安普若经典文章Blog汇集

　　因为看了Whocare的贴子，使我想了很久很久。（见这里)，可以讲有点良心发现。　　同时也因为论坛里一些朋友出于各种原因想看事态继续发展。既然是最后一贴，我也就满足一下大家的愿望。那么我就把我的想法和盘托出：　　我今天和律师商量了一下。因为这个人的贴子里多次用到“to death”, “砸死你”等字眼，律师建议我在Ontario的警察局file一个受到死亡威胁的COMPLAIN，这样就有可能让ISP暂时停了这个帐户（ISP没有想找麻烦的），甚至开始刑事调查。但是威胁我的人需要有一定的作案动机，可是我从来没招惹过这个人，如果说动机我都不理解他的动机。所以我一定要和他引起正面冲突，而且他要说出有“足够分量”的话来。但我不想有失身份去和他斗嘴。　　昨天黑二和他对骂，我看了看，他基本上属于低水平的家伙，骂不出个所以然来。　　我其实最希望的是他能从他公司上网。这样我就可以查到他的公司，打电话到公司的HR去。必要时一封律师信过去，如果他不被FIRE了，那么是他幸运。　　果然他今天犯了他第二个不应该犯的错误就是从他公司上网来了。我昨天已经通知狼兄帮我保存log file，他今天只要把全部log file给我。我就查出他来。明天就可以打电话了。　　论坛里今天有一些朋友，出来大讲不可能打赢官司，不可能让他丢饭碗的话。我只想说，朋友们，你们的反应太慢了。我昨天想把事态闹大时，希望有人能鼓动他，但没人说话。只有黑二明白了，使劲挑动（对不起，黑二，我有拿你当炮灰之嫌）。今天我不想闹了，你们才想起来挑动了，晚了一步啊！　　这个人实在水平有限，昨天他犯了第一个错误之后，我其实就知道整治他已经没什么意思了。昨天我让公布他的IP地址，他自己公布了一个。我其实也没当真。但我警告他的贴子一发，他害怕了，马上换了一个IP。这不就无形中告诉我第一个IP是真的了吗？我顺着第一IP就把他在ONTARIO挖了出来。所以说他水平很低，经常不打自招。　　在这之后我本不想再说话，后来被逼，我又不得不把我FILE了ABUSE CASE的情况讲了出来。后来我又给他算了命。。。　　本来我设计好了一个大圈套等着让他来钻。可惜咱们论坛的人不知道是真聪明还是反应慢？是真的正直还是在逞能？总是在不应该的时候说不应该的话。当然我可以将计就计，但我觉得我这样功于心计去设计一个自己同胞小孩子有点过于险恶了。　　当我设计好了整人的陷阱，其实我“搏弈”的乐趣已经享受到了，我没必要真的去害谁，都是自己的同胞，都是有孩子的父亲，都是家里的顶梁柱。　　今天是大年三十了，我也该收拾收拾心情过年了。二月初我就要回国出差一到两个月了，我有好些准备工作还没作呢，不能整天在这里玩物丧志啊。我也想找个机会离开了。　　所以和大家告别了。我不得不说，海归网是让这个无聊的人给砸了。邪恶胜利了，善良失败了。因为我想坚守善良，尽管不是我的过错，所以我决定退出了。　　我退出后，我想这个人就没有了骂人的对象了，如果他还是那么起劲地谩骂。就只能留他一个人在这里骂街了。我想我在海归论坛这么久，我从来是与人为善，没骂过一次人，没和任何人为过敌。就是当初这个人不那么友好的第一贴，我也是很有善的回答的。但为什么我要向邪恶低头？尽管想不通，我也还是决定离开了。我已经耽误了许多生意上的事情了。　　我从2003年2月15日发第一个贴子开始到今天几乎是整整一年了。在这一年的时间里，海归论坛给了我很多快乐，很多回忆，也使我学习了很多东西。这是我至今见过最好的论坛，可惜美好的东西永远是短暂的，永远是脆弱的。　　善良的海归论坛的朋友们，因为你们的善良，我尊敬你们，因为你们的善良我们只好分别了。　　最后感谢大家在这一年里给安校长的爱戴，请让我最后一次以安校长的名义对大家说：安校长永远是你们的安校长！　　我离开之后也就不会再来了，大家也不要在网上发任何给我的文字了。如果有事找我可以给我发ＥＭＡＩＬ：ＣＨＩＮＥＳＥＳＴＵＲＧＥＯＮ@ＹＡＨＯＯ。ＣＯＭ。但这不是我经常用的EMAIL，所以可能会答复的比较慢。　　再见了！

到底是黄埔军校利害，还是保定军校利害？1948年12月25日，毛主席宣布了在整个内战中首要战犯43人的名单October 25, 2003 02:43:33:1948年12月25日，毛主席宣布了在整个内战中首要战犯43人的名单:其中起义 的2位，傅作义　程潜。回归祖国的3位，翁文灏　卫立煌　李宗仁。与蒋分道扬镳 的4位，宋子文，吴国桢，马鸿逵，马步芳。被俘1位，杜聿明。自杀1位，戴传贤 。 1. 蒋介石 在国民党七大至十大上，均连续当选国民党总裁，1975.4.5心脏病突发 逝世，终年88岁。遗嘱：实践三民主义，光复大陆国土。死后为表示对其的尊敬， 国民党取消总裁一职。 2. 李宗仁 广西陆军速成学堂毕业，1948年12月5日由港赴美手术，1965年6月13日 只身离美赴欧，7月17日偕郭德洁，程思远绕道瑞士，雅典，贝鲁特，卡拉奇飞回 大陆。1969年1月30日患肺气肿死于北京，终年78岁。 3. 陈　诚　保定军校第八期炮科毕业。1950任行政院长，1954年3月当选第二任副 总统，1960年连任，1965年3月5日因肝癌病逝于台北，终年67岁。 4. 白崇禧　保定军校第三期卒业。1949年赴台后知道被利用真相后一直郁闷， 1966年12月2日因心脏病不治，终年73岁。 5. 何应钦　武昌陆军第三中学选派入东京振武学校第十一期毕业。1950年5月任总 统府战略顾问委员会主任。（因与陈诚有隙，所以一直担任虚衔呵呵他肯定后悔当 年得罪陈诚）1987年10月21日因心肺衰竭在台北逝世，终年97岁。 6. 顾祝同　保定军校第六期步科毕业。1948年5月任参谋总长，1949年6月兼任陆 军总司令国防部长，1972年7月晋升陆军一级上将，任总统府战略顾问。期间受聘 为中国孔学名誉理事长。1987年10月21日因脑部微血管栓塞逝世于台北，终年94岁 。 7. 陈果夫　浙江陆军小学毕业。1950年任国民党中央评议委员。1951年8月25日死 于台北。终年59岁。 8. 陈立夫　北洋大学毕业。1949年移居美国19年，1968年回台从事文化工作，受 聘任孔孟学会理事长。（死亡时间不详） 9. 孔祥熙 孔子第75世孙。通州潞河书院毕业，美国耶鲁大学政治经济学硕士。 1947年赴美疗养，1962年返台，任中华书局董事长。1966年再赴美治病。1967年8 月15日病故于纽约。终年87岁。 10. 宋子文　上海圣约翰大学毕业，哥伦比亚大学经济学博士。（竟然和孙科顾维 钧是大学校友）。1949年1月后长期居住纽约，1971年4月26日逝世于旧金山，终年 77岁。 11. 张　群　保定军校保送日本陆军士官学校毕业，美国伊诺大学法学博士。 1954年任总统府秘书长，1972年辞职任资政，长寿密诀是每日坚持散步3000步。（ 如果还在世应该超过一百岁） 12. 翁文灏　上海震旦大学毕业，（以前没听说过的一所大学，可是名单中竟有3 人在此学校毕业）比利时鲁汶大学地质学博士。中国地质学的启蒙者，建立中国第 一个地震台。1951年由欧洲经香港回大陆。同年夏率地质学家前往西藏新疆勘探铀 […]

