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主题: [原创] 班门弄斧《菜籽油里有黄金》系列(4) 亏损篇

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[原创] 班门弄斧《菜籽油里有黄金》系列(4) 亏损篇

JACKSAILOR
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标题: [原创] 班门弄斧《菜籽油里有黄金》系列(4) 亏损篇 (3279 reads) 时间: 2008-4-14 周一, 16:12

作者：JACKSAILOR 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

注:本文为和讯网与郑商所约稿,原文件https://futures.hexun.com/2008-04-14/105218515.html, 欢迎拍砖!

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今天是2008年4月11日星期五，菜籽油全周交易结束。

本周菜籽油0809基本上在11500到12000之间震荡波动，周五收盘在11856，一周上涨2.74%。周一价格果然在11500再次获得支持，最低点在11568，然后选择突破了我们重点关注的空头11630防线，冲击12010-12260的空头动态防线，此时这一重兵防线已经游移到12030-12280。价格在12036被击退，这是周一的最高点，也是一周的最高点。之后的四天里，价格都在周一创下的最高点和最低点之间的战场里盘旋冲突。

下周面临的形势，和本周初比起来，明朗很多。空头的前沿动态防线被多头一一撕破，现在只剩下12390和12670两条动态防线，前者（12390）是从12280后退的防线，后者（12670）是从固定阵地12830和13820之间调遣赶来增援协防的，足见空头战线吃紧的严重态势。在多头的围攻下，前方阵地失守，机动防线后撤，上周12228的固定制高点已不再险峻，只有12830和13820两处还可以坚守，它们早已提高了战备状态。多头在顽强进攻、频频克敌的同时，也有一丝隐忧。虽然连连攻克对方防线，但是阵地推进并不深，几重锋线兵力都拥挤在11720-11830之间的狭窄地带，后方仍然没有创造出纵深来，仍然没有远离背后的一江清波。它的辎重囤在11300-11500一带，如果不能破釜沉舟，稍一后顾，就有可能被空头趁隙杀来，落入水中。所以，如果多头不够坚决、不能持久，空头还有挽回被动局面的机会。

空头动态防线12390和12670下周会向一起合龙，预计是在12450-12500一带，那里也将是多空两方的决战战场。因此，如果做一、两周的中线交易，我会把12450-12500作为目的地和出发点，先多后空，多头止损紧凑的策略看11720-11830狭地附近，宽松的策略看11300-11500江水岸边的最后防线。空头也要观察当时情势，做好保护。如果价格跌破11300-11500，还是要搏一次卖空交易，目标第一站先看10400；如果价格涨破12450-12500，也会谨慎地做多跟进，目标看12830和13820。这些地方有机会。这是最基本的几种可能性，出现其他变数，也可能随机应变。不管是预案还是即时应变，所有交易都要做好保护。

选择了机会，进入交易，亏损都是不可避免的。亏损既是一种财务状态，也是一个交易阶段。深入了解亏损的本质和策略，你才可能从菜籽油里提炼出黄金来。

亏损和阶段。亏损作为一个交易阶段，是绝大多数交易都会遇到的，是所有交易都要预算的。只有很少一部分交易，在阶段最低点买进开仓、在阶段最高点卖出开仓或者在中间运动点上入市即有赢利并进入利润保护的交易，不会经历亏损阶段，但是即使是这些幸运的交易，在交易执行时也象其他任何一笔交易一样，需要预先设计好止损点区和保护预案，做好保护工作。

亏损阶段是交易启动阶段大多要经历的阶段，它是一段空间和一段时间的混合体，是一种逆境。多数交易都要先经历逆境，然后才能逐步走出逆境，进入利润阶段的顺境。

没有超出亏损额度和时间预算的亏损阶段是正常的亏损，没有成功止损而超出额度和预算的亏损阶段很明显已经是失败的、不正常的亏损，是要极力避免的。比如下周如果在11850买进菜籽油0809开仓、止损11700、目标12500，那么价格在11700-11850之间运动时，属于正常的亏损阶段；一旦价格来到11700就要止损卖出平仓，如果没有成功止损，价格出去11700的范围，就是进入不正常的亏损阶段了，这时一般情况下也要马上止损平仓。

