Archive for April, 2004

中国股市:讨伐“中国股市第一庄”(转贴)

Friday, April 30th, 2004

讨伐“中国股市第一庄”
作者:刘胜军 2004-4-30 8:52:12
在笑傲股市多后,德隆系的“三驾马车”终于低下了高贵的头颅。
走过了18个春秋的德隆被再次推到聚光灯下,而且少了昔日“中国股市第一庄”的意气风发,董事局主席唐万里也以“谣言受害者”身份主动向媒体诉苦。一时间,冷眼旁观者有之、好奇猜测者有之、鼓噪同情者有之,热闹非凡,令读者难辩是非。媒体和公众共同关心的问题是:德隆何以变得如此狼狈?德隆能否渡过此劫?然而真正的问题却成了“皇帝的新衣”为众人视而不见:德隆是否应该倒掉?如果真的倒了,会给中国股市带来什么?中国股市尽管精英云集,但以笔者观之,敢献真言者也不过吴敬琏和郎咸平两位学者。前者说“中国证券市场连赌场都不如”,后者则炮轰德隆为大肆敛财的庄家。经过两年来的激辩和实践检验,投资者在抱怨一阵后已开始领悟到他们诤言的用心良苦。
笔者认为,面对庄家,我们不应该再继续闪烁其辞,市场需要真知,大众渴望真相。如果庄家之名属实,德隆不仅应该倒掉,而且这已经是“迟来的倒掉”。如果庄家之名属实,德隆早日倒掉将是中国股市之大幸!
让我们先看一下德隆维护者给出的“德隆不能倒“的论据:
第一,功臣论。此论指出,德隆“在产业和资本领域屡建奇功,对很多新疆人来说,德隆是一种骄傲”。为诠释这种所谓的“德隆情结”,他们还列举了德隆的贡献:新疆第一纳税大户,2003年纳税5.8亿元;提供就业岗位48000多个等等。当然,最被德隆津津乐道的还是三家上市公司创造的奇迹:在德隆入主后,新疆屯河的资产由5.19亿扩大到38.89亿,合金投资的资产由1.9亿扩大到19.78亿,湘火炬资产更是由3.67亿暴增至101.5亿。
第二,金融安全论。此论警告说,德隆如果倒掉,将冲击金融体系的稳定。据估计,整个德隆系的银行贷款额高达200亿元。此外,德隆还直接或间接地影响到一连串的关联金融机构:德恒证券、金新信托、伊斯兰信托、新疆金融租赁、新世纪租赁以及石家庄、株洲、昆明、南昌、兰州等地的商业银行。因此,一旦德隆“金融帝国”崩溃,后果不堪设想。
第三,德隆模式论。此观点认为,德隆的“产业整合”模式是成功的、值得肯定的。君不见,新疆屯河的番茄酱产量“亚洲第一”,合金股份占领了国内电动工具市场60%份额,并收购了美国行业领头羊Murray公司,湘火炬火花塞国内占有率40%并收购了美国MAT公司。因此,德隆只是因为“发展速度过快、内部管理跟不上”而导致的暂时困难。更有甚者斗胆进言以“政府信用”来拯救德隆。
在笔者看来,以上辩护是站不住脚的。首先,善举不能掩大恶。纳税、创造就业固然可嘉,但前提是企业的经营必须合法。难道你能说一个骗了20亿元后拿出1亿元做慈善的人是好人吗?不仅不能,其罪可诛。其次,即便从经济价值的角度分析,也不能仅凭就业、税收和资产倍增就肯定其贡献。一个企业所创造的价值必须超过其占用资金的机会成本才是经济意义上的价值创造者。那些消耗无数贷款来养人、纳税制造虚假繁荣的假象我们见得还少吗?再次,就产业整合的思路而言,的确无可厚非。但是,一味地鼓吹资产增长如何迅猛、市场份额如何之高,不仅不能验证整合的成功,而且反证了内在的不自信。其利润究竟如何?在关联交易错综复杂、财务造假谩天飞舞的情况下,很难不让人怀疑。更重要的是,德隆系股价飞天到底是整合的效果还是股价操纵的结果,大家都心知肚明。最后,动辄抛出“金融安全论”的说词就更显得无知和可笑了。正如金融危机领域的权威学者查尔斯·金德尔伯格(Charles P. Kindleberger)所告诫的,是泡沫终究要破灭,不管它现在看起来如何美丽。泡沫拖的时间越长,就吹得越大,破灭所带来的震荡就越剧烈。是的,真相的揭开也许让我们不得不面对大量不良资产的现实,但是,追求眼前一时的“安全”只会酝酿更多不良资产和威力更大的炸弹。一个行为不端的企业就象金融体系的毒瘤一样,总是不断扩充自己的地盘,以表面的繁荣来掩盖内心的恐慌,以不断的欺骗来掩盖过去的罪恶。
唐万里信誓旦旦地表示,股价的涨跌和德隆没有直接关系,德隆没有操纵自己的股票价格。可是,这些话又有多少人相信?套用一句术语:你有权保持沉默。
没有谁拿得出直接证据说德隆就是庄家,但是这已成为“公开的秘密”。面对这样一个广受质疑、整日被以“中国股市第一庄”称呼的企业,我们不能不为中国证监会感到悲哀!作为市场的守护神,作为公开、公平和公正原则的卫道者,调查德隆并给公众一个交代是证监会的神圣职责和不可逃避的义务。公众把跟庄当成投资理念、媒体可以公开谈论某某某是庄家,这是中国证券市场的悲哀,我们为证监会而耻辱。庄家为证券市场万恶之首,当一个证券监管机构将智慧用于所谓保荐人制度之类的闹剧,而对眼前的猖獗犯罪视若无物,这样的市场只能是连赌场还不如……前任证监会主席周小川提出“保护投资者利益是我们工作的重中之重”,证监会,你做到了吗?你能把德隆的真相告知天下吗?德隆的“三驾马车”流通股东和人均持股的异常,无疑是庄家操纵的铁证。谁是庄家?证监会不应再继续沉默。
如果是庄家,德隆应该倒掉,而且肯定会倒掉,理由是:
第一,你可以在一段时间内欺骗所有人,也可以永远欺骗某个人,但是你无法永远欺骗所有人。操纵股价、高息委托理财本身就是一场金字塔式的骗局,其破灭是不以人的主观意志为转移的。
第二,以笔者之见,所谓的产业整合不过是为自我“漂白”而编造的一个故事。产业整合是可行的,但吹捧到如此化腐朽为神奇的地步,就不能不怀疑其居心了。正如郎咸平教授所说“德隆实业做得很大,这一点我从来就不否认,但是,它在做庄却是铁定的事实”。
第三,庄家通过股价操纵,严重破坏了股票价格的信号功能(signaling)。在“劣币驱逐良币”(bad money drives out good)法则的作用下,最终市场上留下的将是行为短期化的投资者和不务正业的上市公司。“一年绩优、两年绩平、三年绩差”的变脸和生生死死的重组已经让投资者感到麻木。
第四,德隆已成为股市的毒瘤,正在不断扩散。我们应该庆幸,2001年以来的熊市迫使德隆放缓了触角延伸的步伐,否则被拉入德隆圈的金融机构和上市公司名单将更大。笔者以小人之心揣摩,德隆对金融机构感兴趣的原因有二:一是提供更为便利的融资渠道;二是提高自身与监管当局博弈的筹码。打个粗俗的比方:一个狗急跳墙的匪徒将自己身上捆的炸弹越多,越具有威慑效果。
第五,德隆的危机绝非唐万里所言的“媒体危机”,而是德隆模式的内在缺陷。德隆模式的“精髓”在于:靠股价操纵起家,然后将股票抵押融资,再介入实业、打造概念,他们所期望的是通过“实业运作”将自己从自设的庄中解套出来,最终成功洗钱。遗憾的是,实业运作绝非随随便便就能成功的事情,德隆为营造概念花费了不少代价,甚至大肆引入国际化的职业经理人,但是仍不得不靠四处代客理财来支撑。显然,德隆只能将“创造价值”的希望寄托在二级市场的运作上,可惜苍天不作美,市场一路低迷,好不容易等来了反弹,又被银监会等机构“紧缩”。此天意也。
第六,衡量一个企业对社会的贡献应从两个角度考察。首先,该企业是不是合格的“企业公民”(corporate citizen),一个劣迹昭昭的庄家显然是配不上这一称号的;其次,该企业的经济增加值(economic value added)是否为正数。所谓经济增加值是指一个企业的利润扣除机会成本(opportunity cost)之后的净额。如果一个企业的利润尚不及把相应的资本存入银行所得的利息,那么该企业就不具备存在的经济价值。纳税额、就业人数只不过是用来愚弄不懂经济学的老百姓的把戏。
德隆不仅应该倒掉,而且倒掉的利远大于弊。所谓弊者,无非一些人所忧思的对股市的冲击,但如果知道这种冲击迟早到来而且越晚危害越甚,还有什么值得顾虑的呢?更重要的是,“中国股市第一庄”的崩溃势将开辟一个崭新的时代:
第一,象征意义。德隆的倒掉无疑将打破庄家神话,没有哪个庄家能逃脱自我毁灭的命运,即所谓“天网恢恢”。相信对其他中庄和小庄具有一定的威慑作用。但是,德隆是自己倒下,还是被证监会重拳击倒,将产生截然不同的效应。我们当然期待后者,否则其他庄家还将继续抱着侥幸心理为害四方。
第二,扭转股市的恶性循环,引导股市走向理性的繁荣。如果证监会能举起权力之杖终结庄家时代,将能为股市营造公开、公平和公正的投资环境,使股市最终摆脱“劣币驱逐良币”的法则。善良的投资者啊,“与庄共舞”的天真理想最终将成为“一帘幽梦”和“一场浩劫”。
天佑美国!二战后,罗斯福总统任命的庄家出身的SEC(美国证交会)首任主席约瑟夫·肯尼迪(Joseph Kennedy)大力整肃庄家,开启了美国证券市场的长久发展之门。致力于“新政”的罗斯福总统以伟大的远见将规范证券市场作为中心任务之一,并力主成立了美国证券交易委员会(SEC)和银证分离制度。肯尼迪主席不辱使命,在SEC成立后的第一年,就关闭了12家小型的股票交易所,调查了2300多个可能的证券欺诈案……
我们期待中国也能如此幸运。如果是庄家,德隆必须倒掉!如果当局能抓住契机,肃杀庄家,雷厉风行,中国证券市场将迎来一个新的时代,中国证券市场将成为吴老心中真正的证券市场!
令人痛心的是,到目前为止,证监会的角色更象一个事后救火队,而非主动监管者。亿安科技、中科创业、银广夏、东方电子等恶庄的覆灭都是其他导火线引发的,没有一起是证监会的功劳。证监会啊,你不应继续扮演庄家的纵容者,你不应该再次侮辱自己手中的权力。终结庄家时代的历史机遇就在眼前,请举起你手中的除妖之剑,人民在瞩目,庄家在冷笑!否则,你失去的将是投资者的信心、信任和股市发展的根本……
天佑华夏,终结庄家!
谨以此文警示那些已经倒下和即将倒下的庄家!
别了,庄家时代!
(于2004年4月29日,上海)