　　“你不能老弄后面，上前面去啊！”，预计明年将流行“博士前”。　　本届春晚，赵本山的小品《租老伴》(现改名《送水工》)是重头，却没有往年那种让人发自内心的笑声。仔细琢磨，这个小品的故事有些牵强：下岗女工打工供儿子在美国读完博士后，是海归。真不知这位女工(高秀敏)干的是什么高薪工种？再说，在美国留学，靠自己打工也可以养活自身，何况儿子(范伟)还是博士后？看来，赵本山在改变了连续三年的“大忽悠”形象后，目前好像还拿不出更好的招数来，只好拿海归博士后，也不知道是不是暗示海归博士后个个都是“大忽悠”？　　别的小品也差强人意：英壮和蔡明的《结婚》，现场几乎难闻笑声，就连主持人李咏也感叹如今笑声太少；群口相声《十二生肖拜大年》，尽管由侯跃文领衔演猴，但观众仍然笑得勉强。

张黎刚离开e龙：英雄主义还是三个和尚没水吃？ 　　离开e龙　　《经济观察报》：听说您在6月就要离开e龙，跟这几个月来受SARS影响业绩大幅下滑有什么关系？　　张黎刚：不是这样的。4月初时公司就宣布了我将于5月底正式离开。　　我记不清北京是在4月份的哪一天召开有关SARS的新闻发布会，但我在这之前已正式辞职，跟公司各方面有关的文件已经签署了，时间上与SARS正好是碰巧，但是其实没有关系。而且，早在一年前我就已经决定要离开e龙创业，但时间上选择在5月底离开，这有各方面考虑，包括我在e龙的很多股权要到今年5月底才能全部归属于我，所以如果提前离开会损失我的一些股权，再往后呢股权也不会增加，所以我选择在5月底离开e龙。　　《经济观察报》：去年你打算离开时的业绩、现在要离开时的业绩是不是都“碰巧”不大好？　　张黎刚：e龙主营业务定位在旅游这块，其实这块最大的业务是酒店预订业务。1999年3月e龙收购了北京当地一家酒店预订公司Lohoo，当时我们的订单量是每月3000个房间预订，到现在3年多过去了，数字翻了40倍，每月订单量达到十几万个房间。去年我们公布的是5亿左右的酒店交易额，1000万左右的利润。公司上了轨道以后，任何高层管理人员的离开，短期内都不会对公司有什么影响，我的离开不会对e龙造成不利的影响。　　《经济观察报》：具体讲，您什么时候开始有了离开公司自己创业的想法？　　张黎刚：我在哈佛攻读过生物医学博士。当初会想到去二次创业，是受了哈佛几个教授的邀请的启发。2002年年初，我在哈佛时的几个教授问我有没有兴趣在中国创立一个有关生命科学的公司。一开始时，我完全没有考虑，因为e龙是我一手创立起来的，完全没有想到要离开。2001年许多公司倒闭，但我们活下来了，而且e龙后来也开始赢利，公司上轨道了。我不会离开一家失败的公司，因为我不会承认失败，但如果公司成功发展了，对我来说总是可以选择的。所以我开始寻找新的机会，最后选择要做的跟当初三个哈佛教授(一个院长、一个副院长、一个中国教授)提出来的方式不大一样。一开始我们想四个人成立一家控股公司从头做起，但最后我选择了收购一家上海的生物医药公司，在这个平台上进一步发展，没有从头做起。　　《经济观察报》：你收购了什么样的公司？　　张黎刚：这家公司以前是一家上市公司——上海豫园旅游商城股份有限公司的子公司，是1998年上海豫园旅游商城股份有限公司、上海豫园(集团)有限公司与复旦大学(当时是上海医科大学，后来并入复旦大学)三方合作组建的一家公司，名字叫上海医药生命科学研究中心有限公司。当初豫园股份和豫园集团出现金1000万入股，复旦以项目作价500多万以无形资产方式入股，组成了一家注册资金1500多万的公司。公司已运转几年了，前期主要在研发阶段。公司现在主要有两个产品，一个产品专门做癌症治疗，另一个产品是儿童降铅药。虽然它的研究还处于早期，每年都亏钱，但是这两个药前景都非常的好，这也是我决定收购这家公司的一个很关键的原因。癌症到现在为止还没有很好的治疗方法，最有效的可能还是化疗，但化疗会引起很强的副作用，比如免疫能力降低、头发会脱落、造血功能降低等等，而我们这个药是用来增强免疫能力、降低这些副作用，让病人可以进一步接受化学治疗。市场上同类产品叫香菇多糖，但是现有的产品是从香菇中提取出来的，有质量难以控制、疗效不稳定的问题。我们的产品则是化学合成出来的单体，克服了天然提取物的很多不利之处。　　再说儿童降铅药。去年6月份中国新闻互联网中心公布了一个非常可怕的调查报告，指出调查发现中国儿童一半以上血液中铅成份超标，可以说处于“铅中毒”的状态。之后各个省市也相应地推出了“零铅工程”。但是问题是到现在为止，没有任何一种药能有效预防以及治疗铅中毒。我们的这个产品叫PQQ，临床前实验证明它有非常有效的降低铅的作用。同时，今年4月份，国际上最权威的科学杂志之一——英国《自然》杂志发表一篇论文，发现PQQ同时是一种新型的维生素。　　由于豫园是做商业的，在生物医药方面不是专家，所以他们把股份转让给我，复旦又让给我一部分，我是控股股东。哈佛的几位教授也帮我看了这个项目，我聘请他们作为我们公司科学委员会的成员。我还会聘请一些在美国生物制药方面很有成就的业界人士作为我们公司的顾问，指导公司的发展。　　《经济观察报》：以什么方式收购？　　张黎刚：现金收购。我自己募集了一些资金，一些朋友借给我一些钱，支持我成立新的公司。当初公司注册资本是近1500万，几年后加上各种折旧，公司评估不到1000万。在现在这个价格上进行收购，我觉得对于转让与收购双方都是不错的机会。