正常的亏损虽然不幸，但是并不可怕。不正常的亏损既不幸，又可恶、可怕，只有极力避免不正常的亏损，交易整体才不会因为一、两次极端不正常的亏损而全面溃败。

亏损和财务。财务意义上的亏损很简单，大家的理解都不会有分歧。负数、赤字、出血、割肉、断臂，红色的，小红人。文一点的说法就是，在规定的时间内，交易没能取得赢利，以失败告终；表现为低卖高买，出现资金损失。要了解亏损，做好亏损管理，就要先对亏损的种类有更细致的认识。我们从3个角度来看看亏损的真面目。

第一个是交易序列里的亏损次数。同一个交易帐户里的交易序列，任意选取10笔连续的交易，会出现11类情况：0亏损，1次亏损，2次亏损，3次亏损，……9次亏损，10次亏损。0亏损，很难得，动无遗策，十战全胜；1次亏损、2次亏损、3次亏损，也很不错，进展顺利，赢利次数占压倒多数，属于轻亏损；4次亏损、5次亏损、6次亏损，互有胜负，不相上下，打个平手，属于对峙亏损、均势亏损；7次亏损、8次亏损、9次亏损，很不好，几乎步步遇阻，亏损次数占压倒多数，属于连续亏损、重亏损；10次亏损，很难过，出手就被擒，每战必败，全军覆没。后面两种亏损情况，重亏损和全军覆没，运气简直是黑的。

好象没有人从序列的角度考虑运气的含义。从这个角度看，运气就是序列中连续的事件表现出的形态，是客观的、事后的观察。因为是序列，运气是不会断的，它连续运行在序列里。这就是运气为什么叫运气。运气不是迷信，运气是实际存在的，表现在你的行动序列里。

你可以实时地把握自己的运气，让你的交易序列里表现出更多连续的好运气，出现更多赢利的次数，减少亏损的次数。在亏损的次数里，要注意控制亏损的大小，让亏损尽量小；在赢利的次数里，要鼓励利润成长，让利润尽量大。

第二个角度就是单笔交易的亏损大小。对于市场情境适应类型的交易，对于稳定赢利的目标来说，按照帐户资金比较，只考虑6个阶梯的亏损：接近0%的亏损，1%、2%、3%、4%、5%的亏损。这些是单笔交易的承险资金的分额度。接近0%的亏损大多是交易进入微弱赢利后，被跟随止损保护出来所造成的，是微小的亏损；1%的亏损，属于小额亏损；2%、3%的亏损，属于中等额度的亏损；4%、5%的亏损，属于大额亏损，严重的亏损。但这些应该都是被控制住的亏损，没有超出交易原定的亏损额度。超过额度的亏损，或者单笔交易亏损超过资金5%的，都是非常严重的事件，是不正常的亏损，不可原谅的交易错误。

有些绝对金额比较小的帐户，交易执行者一般容易被亏损的金额所迷惑，因为金额小而忘记了疼，忘记了亏损的比例可能很大，这一点需要十分注意。不论资金大小，应该严格按照比例来设计和执行交易，因为这里面隐藏着交易和稳定赢利的秘密——从资金的角度看，交易实际上只是数值增长的管理，而比例是衡量数值增长的唯一重要标准。仅仅因为帐户资金小就忽略了比例和数值增长的原理与规律，也会经常犯不可原谅的错误，是达不到目标的。

第三个角度是帐户的总体亏损或累积亏损，是所有交易累积亏损占帐户资金的比例大小。对于一个独立的交易帐户，为了自救，累积亏损不能太大，太大的话，就可能在规定时间内无力扳平，无力反败为胜。相对于稳定赢利的目标，累积亏损只考虑3个阶梯：10%、20%、30%。这些是累积亏损的承险资金的总额度。承险资金的额度越大，交易的难度越小，交易越容易操作，做成功的可能越大；相反，承险资金的额度越小，交易的难度越大，要求越精细、严格，交易越不容易操作，做成的可能越小。前提是规模控制适当，按照承险资金决定论来定的，还要留下第二次打击的力量。

累积亏损的额度取10%、20%和30%的范围，是为了能报仇，容易在较短时间内扳平、打赢，信心也不遭受过度打击。超过这个范围，在规定时间内就比较困难了。很多帐户都是有时间限制的，时间也是制约投资交易的重要因素。
累积亏损10%、20%和30%的范围，属于轻度和中度亏损，比较容易周旋；累积亏损达到40%、50%，就是重度亏损了，很严重；达到60%、70%、80%的阶梯，亏损过半，极其严重，属于危急亏损；达到90%、100%，就属于广义的爆仓了，是推定全损和全损。这是亏损，不是赢利，数值大小，哪个可取，你自己斟酌吧。