人物:2003年度图灵奖揭晓 得主SmallTalk语言发明人Alan Kay(图) (转贴)

Friday, April 30th, 2004

2003年度图灵奖揭晓 得主SmallTalk语言发明人Alan Kay(图)
原始出处: CSDN

计算机学会(ACM)于4月19日宣布,2003年度有“计算机界诺贝尔奖”之称的ACM 图灵奖授予第一个完全面向对象的动态计算机程序设计语言Smalltalk的发明者Alan Kay。
Smalltalk源自Alan Kay “使用一组独立的互相通信的对象来解决问题”的思想,它可以说是目前主流语言C++,Java和C#的前身。也正是Alan Kay 发明了“Object Oriented”这个术语。1972年,他来到施乐PARC,开始将Smalltalk作为一种儿童教育工具。在PARC期间他还与同事构建了最早的图形界面个人电脑Alto,成为Machitosh和Windows的先驱。
直到今天,Smalltalk仍然具有很强的生命力,在工业界和学术界都有应用。而且,众所周知,模式、敏捷运动最早都是从Smalltalk圈子里出来的。
在Alan Kay的眼中看来,易用性永远是计算机科学家和开发者必须牢记的原则。我们比较一下在C++系列语言中的代码:for (int x = 0; x < 10; x++) {System.out.print (”Hello”);}
而在Squeak,Smalltalk的一种实现(非常重视儿童教育)中,代码会写成这样:
10 timesRepeat: [Transcript show: ’Hello ’.].
而Alan Kay还有一句名言广为流传:“The best way to predict the future is to invent it.”
值得一提的是,Alan Kay在投身计算机行业之前,曾经是职业音乐家,因此他的讲演以多姿多彩著称。
[深入阅读]:Alan Kay 的生平
Alan Kay
by
Scott Gasch

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Alan Kay, Springfield, MA; Alan Kay is […]