我是绝对控股股东，同时我会拿出一部分股份赠送给跟我合作的首席科学家、研发团队以及科学委员会的顾问。反思合伙制　　《经济观察报》：你准备单枪匹马进入新公司还是带一些人？　　张黎刚：我觉得包括以前几次，每次决定上一个新台阶，我离开一家公司，从来没有把手下带走。每个人做事风格不一样，我做事的风格是干干净净。1999年我离开搜狐是一个人离开，虽然我负责的产品部门在当时是最大的部门，但我没带任何一个人走。　　《经济观察报》：新公司现在是什么样的团队？您过去之后将组建什么样的团队？　　张黎刚：这个公司本来有一些研究人员在，是以科学家为主的科研团队。首席科学家是复旦大学的顾建新教授，是复旦大学医学院基因研究中心的主任，他是我最主要的合作伙伴。我过去以后是公司董事长兼总裁，接管、运营整个公司。同时，可能会在半年以后吧，我还会招聘一些运营方面、特别在业务拓展、市场销售方面的人，因为我刚去接手的话要理顺一个公司也需一段时间。虽然我有足够信心，相信自己能够很快懂得医药公司的运行规则，但毕竟我从来没在在任何医药公司做过，我还是想给自己一定的时间，摸索这个领域的发展，同时寻找合作伙伴等等。　　《经济观察报》：对第一年的运行成本、目标有没有一些预期？　　张黎刚：这个公司虽然有非常好的前景，但前几年处于亏损阶段，生物医药公司最典型的现象是投资时间比较长，产业化的过程比较长，这也是上市公司豫园退出的最主要原因。对我而言，如果说e龙作为我创建的第一个公司是我磨刀的公司，那么下一个公司我打算长期去做，不会像e龙采取一个早期投资回报的做法。新的公司我会希望长期的发展，早期资金由我来掏。一方面我花钱，另一方面我考虑将尽快带一些医疗服务类的项目进来，比如，基因诊断等，我准备把美国一些相关技术与产品带到中国来，这样马上会有一些新的收入进来。　　《经济观察报》：主业以外的医疗服务的收入对整个公司的运营会不会是杯水车薪？　　张黎刚：我的想法，接手的第一年内扭亏为盈，但我不想有太大压力，希望在第一年内有1000-2000万的收入。　　《经济观察报》：做一个新的公司，融资特别重要。而在e龙融资一直是由唐越在做，您今后将如何克服这方面的短处？　　张黎刚：我是这样想的，第一，好的公司自然会有钱送过来；第二点，这次做法跟e龙不太一样，e龙是创业时创业者一分钱没掏，都是外面投资者掏的钱，我们公司创始人虽然占很大股份，但是一开始就把公司很大一块给了外面的人有很多弊端，因为外面的这些人的目标都是中短期的行为，至多是中期的，绝对没有长期的行为。所以新公司一开始不想找任何投资者，我情愿找朋友借钱。一个很关键的原因是，公司早期的价值很难评估，投资者在这个时候会把你的公司价格往死里压，这样你为了融资会把公司很大的一部分交给人家。这次我不愿意再这么做了，我情愿拿自己的资金把公司滚起来以后，等到公司非常有价值，需要再上一个新的台阶的时候，再去找投资者，而在短期内我不会找任何投资者。这方面一个很好的例子是上海盛大网络游戏公司，今天是人家求着给他们钱，给出的股份也不是那么多。　　虽然我自己没有直接做过融资，但至少这方面的游戏规则我还是很懂的。新公司运行，我自己认为会把握得比较好。　　新的公司一开始就会规避一些问题，比如公司的股份结构设置。任何一个成功的公司，需要有一个人——而不是两个人或三个人，不管是由于能力还是机会，作为公司的精神领袖。回过头看合伙人制，尤其是一个平等的合伙人制，是不是一个很好的形式？如果这个问题处理不当，往往会出现很多问题，比如权力斗争，元老在发展过程中会成为公司的发展障碍。所以新公司从刚开始就规避了这些问题。所以我要借钱，也是出于e龙的一些经验吧。这是股份结构方面。另外一个方面，是更务实，因为开始创立e龙时确实没有经验。在互联网最轰轰烈烈的时候e龙是在做概念，现在就考虑得比较现实，刚开始就想怎么赢利。人事纷争　　《经济观察报》：大家知道，您和您太太占了e龙创始人一半的位置，并且在这个公司里分别担任CEO和市场与销售副总裁，你们俩在管理上是如何配合的？张黎刚：创业时她还不是我太太，我们是男女朋友。当时我们也曾经考虑过这个问题。一开始我们没有考虑她，后来我们确确实实也找了很多合作伙伴，但是找不到比她更合适的做市场和销售方面的人才，我们其他二位创始人认为在所有人当中她最优秀，我们又认为可以处理好相互的关系，所以后来还是邀请她加入。在过去四年中，她一直负责市场和销售，她是直接向我汇报的。另一方面，我和唐越有很多项功能是兼管的，公司这么大，以前从来没有管理经验，高增长时期，企业事情太多，没法按一个正规的成熟型的公司来管理，所以她同时向我和唐越汇报，有的时候假若我和她之间有什么问题，唐越他们也会出来协调解决，这样在过去几年我们协调得还是不错的。但是我个人是不相信夫妻可以是很好的合作搭档的，两个人在同一家公司，要么个人感情会被牺牲掉，要么公司利益会被牺牲掉，所以某种程度上，我们两人有一个人离开会是迟早的事。高层管理团队中有夫妻，对公司长期发展也是不利的。　　《经济观察报》：是其他股东这么认为，还是您自己这么认为？

分析一下这个人的性格，讲解讲解他的命运，可能有不准确的地方，但90%准确是有把握的。此人：1。身高在1米65到1米70，微胖。2。年龄在30岁左右。3。带眼睛，脸阔，浓眉，脸白。4。国内二流学校毕业。5。学自动控制或其他电子类专业，但不是计算机科班出身。6。在国内从事计算机类工作，但水平一般。7。以技术移民身份来加拿大，没接受过美国或加拿大的高等教育。8。来加拿大时间不长，不超过一年半。9。现住在加拿大Ontario地区，因为有同学在那里，但得到帮助不大。10。由于对加拿大情况不了解，加上英文不好，所以至今找不到象样的工作。11。想回国，但又想留在加拿大等代身份，现在的最大想法是去读MBA，但又怕没有基础跟不上。12。不是北方人，不具有北方人的敢作敢为，豪爽义气的性格。13。性格里多蛮异之气，不听劝解。14。喜欢崇拜所谓的名人，心气很高，好高务远。15。但自己又眼高手低，看不起别人，自己又不行。16。做事不理智，不用脑子。17。说话爱抬杠，所以得罪了不少朋友，这也就是为什么没人乐意都帮助他。18。爱钻死牛犄角尖，做事极端。19。爱情不是十分满意，但无大风浪，属于一碗白开水，无味，平淡。20。爱看书，无其他业余爱好。根据以上性格特征，我免费送他一挂，不准不要钱！无亲无朋，万事靠自己；无惊无险，也难成大气；大才没有，小聪明加努力；一生平庸，永远感觉是怀才不遇。我有自信90%准确！ 你自求多福吧！