以前我们提过亏损的几种分类，微小亏损、中等亏损、较大亏损、连续亏损、严重亏损、全损（爆仓），把几种分类标准混在一起。现在看起来，还是上面的新分类比较合理。我们在进步。

亏损和策略。下面我们开始说亏损管理的基本技术。亏损管理就象小剪刀，444，cut、 cut、 cut，喀嚓喀嚓。

亏损管理的第一个技术，底线，为单笔交易和交易总体设置底线和界限，在亏损的四周树起栅栏。前面刚刚说了亏损的类型，很清楚，为了稳定赢利，减少退步，单笔交易的承险额度限制在2%或3%之内，是比较稳妥的；周期较长的交易可以适当放宽到4%或5%。交易的总额度限制在10%-30%之间比较合理，如果10%嫌小，30%嫌大，那么15%到20%比较核心，比较中庸。另外也要考虑到市场的特点，根据要交易的市场和要实施的策略来定这个底线与界限。

一笔交易的亏损＝亏损的点数金额×你的交易规模，其中你能完全控制的，就是自己的交易规模；亏损的点数金额，99%的情况下可以控制；如果提前做工作，剩下的1%里的9成以上也在你的手里。控制交易规模，就要根据承险额度和单位亏损点数的额度，来安排交易的数量。不过量交易，就不会死得很惨。要在交易开始之前就把亏损限制住，牢牢地握在手心里，这样你的帐户就是安全的，就立于不败之地。只要死不了，市场里最不缺的就是机会，就可以捞它一把。那句话怎么说的？大难不死，必有后福。

是说亏损管理，也提到承险资金和额度，怎么感觉跟筹码管理有点象？对头，它们相识，见面要打个招呼。

亏损管理的第二个技术，识别真假止损，要做真止损，不做假止损。心里有承险资金的概念，手上把握自己交易的规模，就能把亏损控制在底线以上、界限以内。但是止损放在图表上的哪里，才能保证不是白白地把底线以上的资金拱手送出去的呢？任何一个地方都可以放止损，但是有的是真止损，有的是假止损。什么是真止损、什么是假止损呢？真假只是一种形象的叫法。所谓“真止损”，就是正确的止损，你止损后没有让你白疼一次，价格没有骗你，不止损后果更严重。所谓“假止损”，就是错误的止损，你止损后发现自己白疼了一次，价格很快又转身朝你原先的交易方向跑过去了。真止损的地方，都是可以反手交易的地方；假止损的地方，反手交易就又要亏损。

真假止损都是在承险额度内的止损，都没有犯滞后止损而使亏损超出额度的错误。但是，假止损一般是在精细把握机会的过程中非常不走运，刚刚好买在最高位、卖在最低位，刚好是在价格区间的邻接地带，弄错了最高、最低。记得机会的大厦吗？一个区间的最低点刚好挨着下面一个区间的最高点，一个区间的最高点刚好挨着上面一个区间的最低点。亏损管理和机会管理也认识，见面也要打个招呼。这个技术的要点在于：要做到真止损，在止损位置的把握上力争稍靠后一点、更精细一点。

亏损管理的第三个技术，在时间序列上分配承险资金的额度。在上午下午、本周下周、一月二月、春夏秋冬、今年明年的时间方向上配置额度，把命延长，可以给自己更多成功的机会。如果你的交易序列中有某一段很不走运，在时间上配置额度可以避免全部栽在这几天。你保存了实力，留下资源在以后走运的时间里挥霍，当然不是简单的挥霍，在挥霍中还刺激了赢利和收入。这也是分散风险的一种形式。

这一点比较简单，也很明显，一目了然。即使有一段、两段时间非常不走运，你也可以安然度过那一程，在以后顺手的时间里再得意。而且，在这一串较长期的操作阶段里，你对同一个市场的认识和看法、策略都有可能更新、升级，你会重新考虑、安排，你自己也会成长，这都会增加你的胜算。至少也把交易的寿命延长，在延长的时间里交易，安静、冷静、宁静，宁静致远，多远的正财偏财都要被你的小猫扬手招来。

作者：JACKSAILOR 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

上一次由JACKSAILOR于2008-5-10 周六, 17:01修改，总共修改了2次

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