旅行信息:美国机场入境详解实用篇(转贴)– 给整天跑机场的人

Friday, April 30th, 2004

建议打印保存: 美国机场入境详解实用篇
外国人搭机抵美国国境,必须在最先着陆的机场办理入境手续,亦即在机场接受移民官及海关关员的
检验。前者检查旅客来美资格,亦即是否可以入境;后者查验旅客的行李是否应课关税,或有违禁物
品应予没收。
1、入境检查手续
(1)旅客被引导到入境检查室,按照入境签证的不同,排队等候检查。持非移民签证者(F1) 应排在
nonresidents(非移民)的队伍,持移民签证或绿卡者在citizens/residents(居民)的行列。
(2)轮到你受检时,将护照、I-20 或 IAP-66、I-94、及报关单一并交给移民官查验。要知道,持有
护照及签证并不保证可以入境。因为签证只给持有人要求入境之权,准其入境与否,则操在移民官身
上。移民官会核对「黑名单」,看看该外国人是否在榜上,如果过去在 移民局有过不良记录,例如
曾被递解出境,则入境时即有麻烦。
(3)照惯例,移民局官员会问你一些问题,这些问题最主要的是确定你来美之后的住所地 (****
Univ)、来美的目的(Studing)、及携带多少钱等。不必紧张,从容回答即可。
(4)移民局官员问完问题,就会在I-20或IAP-66及I-94 上签章━盖章注明入境日期,签字注明签证身
分及再次合法入境的期限。
如果你持(F-1)签证,美国将允许你在美停留至学业完成的必要年限。因此,通常移民官会在I-94表
的停留期限栏打上D/S (duration of status)印记。
如果你持交换学者(J-1)签证,美国只允许你在特定时间内停留,并必须攻读IAP-66上所指明的课程
以维持交换学者的身分。
无论你持F-1或J-1签证,你必须注意入境时护照的有效期必须始终保持比预定在美停留期限多出六个
月以上。
(5)移民官会将I-94的出境部分撕下,钉在护照上,并将I-20或IAP-66的第三页一并交还给你。(你
要立即确认添加的资料无误,如果有错误立即要求更正。离开柜台后再回去要求或问问题,只会徒增
麻烦)。你要千万注意,I-94是唯一证明你合法入境美国的证件。虽然只是一张小纸,在居留美国期
间一定要和护照一起妥当保管。遗失的话,须向临近移民局申请补发。
2、领行李、缴交报关单及验关
(1)根据走道上的指示走到Terminal领行李处,依电脑屏幕或告示找到自己班次(Boardingcard 上面
有班次)的行李招领台。
(2)从转盘上取下自己的行李,小心核对行李号码,因为不少皮箱看起来一模一样。
(3)机场备有手推车,一些机场的小车免费。也可以找porter代劳,小费1$。
(4)国际机场很大,领行李时常容易找错转盘,有时航空公司也会作业疏忽。找不到行李别紧张,持
登机证上的行李注册存根向航空公司查询,万一还是找不回来,则须填写报失单,并记下机场服务人
员的姓名及电话,以备日后询问。(曾有同学遭遇类似的情况,本想向航空公司索赔数千元,结果航
空公司第二天就找到了,还派专人免费送到家。)
(5)排队验关时,不妨选最短一行排队受检。不要左顾右盼,犹豫不决,更不可看另一行通关迅速而
临时换行,而变成「行迹」可疑而遭受仔细盘查。面带笑容,态度诚恳,有问必答,但不要多话,以
免自找麻烦。
(6)检查行李时要递上证件,如海关要求开箱检查,立刻打开受检,不要迟疑。如果验关人员示意通
过,也不要怀疑,立刻提出行李离开。按照美国法律,海关人员无权私自打开你的行李,但是如果他
们要求你打开,你拒绝,他们有权打开你的行李。
(7)如果在行李中被发现有任何禁带物品,是要被当场没收的,原本打包好的行李弄得一团乱,得花
点力气让东西归位。但有时运气好,也能快速通关。看好你自己的行李,既不要少也不要多,不要给
任何人带行李过海关。小心别人利用你夹带毒品。
(8)随时注意自己行李证件,不可离身,以防被人乘机盗取。
(9)携带入境的金额超过一万美元,应主动向海关申报,并填报四七九○表。
3、换机
如果你入境后要换机,你得估计好时间,尽早到要转换的航空公司机场柜台去报到,当然行李还是要
重新check in。如果机场大,为避免走冤枉路,不妨问一下人。在换机手续办妥,找到确定的机门
后,你可能有一段休息时间。这时不妨四处走走,舒展一下筋骨或上一下厕所。
如何处理行李方面的紧急情况
行李损坏时怎么办?
如果发现行李在货舱内损坏,你应该在行李转盘处或是航空公司设有的专设柜台处理。处理行李损坏
事项,旅客必须填写行李破损报告,航空公司会安排专人修理行李,或由旅客自行送修,再将收据寄
回航空公司,则能获得理赔。
若毁损的程度到完全无法修理,有些航空公司会理赔一只新皮箱,有些则以一年折旧10%的折旧率,
根据行李购买的年份换算现金赔偿。
根据国际航空协会规定:行李于国际运输过程中受到损害,应于损害发生七日内以书面向运送人提出
申诉。但航空公司表示,最好在机场就作出反应,否则事后还需要另外填写一份报告书解释为何没有
立刻发现行李毁损。
如何避免行李遗失
航空公司拖运的大件行李都是在转盘上拿取,由于数量多,很可能有拿错或被盗、转机时行李不见了
的情形,发现找不到行李时,首先不要慌乱,看看四周有没有类似的行李箱被误拿,若真的找不到
了,赶紧找航站人员帮忙,拿着行李牌及机票向失物招领处登记。
若使用新的行李箱,要记住行李箱的特徵、颜色及尺寸,否则领取 行李时,茫茫然不知如何找起。
为避免行李遗失及托运物品损坏,有几个方法可避免意外的发生:
行李上务必写上英文名字、学校地址,如此比较容易在机场被寻获。各航空公司会提供行李名条供顾
客写上联络地址及电话 ,一旦遗失,航空公司可按照行李名条,将行李送回。
对于行李的描述越详细越好,若能指认出行李上有特殊的标签,可让寻找的人较易找寻。可在行李上
贴上醒目的贴纸或图画, 以便寻找 (有同学贴上熊猫像, 是好办法)。
若是易碎品,最好放在比较妥当的地方或者干脆不要放在行李内,因为有些航空公司对于易损、贵重
或易腐物品,概不负赔偿责任。
凡持卡购买机票的旅客,在到达目的地后超过六小时未找到行李,持卡人可获得美金250元的刷卡金
额购买日用品,如有家属同行者可获得美金500元的理赔。超过48小时未寻回行李,判定属于遗失,
金卡持有者有美金1000元,普通卡有美金750元之刷卡额度,作为购买日常贴身用品之用,即使第49
小时找到行李,依然可以申请理赔,但要持机票、登机证明申请理赔。旅客若有贵重的物品,应尽量
随身携带。
办理挂失手续
当在机场发现自己的行李遗失时,请先办理挂失手续:立即向机场“失物招领办公室” (Lost
Found)报遗失。办事员会替旅客填写“行李意外报告”,内容包括飞行路程、携带几件行李,并拿各
式行李的图片供旅客指认,并将资料输入电脑,透过国际性协寻行李网路,找出行李遗失处的站名。
超过21天若未找回,则由末站的航空公司负责理赔。根据航空公司的“终站赔偿法则”,多次转机的
旅客,由搭乘终站的航空公司负责理赔。
关于赔偿的额度
根据国际航空协会规定:托运行李之赔偿限额约为每磅美金9元7分(每公斤美金20元, 德航为每公
斤53.5马克),随身行李之赔偿限额为每位旅客美金400元。对全部旅程均在美国境内各点之间者,
相关法令规定航空公司之赔偿限额,每位旅客不得低于美金1250元。
西北、美联航、东航、国航、加航行李规定大全
美西北航空公司
电话:010-65053505
托运行李:两件;每件32公斤。三边之和不超过158CM
手提行李:一件;18公斤。三边之和不超过113CM
美联航
电话:010-64631111
托运行李;同西北 手提行李:一件。23公斤。三边之和不超过118CM
东方航空公司
电话:010-64681166
托运行李:两件;每件32公斤。一大一小:158CM;110CM
手提行李:一件;5公斤。三边之和不超过115CM。
超重每5公斤罚900人民币。
国航
电话:010-66013336
托运行李:两件;每件32公斤,一大一小。158CM。两件总和不超过273CM
手提行李:一件。10公斤。三边之和40*50*60CM […]