　　这位朋友公布过两次IP，第一次是66.185.95.152.　因为是他自己公布的，我不太相信。所以我没理他。我贴了上面那个警告他的贴子后，他还是害怕了。他就把IP换成了200.44.212.17。所以我估计第一个ＩＰ可能是对的。　　第一个ＩＰ是加拿大Ontario的ROGERS的。我已经打电话（1-888-288-4663）到ROGERS公司去了。因为我不能确定那个ＩＰ一定是他的，所以先暂时file了一个abuse的case (CASE NO: 09832)。CASE仍然是OPEN的，需要我明天提供log file和其他的资料。　　我希望班主能把log file保存好，我明天会让律师去信给他们解释一下我们的立场。同时我可能会雇佣一个Ontario的当地律师（因为我的美国律师没有加拿大的LICENCE)，讨论一下Internet abuse在加拿大如何处理的。　　他公布的第二个ＩＰ是http://www.cantv.net/的。因为可能是一个Proxy server的地址或是free services的IP. 所以我还是等班主的消息。　　如果可能请班主把以前的log file找到，查出他的IP，我想那时他的IP可能不会用PROXY，是真的IP。　　此人是在加拿大Ontario地区。如果这位朋友既然你那么有种，你就别让我这么麻烦了，把你的名字和地址电话告诉我，告诉我你的律师的地址和电话也行，我十五天之能把诉讼送达你的律师。否则的话，我只能通过你上网的ISP来查你了。麻烦是麻烦点，但仍然还是可以操作的。

　　黑二，你这个人是怎么回事，有多少水平，在海归论坛呆久了的人都知道。所以无论你说什么大家都不会生你的气。而且大家也挺喜欢你的，喜欢你偶尔小资一把写篇“新版荷塘月色”，喜欢你为加州写的系列吹牛，喜欢你灌水，喜欢你正直，喜欢你时不时的惊人之语。。。。　　可是，刚来论坛的人不了解你。有时容易误会。所以我建议你对不熟的人的贴子不跟，直到大家熟悉了。　　所以说这跟贴也还是要有点“原则”的。比如我就不跟用GUESS笔名发的贴子，因为你不知道在和谁说话。说的对不对的，深了浅了的，就没意思了。　　所以黑二爷听我一句，要“骂”人，只“骂”认识的。比如你“骂”我，我绝对不和你生气。　　近来海归论坛来的人多了，难免什么人都来了。如果还有保持海归论坛清新优雅的风格，咱们“老同志”要以身做责啊！（怎么象邓小平在中央顾问委员会上的讲话啊？）

　　如果只是一般的网上斗斗嘴，我根本不会介意。（因为我介意也没用！）　　如果象今天这样一而再再而三的谩骂，我可就要动点真格的了。　　我之所以让班主公布捣乱人的ＩＰ地址，是因为我要知道他是从哪里ＩＳＰ上来的。我会让我的律师打电话给那个ＩＳＰ，告诉他们从某某ＩＰ地址上网的人在网上引起民事纠纷，我们准备起诉他。ＩＳＰ作为服务提供商有责任作为证人保存好所有上网记录和这个顾客的个人资料以便法厅查验。如果ＩＳＰ不合作，有可能被作为secoundary defendent 被起诉。同时因为在该ＩＰ地址上网的人breach of the terms and conditions of the ISP service，所以希望ＩＳＰ暂停他的帐户直到the lawsuit is setttled.　　以我的财力和时间，我可以让他花上至少几万美元来settle this case.　我甚至可以搞的更大，让这个人至少在今后几年内，工作、身份，CREDIT都受到影响。不信的话，找个律师问问。　　再讲一句不该说的话：我花５万美元不见得能把一个人办来美国和加拿大，但我绝对能把一个人kick out of the country。

　　中国近代著名教会大学，它的前身是圣约翰书院。1879年美国圣公会上海主教施约瑟(S. J. Sekoresehewsky) 为实践其推行高层次教育的宿愿，将圣公会原辖培雅书院、度恩书院合并，在沪西梵皇渡购地兴办圣约翰书院。于4月14日破土动工，9月1日开学招入第一期学生。 　　初设西学、 国学、神学三门课程。由于学生水平有限，采用国语、方言同时授课的方式。1881年，任英语教习的卜舫济牧师(F． L． Hawks Pott)提前全面以英语授课，首开中国教育史上英语教习之先河。1886年卜舫济长校后，将英语教学列为各科之首，并于1892年添设正馆；教授大学本科课程。1896年学校形成文理科、医科、神学科及预科的教学格局，为沪上唯一高等学府，对东南地区高等教育的改革产生深远影响。　　1884年，该校得到美国纽约克拉克逊女士的巨额资助，兴建教堂一所，后经重建，成为该校礼堂兼圣公会教堂，80年代末该教堂被拆除后改建为华东政法学院图书馆。1894年，该校建造了中国式的教育楼，为纪念创始人施约瑟主教而取名“怀施堂”，90年代初该堂改称“韬奋楼”。1903年，圣约翰大学用庚子赔款基金兴建“思颜堂”，以纪念中国籍牧师颜永京先生。　　1906年学校在美国注册，正式称圣约翰大学。1913年添设大学院，招收硕土研究生，形成预科、本科、大学 院三级敦学阶梯。1936年始招女生。 后发展为拥有文、理、工、医、农五个学院十六个系的著名大学，于1947 年向国民政府注册。　　1925年五卅惨案发生后，为罢课，学生与学校当局发生强烈冲突，学校为阻止学生参加反帝斗争宣布停学，以孟宪承为首的17名教职员及553名学生愤然离校，于当年8月另组光华大学（今延安西路东华大学校址）。　　1937年八一三抗战爆发后，圣约翰为避战火将学校迁往公共租界南京路大陆商场，不久与相继迁入的沪江、东吴、之江大学四校组成上海联合基督教大学。1940年又迁返原址。　　首任校长施约瑟任期共10年，继位者卜舫济任期52年，一直从事教会教育事业。1941年，沈嗣良成为该校首任中国籍校长。　　其校训初为“光与真理”，后加上孔子名言“学而不思则罔，思而不学则殆”。　　1952年全国高校院系调整时并入在沪其他高校。校址现为华东政法学院所在地。　　历届校友中以服务工商、教育、外交、医务界为多，知名者有颜惠庆、邹韬奋、顾维钧、王正廷、宋子文、宋子良、宋子安、周贻春、刘鸿生、颜福庆、陈行、牛惠霖、牛惠生、荣毅仁等。

