失地之外，还要掠夺敌人的城池、土地。它不是绝对的“第二次”，而是相对的，是后手。它是一组交易里的一部分，一组交易就象拳击里的组合拳，比孤立的一拳有更大胜算。加倍下注的马丁盖尔策略，和我们有点象，但是不一样。我们的承险资金象它的注码，但是我们灵活的规模和盈亏比例比它有优势。而且，象归象，我们的承险额度不一定要加倍，可以不变，甚至更小，我们只是在声势和效果上象，更好。

守纪律地运用0-1-2的筹码技术策略，你的帐户资金就会在稳定的基础上朝前迈腿了。

作者：JACKSAILOR 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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