中国公司海外上市系列:Investment banks on mainland offensive (转贴)

Friday, April 30th, 2004

Investment banks on mainland offensive
China IPOs are expected to more than triple this year, and foreign arrangers hope to grab a share of the business
BLOOMBERG
Credit Suisse Group co-chief executive John Mack flew to Beijing from New York for 24 hours in January last year to persuade China Life Insurance executives to hire the […]

《海归黄埔军校》课程《中美比较财务会计学》第一章《帐目》:《收入的确认(recognition of revenue)》

Friday, April 30th, 2004

收入的确认(recognition of revenue)
指收入入账的时间。收入的确认应解决两个问题:一是定时;二是计量。定时是指收入在什么时候记入账册,比如商品销售(或长期工程)是在售前、售中,还是在售后确认收入;计量则指以什么金额登记,是按总额法,还是按净额法,劳务收入按完工百分比法,还是按完成合同法。
收入的确认主要包括产品销售收入的确认和劳务收入的确认。另外,还包括提供他人使用企业的资产而取得的收入,如利息、使用费以及股利等。
收收入的确认除了要满足可定义性、可计量性、相关性和可靠性四个基本前提外,收入的确认还必须符合一些一般的标准。收入确认标准的规定,各国都不大相同。
美国财务会计准则委员会在第5号财务会计概念公德中指出,根据收入实现原则,收入通常在(1)收入已实现或可实现(Realized or Realizable);(2)收入已经赚取(Earned)时才予以确认①。当企业已将其商品或劳务用于交换现金;当企业商品或劳务用于交换,所交换的资产可随时转化为书籍金额的现金或现金要求权时,则说明收入可实现;当企业实质上已经完成为获取收入所必须付出的努力(如已向发出商品或提供劳务),预计不再会发生大量售后成本时,即赚取收入的过程已经完成或实质上已经完成。根据这一原则,销售商品而获得的收入一般在销售当日(通常是指将商品发运给顾客的日期)确认;提供劳务而获得的收入一般在履行了为顾客提供服务的责任并构成了向顾客收取服务费时确认;供他人使用本企业资产而获得的收入,一般随着时间的推移或资产的使用程序而逐步确认。
与美国财务会计准则委员会的规定相比,国际会计准则委员会着重从所售资产在所有权上的重要风险和报酬是否已经转移给买方这一基本标准来界定收入时点。在第18号国际会计准则《书入的确认》中,国际会计准则委员会为该类收入(销售商品、提供劳务、他人使用企业生息性资产)提供了具体的确认标准。
在第18号国际会计准则中,对商品销售收的确认规定的标准为②:
(1)商品的卖方已将所售资产在所有权上的重要风险和报酬转移给了买方,即卖方已经完成了所有主要的销售环节,并不再以行使所有权的方式继续参与所转让商品的管理或不再实际控制已转让的商品;
(2)在以下方面不存在重大的不确定性因素:①销售商品可望获得补偿;②生产 将要发生的有关成本;③可退货的幅度。
(1)商品已经交付,并且实质上完成了为取得收入所必须进行的其他工作;
(2)价款已经收讫,或者已经取得收取价款的权利。
在对劳务收入确认标准的规定上,我国同国际会计准则委员会基本一致。在提供劳务的交易中应按完成合同法(Completed Contract Method)或完成发比(Percentage of Completion Method)计量,具体选用哪个方法,取决于何者能较为准确地将所确认的收入与完成的工作量联系在一起,也即遵循相关性原则。我国的具体规定是:如果提供劳务的期间跨越一个以上会计期间,并且提供劳务的交易结果能够可靠地估计,企业则应按工百分比法确认收入。交易的结果能够可靠地估计的4个条件为:①合同总收入与总成本能够可靠地确定;②与交易相关的价款能够收回;③劳务的完成程序能够可靠地确定;④已经完成的成本能够可靠地计量。如果不符合以上条件,企业则应按完成合同法确认收入。有些国家由于更倾向于“稳健原则”,所以主张不论在什么情况下,均采用完成合同法,日本就属于这一类。
在提供他人使用本企业资产收入的确认上只有可计量性或账款的可回收性方面不存在重大的不确定性时,才应予以确认。在确认标准上,两者无多大差异:
(1)利息。根据放款的本金和应用利率等因素,按时间比例确认;
(2)使用费。根据协议的相关条款按权责发生制确认;
(3)股利(不按权益法核算的)。在股东领取股利的权利确立时予以确认。
最后,在收入金额的计量上,许多国家通常以交易中产生的已收或应收款项的公允价值来确定,即根据收入总额扣除现金折扣、销售折让、销售等以后的金额确定。如果确定收入时上述折扣等是未知的,应在期末进行估计,并将估计数从当期收入中扣除。我国则倾向于按收入的总金额确定收入金额,不扣除现金折扣等项目。现金折扣在实际发生时计入财务费用,销售折让和销售退回在实际发生时冲减发生当期的收入。
注:
①(美)财务会计准则委员会:第五辑《企业财务报表项目的确认与计量》(娄尔行译)中国财政经济出版社,北京,1993年第2版,第222页。
②国际会计准则委员会:《国际会计准则:收入的确认》中国财政经济出版社,北京,1993年第2 版。