别人摄于航行在地中海上的Atlantica号

　　我几年前和我的一个老美PARNTER去中国。那次是他第一次去中国。在中国呆了一个月。从南到北，看了爱看的地方，做了爱做的事情。。。。　　回来的时候他特兴奋，我于是问他对中国的感受是什么？他说了一句话，我仔细一听，原来还是“诗”呢！　　他说：他最大的感受是：Chinese girls are SO young,Chinese girls are SOOO beautiful,Chinese girls are SOOOOOO available.（我肯定要挨咂了，快跑啊！砸板砖的GGJJ手下留情啊！我讲的句句实情！）

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Is China the Next Bubble?By KEITH BRADSHERPublished: January 18, 2004ONGGUAN, ChinaTHE prospectus for China Green Holdings Ltd. looks a little like a seed catalog. Color photographs show the corn, cabbage, pickled plums and other vegetables that the company exports, mostly to Japan. There is even a helpful list of the growing times for broccoli, cauliflower […]

企业重组，并购与财务顾问系列（一）：重组企业化的中国———中国经济改革的下一阶段 2003年11月20日 08:39 ——————————————————————————– 　　华欧国际证券有限责任公司　　在可以预见的未来，国有企业及运营良好的私营企业经过重组后将主导中国的工业。我们在这份报告中分析了这种转变的过程和已经取得的进步以及过去5年里企业重组的成果，从而阐明这种重组将如何重新塑造了一个企业化的中国。　　我们认为，中国股票市场的收益仍处在一个长期稳定增长过程的早期阶段，中国经济经过多年的改革后，第二阶段的重组将会继续提高生产力，这一阶段的主要特点表现在原材料收集、产品销售、营销及融资等方面都呈现出集中化的趋势。我们在这份报告中重点关注海外上市的27家公司，这些公司自1998年以来在产品组合、管理层、营运资本管理和企业战略等方面都实施了一项或多项重大重组，当然，这些公司还经历了所在行业的重组或监管方面的变革。令人鼓舞的是，我们发现企业越来越关注利润及削减成本，可以预计这些公司的生产力将进一步提高。　　尽管这些公司中有一部分的每股收益在过去5年里有所下降，但其收益下降的主要原因是个别宏观政策、监管环境的改变和国内外市场整合所产生的突变引起的。从积极的角度看，大多数公司已经利用经济低迷期进行了重组，并重新调整了它们的核心竞争力。在1998年以来的五年通货紧缩期内，几乎全部27家公司都对它们的债务进行了重组，解决了资金运用的问题并获得了降低债务的联动效应。通过这项措施，这些公司所派发的股息大幅提高，目前股息平均水平达到了收益的40%。　　产品组合向核心业务和盈利业务发展 产品组合的这种转变是这些公司迄今为止所采取的最常见举措，过去很少有公司拥有极为集中或核心的生产线。在过去十年，产品缺乏重心和/或双重衰退使企业犯下了许多错误。我们注意到，近年来企业在处置非核心资产的措施上发生了明显的变化；企业对表现较差的资产进行了冲销或拨备；通过兼并和收购等方式投资于核心业务，实现核心业务的横向和纵向的整合与扩张。　　外部整合与渠道整合 在27家公司中，有许多公司的业务部门或分支机构在运营中出现了重叠。一般来说，这些公司内部的沟通和协作较为薄弱，每个部门都作为一个独立的实体进行运营，这使它们经常互相削价出售产品或提供类似的产品。从好的角度看，这些分支机构可以互相调配人员，但糟糕的是，这可能引发集团内部的价格战。在一些行业中，集团能通过更好的合作及相关业务的整合来重新获得定价的权利，这还将改善企业的规模效益———降低采购成本、减少冗员及提高利润率。　　中国铝业是第一家经历过彻底重组后在香港上市的中国企业，该公司对分散在各省的独立子公司进行了重组，使其节约了大笔财务费用、重新夺回了定价的权利、而利润率也获得了全面改善。　　向原省市外扩张 随着最初的重组完成且竞争力不断上升，我们跟踪的许多公司开始向其他省市扩张。通常来说，在当地长期发展之后，这些公司需要在地理上进行扩张，推行它们成功的业务模式并提高品牌的认知度，也可能在其他省市有类似的资产。例如，经纬纺机已从一家山西榆次的纺织设备厂成长为世界第二大综合纺织设备生产商。目前该公司正在向瑞士利特(Rieter Hold－ings) 公司的霸主地位发起挑战。　　成本趋于合理化 在我们跟踪的公司中，许多企业（特别是国有企业）曾经在策略上重点关注收入、规模、全面性（大而全）和市场占有率，而利润率则被放到了次要位置。但现在的许多公司管理层更关注企业的核心优势和利润率，他们采取了裁员或在不增加雇员的情况下提高收入和利润率。中石化自2000年10月首次公开发行以来已裁减了18%的员工，并使其营运资本和常规资本配置更为集中化。　　更加强调业绩 改革的另一个领域是企业执行了严格的业绩目标制度，这极大地改善了企业的营运资本状况。过去受困于投机性投资的公司开始从薄弱的财务管理及投资决策中吸取教训。在对生产线和业务组合进行重组后，中国粮油在2000年-2002年的净利润年增长率达112%，同期该公司的股权收益率从6%提高到10%。　　管理层的思想革命 最近，一家石油公司的首席财务官在谈及子公司的管理层剧变时说道：“如果不打破几个鸡蛋，你就没法做出一个煎蛋。”另一个企业的董事长在谈论同一问题时总结说，“一个患病的老人可能不知道如何治愈自己的疾病”。从1998年到2002年， 27家公司中有19家经历了高层管理人士的变革，而这些公司横跨所有行业。　　使管理层和股东利益趋向一致 许多国有企业的问题在于，它们的管理人员并不是企业的股东，而企业也没有激励机制。但一些公司现在意识到了激励管理层所带来的好处。海螺水泥可能是最好的例子，该公司让管理层成为一些子公司的股东。华晨汽车、骏威汽车、中国医药、中国粮油和招商局的高层管理人士均拥有公司的股份或期权。与此同时，经纬纺机最近实施了一项管理层报酬计划，这使管理层的奖金与公司的回报率及效率目标挂钩。　　数据分析 我们在分析公司的盈利状况时使用以下5种损益指标：收入、EBITDA（利息、税收、折旧及摊销前的收益）、EBIT（利息、税收前的收益）、净利润和股息。观察结果符合我们的理论：在重组之后，企业的利润率有所提升，管理层关注的焦点与股东利益日趋一致。　　我们预测2002年至2005年这些公司的收入年增长率将为12.5%，尽管这一数字低于1998年至2002年的18.1%，但后者主要是由于资产出售和业务组合变更所造成的，我们预计一些利润指标将获得改善，例如EBITDA、EBIT和净利润增长率。也表明这些公司已经摒弃了过去的“越大越好”、 较高的市场占有率、塑造企业帝国等战略，而关注于利润的增长。　　我们与公司管理层的讨论以及越发稳健的资产负债表使我们作出了如下的预测：这些企业的股息率将从1998年至2002年的29.2%上升到2002年至2005年的34.1%。我们预计，这些企业2002年至2005年的现金及等价物年增长率将达13.7%，而1998年至2002年的年增长率为10.1%。但我们预计合并资产负债表中的有息负债将保持稳定。当我们将这两者结合起来，这些公司的净负债率将从1998年至2002年的平均数49.0%下降到2002年至2005年的33.8%。我们同时预计，这些公司在2002年至2005年净负债的下降速度（平均每年6.4%）将快于过去数年（平均每年3.3%）。　　现金流 我们预计，这些企业的营运现金流、自由现金流和包括资本支出及净增加的自由现金流将出现积极的趋势。这主要是由于企业的EBITDA和营运资本管理有所改善。我们预计，这些公司在2002年至2005年的营运现金流年增长率为17.3%，高于1998年到2002年的1.7%。同期自由现金流将增长19.1%，高于1998年至2002年的2.5%。尽管过去两年包括资本支出及净增加物的自由现金流出现下降，但我们预计2003年年度该数据将出现微幅增长，而2004年至2005年自由现金流的增长将有所加快。无疑，这些数据将随着大宗收购的发生而变化。　　营运资本管理 这些公司的营运资本状况正在大幅好转，尤其是应收账款和应付账款，而存货水平也出现了小幅下降。我们预计，这些公司的应收账款周转期将从1998年至2002年的平均67.4天缩短到2002年至2005年的53.2天。同期应付账款的支付时间将从75.2天增加到88.9天。同时我们预计，存货周转天数将从60.8天微幅下降到58.0 天。　　比率分析 我们在分析中使用了息税前利润率、净负债率、ROE(加权平均净资产收益率) 等三种比率指标。综合看来，这些公司在各个领域都取得了进步。我们预计这些公司的平均息税前利润率将从1998年至2002年的15.3%增长到2002年至2005年的18.8%，这表明企业愈加重视利润率。值得一提的是，我们注意到企业更加关注核心业务、改善了成本效率，一些公司的定价权利也有所好转。　　我们预测这些公司的净负债率将从1998年至2002年的49.0%下降到33.8%，主要原因是现金流获得改善，尤其在2004年和2005年。如果我们将高负债的航空公司从等式中去除，那么这些公司的净负债率还将大大降低。预计加权平均净资产收益率将从1998年至2002年的8.5%上升到2002年至2005年的13.2%，而H股公司在亚洲金融危机以前的加权平均净资产收益率才达到3%-6%。　　(上文摘自华欧国际和里昂证券的研究报告《重组企业化的中国 ———中国经济改革的下一阶段》) http://www.p5w.net/p5w/home/dissertation/finance/200311180036.htmlLink

华尔街上空的秃鹫 2001-09-29 10:03 郑亚川编译/(知识经济) ——————————————————————————– 　　　新经济的龙卷风打落无数新兴公司。在这些公司的遗骸上空，食腐的秃鹫在盘旋，在撕咬，在把这些没有生命的躯壳转变成新的力量。秃鹫是贪婪而令人不愉快的。但是，秃鹫，也有化腐朽为神奇的功效。　　　华尔街的风险投资商，正是清除美国经济市场中朽骨的秃鹫。　　　2001年8月16日，濒临破产的无线创业公司—NextWave电信公司在纽约中央广场附近的一个舞厅里仓促召开了一个新闻发布会，会议主题是有关该公司构建横跨美国的高速互联网计划。该公司自5年前赢得极具价值的无线通信许可证以来，这项修筑计划一直停滞不前。　　　没有人注意到会场上有一个极其重要的人物——道格拉斯（Douglas P. Teitelbaum），他悄无声息地坐在人群后面。这位手持7亿美金的海湾管理基金（Bay Harbour Management）负责人，已经把无线企业公司的风险逼上了生死存亡的边缘。虽然电信股遭受崩盘之灾、与联邦通信委员会保留许可证之争异常激烈，但是，这位以6%持股比例作为公司最大的投资者，义无反顾地把赌注押在NextWave公司，寄望该公司未来能在无线市场成为一个举足轻重的逐鹿者。因此，道格拉斯领导了一个由其它基金组织、UBS Warburg公司和设备制造商高通公司(QCOM )组成的投资团体，共同追加投资55亿美元。　　　华尔街就像一个宏大的美国火灾受损品拍卖场，贪婪的风险资本家趁火打劫，竞相收购公司和资产，砍价之声不绝于耳，规模空前。有史以来，从来没有出现过这么多挫败的公司如此廉价待售，也从来没有这么多“食腐投资商”蜂拥而来，抢着要撕咬这些呆死的坏帐和斗败的股票，争夺公司的控制权。据纽约大学斯特恩商学院的爱德华·阿尔曼估算：私营公司、杠杆收购（即凭债收购）公司、风险资本家、对冲基金以及投资银行，它们从诸如个人投资者、养老金、大学基金等多个渠道筹集了450亿美金，妄图收购售价3600亿美金而实值5920亿美金的不良资产。　　　失宠　　　90年代经济繁荣时期，分析家和风险投资家是媒体的明星。