《海归黄埔军校》课程《中美比较财务会计学》附录《Glossary for International Accounting Standards》

Friday, April 30th, 2004

《海归黄埔军校》课程《中美比较财务会计学》附录《Glossary for International Accounting Standards》
Glossary for International Accounting Standards
part 2
balance between benefit and cost 收益与成本的平衡
balance sheet 资产负债表
balance sheet date 资产负债表日
balance sheet liability method 资产负债表负责法
bank overdrafts 银行透支
basic earnings per share 基本每股收益
beginning of the period 期初
benchmark treatments 基准处理方法
beneficiary 受益人
best estimate 最佳估计
bid bonds 投标保函
bid price 出价
bills 帐单
binding sale agreement 约束性销售协议
board of directors 董事会
bonus 奖金;红利
bonus issue 红股
bonus plan […]

本土人士系列:内地「500富人榜」及「华商100富人榜」出炉(转贴)

Thursday, April 29th, 2004

《新财富》杂志与劳斯莱斯昨(27)日召开新闻发布会,公布他们共同评选出的内地“500富人榜”及“华商100富人榜”。这500位富人拥有的财富总额超过5000亿元,相当于上海市2002年GDP总额。今年上榜富人的平均财富爲10亿元,比去年上榜富人的平均财富高出31.5%。
据南方日报4月28日报导,在这份名单中,中信泰富的荣智健、天狮集团的李金元、宝华集团的郑建源、万向集团的鲁冠球、网易的丁磊分别位居“500富人榜”前五名。这500位富人拥有的财富总额超过5000亿元,相当于上海市2002年GDP总额。
在这份内地“500富人榜”名单中,浙江、广东、北京、上海的富人最多,而财富最集中的领域仍是房地産业、制造业和综合类。服务业、矿业金属和木材及零售业则是今年新增富人最多的三个行业。
报导说,今年上榜富人的平均财富爲10亿元,与去年上榜富人的平均财富比较增加31.5%,其中第500位富人拥有的个人财富为2.4亿元。
在评选出的“华商100富人榜” 名单中,前五名分别是李嘉诚、郭炳湘、王永庆、李兆基、郭鹤年。上榜的100位华商拥有财富1300亿美元,其中香港和台湾是华商财富最集中的地区。

什么乱七八糟的东西系列:少妇口述(转贴,要咂砖头别砸我。。。)