如今，风险资本家已经成为秃鹰资本家，尽量避开公众视线。他们尤其厌恶谈论他们的投资，担心竞争对手参与进来抬高交易，当然也厌恶在这样的文章中被提及。他们知道秃鹫是不讨人喜欢的，因此变得如此害羞和畏缩。因其本性，他们四处捕捉公司的困境，煽风点火。　　　风险资本家得到“秃鹫资本家”这个名号是理所当然的。一些风险资本家已经关闭了业务，清算全部公司，把现金锁在抽屉里。但过去10年来，风险资本家在帮助美国平息经济过热的过程中屡屡扮演着非常重要的角色。他们向被套牢的股东和债权人提供了一个解套的生路，为新一轮的经济增长奠定基础。他们借助联邦储蓄委员会主席格林斯潘降低利率的时机，低价收购公司的资产。此举是对资产的有序清算，而不会造成财政上的恐慌或冻结。世界第二经济大国日本在此问题上曾遭遇不测，造成经济停滞不前长达10多年。摩根大通公司的重组负责人说：“美国整个破产体系的建立是以恢复公司为目的。你不会因为自己的错误而死亡，而是会得到资金的重新注入。”　　　但是，这个过程不是轻易而举的，也不是毫无风险的。风险资本家上一次倾巢出动是在90年代早期，他们把目标瞄准了崩溃的房地产业和病体缠身的杠杆收购公司，当时赚钱易如反掌。去年电信大崩溃之后，风险资本家介入市场准备大捞一笔，但风光不再；到目前，公开债券市场376亿美元的拖欠债款已被拉高了约1/2。对于创业公司来说，投资电信市场就等于把赌注押在瞬息万变的技术上。　　　处境之艰难，从电信债券的平均回报率即可窥得一斑。目前，电信债券的投资收益下滑到不足12美分，不及去年25美分的一半。然而，如果经济持续萎靡不振，可能连12美分也保不住。确实，一些收购行家已经察觉某些投资收益已下滑到可怜的2美分。Amroc投资经纪公司的执行董事马克说：“过去的收益至少有50美分！”　　　风险资本家能够出奇制胜吗？关于风险资本家的影响力，目前还少有理论上的研究。然而，波士顿大学的金融学教授伊迪斯发现，90年代早期被风险资本家收购的公司，在破产重组之后表现都还不错。他说：“我希望风险资本家参与管理后，能对公司的重组成功发挥更加重要的作用。”风险资本家的掠夺正动摇着几个产业。电信方面，道格拉斯与其他资本家采取扶持竞争对手的方式，不断向Verizon等无线运营商施加压力，从他们手中争抢宝贵的无线经营许可证；电影方面，隐居丹佛的亿万富翁菲利普（Philip Anschutz）收购了连锁影院的债务，一举控制了美国1/5的电影市场；食品方面，托马斯（Thomas O. Hicks）属下的杠杆式收购基金——Hicks, Muse, Tate & Furst公司，正对一长串破产的食品企业（包括Swanson公司、Open Pit烧烤调味品公司和Vlastic腌渍品公司）进行合并，打造一个全新的食品王国——Pinnacle食品公司。　　　还有许多风险资本家正跃跃欲试，对嗷嗷待哺的电信企业虎视眈眈，不愿意放弃这次千载难逢的低价收购良机。　　　这些食肉的风险资本家采取的手段各不相同。有的只是收购债务和重组公司，一有利润就抛售股权，采取捞一把就跑的办法，我们称这种资本家为“急功近利型风险资本家”；还有一种叫“贵族式风险资本家”，他们耐心地创建新的王国；再有一种是“绝望的风险资本家”，他们用名下的不良投资部分来组建共同基金、养老基金、对冲基金；这种资本家肯定会蜕变成掠夺者，至少会收回部分投资，避免自己落得个成为他人盘中餐的下场。　　　为风险资本家提供服务的被称为“雇佣枪手”，包括：收购/抛售破产公司债务的经纪人、危机管理专家、重组咨询专家、银行雇佣的回购人（公司破产后回购公司的资产）、破产专业律师。如今，“雇佣枪手”十分抢手，与银行家们频频接到解雇通知书的遭遇形成鲜明对比。据调查，今年“雇佣枪手”的报酬抬高了20%。 　　　我们来看看这些人的运作方式：　　　贵族式风险资本家　　　亿万富翁菲利普，他以前靠石油产业发了家，如今摇身一变，短短一年就成了电影界的大亨。一直以来，他以60美分比1美元的低价不断收购处境不佳的连锁影院的债务，比如联合艺术家戏院和爱德华戏院，然后用来交换股本。目前，菲利普为了夺得全美最大的连锁戏院Regal影院公司的控制权，与KKR和Hicks Muse两家公司发生了争斗。　　　目前，菲利普施展自己的影响力，与债券人达成了一项收购联合艺术家使之免于破产的交易。下一步，媒体专家希望他对这些影院进行改造，成为可以上映数字电影和举办音乐会的地方。菲利普拒绝接受采访；但以往的事实证明，他的确有从破产企业淘金的本事。早在80年代，菲利普收购了衰败的南太平洋铁路公司（Southern Pacific Railroad），之后凭借该公司拥有的道路所有权，为其名下的Qwest国际通信公司（市值190亿美元）铺设了光纤电缆。　　　海湾管理基金的道格拉斯如今已坐上了纽约Barneys公司董事的宝座，他曾经为挽救该公司免于破产助了一臂之力。道格拉斯最初涉入NextWave电信公司是在1996年，当时他借给了该公司100万美元。之后，为了不让公司破产，他投入了更多的资金。后来，一旦NextWave发展壮大，他随即用20美分比1美元的价格收购了公司的债务，使他的投资总额达到了2000万美元，回击了联邦通信委员会企图取消该公司广播频率持有权的举动。他说：“无线数据技术是电信产业的曙光。”道格拉斯认为，NextWave的市值最终将达到450亿美元，他持有的股权价值也会达到13.5亿美元，是当初股本的5倍。　　　不单单是理财专家热衷于成为贵族风险资本家。4月份，企业家约翰联合了5个执行官和一家私人资产公司，以2.85亿美元的价格从破产的PSINet公司手中回购了原本属于自己的公司。1999年，飞速发展的互联网创业公司以72亿美元的代价买下了约翰的信用卡处理业务，即TNS公司（网络交易解决方案）。约翰收回公司后说道：“简直就像收回了自己的车，上面不过有几个凹痕罢了。”随着市场转好，他还打算让TNS公司公开上市。　　　贵族风险资本家的策略是孵化其它效仿者。一些大公司已开始扮演秃鹰的角色，在拍卖会上举牌竞购破产的竞争对手，加快并购的步伐。比如，ARM公司于4月收购了环球航空公司、惠普正在酝酿收购破产的Comdisco公司。一家资产重组公司的负责人亨利说：“各家公司如今对收购破产企业表现出越来越浓厚的兴趣。