Thursday, April 29th, 2004

少妇口述:引诱已婚男人并跟他上床让我青春焕发
倾诉人:丁艺丹,女,32岁,公司职员
记录人:本报记者周新
时间:4月16日晚8时
地点:金报编辑部
在访谈过程中,丁艺丹从头到尾都说我不可能理解她。对那段奇特的经历,她说她终身都不会忘记。
见我之前,她通过短信提醒我不要笑话她。她说自己是个32岁的已婚女人,在一次偶然的短信聊天中,结识了一个比自己大12岁的成熟男人。他们只见过一次面,在一起度过了短短的两个小时,可就是这两个小时,改变了丁艺丹的心境,“我发现爱情又回到了我的身边”。说这番话的时候,她像一个20岁的怀春少女,根本不像一个5岁女孩的妈妈。
听完这个故事后,我看到了一个女人在平寂生活中对爱情的憧憬。
故意错发了一条短信
结婚多年,生活的节奏将我弄成了一个刻板、麻木的女人。我不知道自己什么时候对快乐有了新的认识。面对日复一日的枯燥生活,有时我会歇斯底里地大吼大叫。(她呵呵地笑笑)有时我甚至怀疑,自己有没有必要这样痛苦地活下去?
先生童飞爱家也爱我。每天下班回到家,他总爱喝几盅小酒,再看每天的《新闻联播》以及天气预报,了解武汉今明两天的天气变化。我相信,大多数小家庭的生活与我们相似。可过了七年多这种生活,我的不满越来越多。起初只是在情绪上反映,到后来我越来越讨厌童飞,甚至不想见到他。
我也意识到自己这样不好,可就是控制不住。他无论做什么我都很挑剔。他说我不讲理,我说:“我把一切都交给了你,你为我带来了什么?”他很纳闷,吃惊地问我:“难道安定、衣食无忧的生活还不能让你满足吗?”
他的话让我觉得他越来越庸俗,整天和我谈吃穿,把生活弄得一点情调都没有。
可能丁艺丹下面要讲的才是正题,她做了几个深呼吸,慎重地问我:“你会不会感到可笑?”我坦诚地说:“我已经承诺不会了,为什么还有这么多顾虑呢?”她急忙解释说不是,而是对陌生人有些不适应。
今年3月的一天,我闲来无事翻看工作中接到的一些名片,很多名字从我的眼里一扫而过。毫无来由地,我想试着给其中的一个人发一条暧昧的短信。当我把短信写好,正准备输入那11个数字时,我突然改变了主意:何不改动一个数字,说不定因此有了一段不同寻常的际遇?说干就干,我当机立断地把信息发了出去。
回信息的人问我是谁,我说:“这个不重要,肯定是你心中最宝贵的那一个。”对方回了三个问号,我立即终止了对话,并且把手机关掉。我希望给对方的感觉神秘一些。创造一个浪漫的机会
第二天中午我才开机,意料之中,一连串的短信都蹦了出来,最激烈的一条是这样:“希望你告诉我你的真实身份,不然我要报警!”这条短信的发送时间是凌晨2时5分。短信的最后还附带了几张笑脸,以及一个大头像。我知道这是玩笑话,这也是我需要的效果。
我知道这个时候再发一条信息会让这个人发火的。我写道:“如果是我有意这样做,你会七窍生烟的!”令我意外的是,对方很镇定,回应道:“我不会跌进你恶毒的圈套里。”我马上说自己是美女,绝对倾城。对方回一条:“倾国都与我无关。”这话让我很生气,虽有一丝怒气,但感觉还是很好的,至少为我繁琐枯燥的生活增添了一些奇异的色彩。
事已至此,我觉得下一步就需要自己赴汤蹈火了。于是,我直接拨通对方的电话。可对方一看是我的号码,便迅速地掐断了;我换成座机电话拨打,对方机灵得很,压根就不理我。
我不服气,那个晚上我睡得很不踏实。我想得最多的是,如何以一个绝妙的办法解开那个人的神秘面纱。我有个很强烈的感觉———对方绝对是个男士,而且年龄比我大。
那个晚上我终于想到了一个简单有效的方法:新买一个手机号码,发一条非常正规的短信:“孙总,今天上午我们的生意是否还要谈?”呵呵,真是有趣,一切都按照我预期设计的那样进行。他(姑且让我这样称呼吧)很快回了信:“你弄错了。”我说:“没有,只不过你忘了。”
他很诧异,马上就把电话打了过来。果然,他是一个说话谦逊有礼的gentleman(绅士)。接通电话,我说:“我是××公司的小丁,上次我们还见过面,与你说好了谈一个项目。这个周四的晚上6时我想约你吃饭,不知你是否赏脸。”末了,我还把酒店的名字告诉他。起初他没表态,在结束谈话之前,他干脆利落地说了个“好”字。那时我已经很放松了,知道这场游戏会朝着我事先预计的趋势发展。
我这样做绝对不是追求婚外情的刺激,而是给自己创造了一个浪漫的机会。这是我的出发点。我相信很多女人或多或少都有过与此相关的念头。有些人将它埋藏在潜意识里,有些大胆一点的,比如我,做出了行动。
接下来我就提前到那家酒店预订好小包房,我不希望我们的吃饭谈话受到外界的干扰。然后我就以短信的方式把房间号码告诉他,并提醒他带好相关的资料,这就显得我做事周到细致。
见面时,有个细节还是给我事先营造的欢快气氛带来了一些不和谐的音符。他看到我那一刻愣了许久,末了还是礼貌地说:“这位女士,我真的不认识你。”我假装笑得很灿烂:“现在不是已经认识了吗?”我相信那时他已经知道我就是短信的恶作剧者。他毫不犹豫地转身,打算走掉。他的这一举动在我的意料之中。
我硬着头皮挡住他的去路,还说:“我没别的目的,只是需要你陪着我吃饭。”说话间,我开始打量他的五官:眉毛浓而且厚,睫毛长且粗,他的脸部肌肉饱满,棱角分明,高鼻梁,身材挺拔,给人很强的想象力。正在这个当儿,他的眼神向周遭游移了一下,可能是被我的注视弄得不好意思了。
他作出了让步,和我一道回到那个包房,这个是我没预见到的。正襟危坐之后,他将随身携带的公文包放在右手边的空位处,一脸的严肃。那气氛很尴尬。
后来是他打破了沉默:“那么你能否让我了解你呢?”那时他的脸上已经荡漾着柔和亲切的笑。没想到,就是这句话让我手足无措了,我结巴说了半天都没把意思表达清楚,脑袋上已渗出密密麻麻的汗珠。我顿时有了这样的念头:“看来自己还不是个善于在情场上如鱼得水般游走的人。”我是想提醒自己,今后千万不要奢望在生活中有奇迹出现。
但这些念头也只是一闪而过。大约十分钟之后,我想到了一个介绍自己的方法:从包里取出纸和笔,模仿参加招聘会时简历的规格,写下姓名、性别、年龄、籍贯、民族等等。一写完,我就双手给他递了过去。他很风趣,从名片夹里抽出一张与我交换,还补充了一句:“今天你可是吃亏了哟,以大换小呢。”我乐了,知道他姓朱。
饭菜恰如其分地在这时上齐了。我点了一瓶红酒,让服务员为他斟上一杯,自己只要了一点点,然后说:“我为自己的冒昧向你道歉。”他很大度:“幸会,幸会。那些都是美好的回忆。”席间我们谈了很多话,虽然没喝多少酒,但我感觉自己已经陶醉了。
他诙谐幽默。说出的话看似普通,实则蕴涵了许多耐人寻味的东西。我问他做什么工作,他说搞人事管理,而且很多年了……大约一个半小时之后,我们走出酒店。风儿正轻柔地吹了过来。我要求他陪我到西北湖广场去转一转,因为走过去只需要5分钟。他没作声,我知道是同意了。然后,站在湖边,我伸开双臂,对着湖面,靠在栏杆上,就那样默默地待了半个小时。
时间一到,他就走了,没和我握手。直到看见他钻进的士里,我才做出一个主动握他手的姿势,可他已经消失了。
丁艺丹问:“你会怎么看待我的这两个小时?”我说它肯定给你留下了很多美好的回忆,哪知话未完,她的泪竟流了出来。
如今,这事已经过去一个多月了,可我总在想着它,想知道是不是应该再去和他联系。而且我也知道这次他不会拒绝我的,可我害怕,因为我知道往前走一步就是深渊。我不是那种要玩弄生活的人。要忍受吧,又会有那么多的梦想。唉,真的说不清那些感受。(文中人物为化名)
[记者手记]放弃奇异梦想紧张有序生活
在写丁艺丹的故事之前,我曾犹豫过是否应该将它详细地记录下来。后来让我下决心动笔的原因是,在她和我道别之际说了一句很深刻的话:“我没有给家庭带来灾难,并不说明我不需要忏悔,因为我的心灵已游离了正常的轨道。”
我相信她的话是发自肺腑的,而她要把这段隐秘的经历讲出来,目的是想给与她心路历程相同的人一些启发。走进婚外恋怪圈的,不少人并不是因为婚姻生活不如意,甚至可以说,他们都过得很开心,他们受一种情绪的影响,总在按照自己的想法设计生活,从来不考虑那样会不会给自己的亲人带去伤害。
婚姻中肯定有不如意的事情,很多时候也会让人情绪化,可这些不能成为我们去追求刺激的理由。我们每个人在这个社会上生存,都对自己有一种内在的要求,希望自己做的每一件事不要伤害到身边的人。这准则谁都懂。
可还是有人没有做到。当丁艺丹说到要放弃那些奇异的梦想时,我说:“我为你这样的决定感到高兴。我觉得眼前你要做的是让自己的工作有一个详细的计划,为你的生活多制定一些具体的可以实现的目标。你不能太悠闲。”我相信她会做好的。(记者 周新)

中国公司海外上市系列:中国上市企业信息透明度遭投资者抨击(转贴)