回到从前，他们连碰都不敢碰。”　　　急功近利型风险资本家　　　霍华德担任着拥有200亿美元风险基金的Oaktree资产管理公司主席职位，他没有兴趣把公司长期控制在自己手中。他的目的是：以一定折扣收购债务缠身的公司的不良贷款，比如Conseco保险公司和Finova贷款公司，然后尽快获得巨额回报。霍华德坐在洁白的汉白玉办公室里，俯瞰洛杉矶的繁华闹市，一副运筹帷幄的样子。他说：“我们打算用50美分收购1美元。如果你想拣便宜，只有到垃圾堆去找了。”　　　霍华德确实在垃圾公司堆里发现了许多便宜货。据他估算，Oaktree公司目前是美国银行不良贷款的最大收购者，收购额已达20亿美元。霍华德采取谨慎的分散投资策略：Oaktree公司在任何一家公司投放的资金都不会超过基金的5%。霍华德还对优先债务情有独衷（优先债务是指享有优先偿还主张权的银行贷款和债券），由此在公司的战略转变和资产分配方面拥有发言权。到今年目前，尽管美国标准普尔氏指数下跌了12.6%，但霍华德的这种谨慎投资策略给他带来了10%的回报。然而，霍华德警告说：“这种投资不像买股票。一旦涉入，想退出就非常困难了。谈判、重组…..，整个过程得花上几年的时间。同时，不管你有多么优秀，你总会有失手的时候。”　　　集中投资可以带来更丰厚的回报。纽约的Angelo Gordon投资公司打算动用24亿美元的专项资金，收购濒临破产公司1/3的债券或银行债务，因此获取该公司申请破产后的资产分配优先权。常务董事杰弗里说：“我们试图运用重组策略来帮助我们分得最大的一块蛋糕。”一旦投资对象脱离了破产危险之后，投资公司就收回投资，或者把股权转让给第三者。　　　M.D. Sass投资公司的马丁倾向于耐心等待的策略。为了让投资者在数年内得到至少4倍的回报，马丁耐心地等到其他投资者对投资对象的偿付能力完全失去信心之后，这才把自己14亿美元的资金投放进去。他说：“我们发现，这种投资遇到的问题超乎人们的预料，但目前是最佳投资时机。”　　　有些投资公司为了获得更高的回报，像钓深水鱼一样，不惜花费极大的精力和耐心。大卫掌管着波士顿第一信用银行20亿美元的内部危难基金，订立的目标是让投资者得到4倍的回报。据业界有关消息，大卫采取的做法是：购买不安全的优先债务，然后以15-25美分的低价售出。大多数投资者是不会碰这种便宜货的，因为这种公司的状况非常糟糕，打理起来很费力。但据分析家说，大卫没有采取90年代早期许多风险资本家加重公司债务的做法，而是拿债务去交换资产股权，以此赢得控制权。他的如意算盘是：以公司现金流量3-4倍的代价收购公司，然后以现金流量5-6的价格把股权转卖给公司。　　　绝望的风险资本家　　　某些共同基金和投资公司以票面发行价格买进了债券，他们为了收回部分投资，必须像真正的食肉动物那样采取行动。以Scudder投资基金为例，它在1998年买下了由芝加哥金属管理公司发行的垃圾债券。当初，金属公司的首席执行官艾伯特筹集了1.8亿美元，一举吞并了6家竞争对手并建立起自己的家族产业。不到1年，这家营业额达10亿美元并在纳斯达克上市的公司无法偿付1800万美元的债券利息，一下子就破了产。如今，Scudder投资基金及其他债权人变成了艾伯特的老板。7月1日，艾伯特为了偿清4.84亿美元的债务，不得不把公司99%的资产转让给债权人。债权人继续让艾伯特管理公司。Scudder投资基金的一位发言人坚持说：“我们在重组过程中只是起协助作用，没有以任何形式来管理公司的业务。”然而，焦急不安的债权人在5个董事会成员名额中，由他　　　我们指定了4个，仅剩下的一个还是债权人的顾问。艾伯特说：“这种做法实在难以忍受。”有的投资公司试图尽早插手遭遇失败的公司，阻止它们实施不现实的扩张计划，强迫保存不多的现金储量。一般说来，公司没有宣布破产之前，债权人是不能干涉公司事务的。Fir Tree Partners投资公司曾经要求纽约州立最高法院宣布互联网服务供应商MPower股份公司破产，希望法院判决MPower公司即使没有破产，它对债权人的义务也高于对股东的义务。对此，MPower公司于8月9日向法院提请反起诉，认为债权人的指控是“无中生有的诽谤”，要求获得1亿美元的赔偿。话说回来，“公司的责任是向债权人证明自己拥有切实可行的商业计划。”　　　目前，债权人开始设法迫使公司与他们进行破产前谈判。8月19日，Covad通信集团公司按照有关法律第11章的规定申请了破产保护，迫使债权人不能指手画脚。Covad公司按1美元19.2美分的价格，拿出2.84亿美元现金偿还给债权人，再拿出1亿美元的优先股，从债权人手中交换14亿美元的债务负担。Covad公司的债权人代表说：“他们现在不得不采取重组措施了。”　　　雇佣枪手　　　说服公司进行重组是非常困难的。一般说来，只有当事情变得特别糟糕的时候，才由律师邀请重组专家出面。Lazard Freres公司的重组负责人泰利说：“我的任务就是告诉首席执行官，‘你遇到的问题比你想象中还要多。’”泰利是雇佣枪手的一员，他们通过一系列迷宫式的复杂叙述，向执行官一步一步指出公司面临的死亡危机，然后提出出售或恢复计划。公司贷款专家传达最后的融资方案；经纪人拿有关公司生死存亡的数亿美元作赌注，赚取佣金。　　　随后，重组顾问达成令投资者和债权人双方满意的交易。随着涌进这个行业的经纪人越来越多，里面的窍门也越来越丰富。Jay Alix & Associates公司的危机管理专家贝蒂娜说：“我每次到银行开会的时候都会发现许多新面孔。交易未最后签字之前，我往往是从头再来。”然而，达成协议的时间越长，破产公司贬值越厉害。但是，越来越多的顾问为了达成有利的条件，表现得很有耐心，像钓鱼一样。　　　不管这个过程要花费多大代价，公司总是设法避免自身遭受危险。过去，执行官害怕看到风险资本家在身边转悠；但如今，如果他们所在的产业遭遇生产过剩和资产价格过高，又担心风险资本家不来找他们。不管喜欢还是不喜欢，只要风险资本家登门，就意味着某家公司快走到尽头了。当然了，如果不把朽木完全砍伐干净，如果不腾出空间让公司重新开始投资赚钱，经济是不会恢复快速增长的。 http://www.chinabyte.com/20010929/1420272.shtmlLink