Thursday, April 29th, 2004

记者吴伟报导/在纽约上市的中国人寿(China Life)4月27日承认,已收到美国证监会发出的一份非正式调查函件,要求公司提供有关某些事宜的文件和相关资料。28日,中国人寿和在香港上市的中海油(CNOOC)的公司治理问题再次成为投资者抨击的焦点。这一迹象表明,投资者越来越为中国国家控股公司的信息披露和透明度感到担心。
中国人寿去年通过全球规模最大的首次公开上市,筹集了35亿美元资金。该公司27日在香港联交所发布公告称,已收到美国证交会要求公司“出具有关某些事宜的文件和其它相关信息”。股价随后下跌2.2%,至4.475港元,为去年12月以来的最低价位。据悉,美国证交会正在调查该公司涉嫌在12月上市前参与的会计违规行为。
香港证券监管当局证券及期货事务监察委员会向英国金融时报证实,香港有关部门在协助美国证交会调查的同时,自己也正在对“中国人寿的上市情况”进行调查。
与此同时,在香港上市的中海油也面临中国人寿相同的处境。28日,在中国石油集团中海油的股东大会上,股东们情绪激烈。中海油此前没有征得股东同意,就执行了一个有争议的计划,将多达68亿元人民币(合8.21亿美元)存入其国有母公司控制的一家财务公司。
由于中海油未经股东批准便将66亿元人民币存入中海石油财务公司(CNOOC Finance),公司为此正在接受香港联交所的调查。根据联交所的规定,同一集团名下各公司之间的大额交易必须征得股东同意。中海油已表示,公司相信没有违反这些规定。
在当天的股东大会上,公司治理活跃人士、香港联交所董事韦柏(David Webb)表示,把资金存入中海石油财务公司将加大中海油投资者的风险。韦柏说:“这样做的全部目的就是将资金转移到中海油的资产负债表外,然后将它投入一家可以随意处置这笔钱的公司。”
中海油董事长兼首席执行官傅成玉则认为,这笔存款可以让公司在调动资金时比通过商业银行更为快捷和有效。傅先生表示,中海石油财务公司受中国央行监管,其含义是,中海石油财务公司就不能以优惠利率把钱贷给其国有母公司。
中海油有关人士向中国国内媒体证实,4月8日,中海油在港发布公告称,公司与中海石油财务订立框架协议,拟将公司营运资金存放于中海石油财务公司,并就此事提请股东批准。
公告中还提及,中海石油财务于2002年6月成立,公司于2002年6月至2004年3月期间,在该财务公司的不时的存款结余为66亿元。这一公告引起了香港交易所的关注,认为这一重大关联交易此前未获中海油公告披露,因此对中海油进行查询。

海外投资系列:内地香港债券结算联网协议签署 QDII现身债市 (转贴)

Thursday, April 29th, 2004

内地香港债券结算联网协议签署 QDII现身债市
2004年04月29日 07:18 上海证券报网络版
中央国债登记结算公司与香港金管局昨签署债券结算联网合作协议
内地金融机构将可投资海外债券市场。昨天,中央国债登记结算公司与香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)在北京签署了债券结算联网合作协议,为内地金融机构直接投资海外债券市场架起了通途。当日,深圳市商业银行和杭州市商业银行成为首批债市QDII。
根据协议,内地具备外汇投资业务资格的金融机构可以通过这两个系统的联网,买卖香港金融管理局债务工具中央结算系统下的港元债券品种,其中包括外汇基金票据、债券、法定机构债券和私营机构债券等。
昨天深圳商行和杭州商行分别与中央结算公司签约,委托中央结算公司代理港币债券结算,从而成为联网机制下的首批内地客户。当日,中央结算公司还和汇丰银行签署了清算代理行协议,汇丰银行成为中央结算公司的首家境外债券清算代理行,接受中央结算公司委托,办理港币债券交易结算。
中央结算公司和香港金融管理局分别运营内地和香港地区的债券中央托管结算系统,是各自债券市场的核心运作机构,自2002年起,双方已就合作一事达成了原则性的方案。目前,香港的支付和证券结算系统已经实现债券簿记系统与港元、美元、欧元实时全额支付系统的连接,并与若干境外重要的债券中央托管机构实现互联。
联网协议的签署无疑为内地金融机构进行港币债券的交易结算提供了一个便利的跨境投资结算的低成本操作平台。但是这份协议的意义绝不止于此。
根据协议内容,现阶段双方的首要任务主要是,为内地经批准可经营外汇业务的金融机构,进行港币债券交易结算开辟新的安全便捷的服务渠道。随着今后内地资本项目开放的渐次推进,双方为最终实现两地债市双向投资提供技术准备和实践基础。
中国人民银行党委委员、纪委书记王洪章对于这次合作给予了积极评价。未来中国债券市场的开放是全方位的,在平等、安全、规范的前提下,稳步推进与境外中央托管机构的合作,是积极推进我国债券市场开放的必要条件,也是我国债券市场发展的必然方向。在全球化的背景下,随着我国国民经济高速增长,内地债券市场的开放度也将提高,内地和香港债券市场之间实现跨境发行、交易、结算的双向互通也将成为今后阶段性努力的目标。
中央结算公司董事长王纯表示,中央结算公司已积极开展托管结算的国际标准、战略规划、业务开拓和系统开发等研究工作。正在进行的债券综合业务系统(三期)改造工作完成后,将大大提升安全效率与业务功能。
上海证券报记者 秦宏

欧洲吃喝玩乐系列:欧洲之最 炒热柏林「五星饭店」争夺战 (转贴)

Thursday, April 29th, 2004

欧洲之最 炒热柏林「五星饭店」争夺战
张筱云 慕尼黑欧洲最大的工地,柏林波茨坦广场,终于结束近十年的施工黑暗期,以崭新面貌重新亮相。举行启用仪式当天,位于波茨坦广场,耗资三亿多欧元,号称「全欧最豪华五星大饭店」的丽晶卡尔登饭店(Ritz-Carlton)也正式开张,这是丽晶集团全球第五十七家连锁旅馆。
现代与古典兼具
钻石地段施工,时间就是金钱,因此以破纪录的速度,十八个月内落成。一月十一日开幕酒会当天,旅馆冠盖云集,德国政要,从部长、市长、国会议员及工商界名流到齐,共一千五百人参加。隔天,开放一般民众参观,虽然天气阴雨湿冷,仍吸引成千上万,抱着「有钱人的旅馆住不起,见识一下也好」心理的柏林人排队入场开眼界。一个多月后,热潮不减,仍然有世界各国慕名前往采访的记者和电视摄影组穿梭其间。
它的外观模仿美国上一个世纪纽约、芝加哥二、三十年代的典型摩天大楼建筑,线条简单、利落。虽然属于现代化新旅馆,但内部陈设却摆满讲究的十八、十九世纪古董家具,还有特别请名家设计订制的家具、地毯,四千多具水晶吊灯、十四座大理石壁炉,不仅雕梁画栋,甚至圆柱顶端用二十三K纯金装饰,总共用了十五公斤的黄金,一个房间造价平均高达一百万欧元,房间三百个,却动用了三百五十位全职员工和一百位兼职服务生。
直逼阿德隆饭店
最令人咋舌的是,在这钻石地带,三百零二个房间,各个面积至少四十平方公尺,套房甚至超过二百平方公尺,如此大手笔的「奢侈」的确少见,高级套房设有厨房、壁炉、客厅、餐厅、图书室、私人用三温暖、按摩浴缸和主、仆、客三套卫浴设备,这样的套房,一个晚上要五千欧元(二十多万台币)。
一九二七年第一家丽晶饭店在波士顿开幕,房价一晚是十五美元,这也是当时第一家房间内附卫浴设备的旅馆,现在却涨到四、五百美元以上,价钱虽然高得吓人,但是打着「全欧最好」的招牌,不仅开张前已被预定一空,开幕以来,居然天天客满,热络的情况出人意料,在经济不景气时期,简直是奇迹。
由于顾客群雷同,陈水扁总统夫人吴淑珍女士住过的阿德隆(Adlon)大饭店最受威胁,该饭店过去一直被「米其林旅馆评鉴」列为当地首屈一指,现在恐怕要让贤,虽然如此,阿德隆大饭店仍然信心十足:「我们的悠久历史,再加上曾经是王公贵族的御用下塌处,这是其它观光饭店所无法创造或取代」。
其实,五星级以上的旅馆孰优孰劣,已经很难客观评定,例如香港的半岛酒店、曼谷的东方酒店、印度孟买的泰姬玛哈陵酒店、坎城的丽晶、伦敦的萨伏伊旅馆(Savoy Hotel)、纽约的华尔道夫大饭店(Waldorf Astoria Hotel)、巴黎的丽晶酒店(Hotel Ritz)、新加坡的莱佛士酒店(Raffles Hotel)、维也纳的「萨赫大饭店」(Hotel Sacher)以悠久历史和口碑取胜,杜拜的七星级旅馆则以其奢华和特殊造型和景观闻名。
但新开张的丽晶卡尔登之所以有「欧洲之最」传闻,和二○○一年「国际投资者」(International Investor)杂志报导有关,文中公布银行家们表决「世界最好的旅馆」得票数,旧金山的丽晶卡尔登名列榜首。
服务态度最具优势
按照餐旅业圣经「米其林旅馆评鉴」的评分方式,成绩从订旅馆的一刻开始计算,之后,办住房手续、柜台人员、开门或提行李的服务生都属于重要评分依据,接下来是旅馆的周边硬设备,包括客房坪数大小、隔间方式、通风采光、家具质材和摆设、方便舒适程度、清洁卫生,其中,浴室和床缛占分比例最大,窗景视野、附近环境、停车交通、送洗衣物的满意度,也都列入考察,而丽晶卡尔登以最具优势的服务态度取胜,并在「客人满意度问卷调查」中领先同业,不习惯被宠坏的欧洲人,一下子被彬彬有礼、笑脸迎人的友善气氛包围,顾客反应:「彷佛置身微笑之国日本」。最后列入计分项目的是饭店提供的早餐和其它用膳时间,餐馆饮料、食物的品质。
搭电梯如游海底
无可否认,近年来人口仅三百万的柏林市五星豪华观光饭店竞争已经进入「战国时代」,房间的数目,十年来成长不只一倍(目前总数高达七万),已经供过于求。而今年一月十二日,同一天,同一地点(就在丽晶饭店隔壁),另一家五星旅馆「万豪酒店」(Mariott-Hotel)落成开幕。一个多月后,几百公尺不远处,遍布全球六十个国家的兰生大酒店(Hotel Radisson SAS)集团也来凑热闹。
兰生以独家设施吸引顾客,旅馆接待大厅中央装置「世界最高的鱼缸」,悬空廿五公尺,两千五百条彩色鱼群悠游穿梭一百万公升海水里。中间并有特制透明玻璃电梯,客人可以一边搭电梯一边欣赏鱼群,彷佛置身海底世界。该旅馆聘请全世界最贵的「清洁工」,即专业潜水员,每天刷洗清理这个二十几公尺高的圆形特大号鱼缸,同时以人工方式亲手将饲料喂入鱼群口中。为了出奇制胜,这家位于史普雷河畔的旅馆,还提供「船上早餐」,可以一边享用美食,一边沿河欣赏柏林市景。
床位争夺战方兴未艾
柏林其它十七家五星连锁集团,绝不会让丽晶饭店长期占上风,他们正虎视眈眈、摩拳擦掌,一场关系存亡的「床位争夺战」正方兴未艾。

【转贴】返京杂记 — 4  老五道口

Thursday, April 29th, 2004

返京杂记 — 4 — (有图)
老五道口
发于: 2004-04-12 18:26:55
4
回国不能不提吃喝的事儿,腐败嘛,吃喝是重要的项目之一。我这人恋旧,认准了 就不换,过去吃过的地方总要再去看看。其实也没一年半载的工夫,变化就有不少, 有的餐馆酒吧还在,有的就没了,不是推成了平地,就是起了新楼。那几个牛叉的 地方也就四合还是那么牛,洋鬼子去的多不说,二层阁楼里也开始哄抬物价,一瓶 青岛啤酒要100RMB,服务生说您就是要一瓶水也是那么多钱。人家卖的是那个位置, 不是那瓶酒。我坐了坐那各屁股的沙发,没说什么就出来了,真不舍得那钱呐。我 心里琢磨,在对门小铺子里花五块钱买瓶燕京站筒子河边儿上,我不一样能看那水 中月和故宫墙嘛,难道非坐你那破沙发不成?
其实回京前就做好了打算,这次回去专去大众化而且有意思的地方,别装洋蒜跟白 领们学,动不动就去星巴克,我看星巴克那地儿和麦当劳也没什么两样儿,不知道 为什么都爱往那儿钻。反正在外企打工的人都愿意沾个洋字儿,泊来的都好,似乎 品味是靠这个洋字儿堆出来的。也难怪,当年牛肉面前面加上加州俩字儿不就比兰 州拉面卖得好嘛。我反正是爱吃拍黄瓜,就是进了五星饭店张嘴一点菜还是离不开 那拍黄瓜,就这档次。当然和洋玩意儿沾边也有不同 的方法,除了泊来的,也有土 生的。土生的玩意儿起个洋名儿,就有可能让人们产生点品位感,当然被识破了也 有麻烦。有一天在一个电梯里听俩小姑娘说话,题目是牛仔裤。其中一个提到了真 维丝的牌子,另一个则说真维丝不行,那也就是中国名牌,李维丝好,那是世界名 牌。我琢磨了一下,想她们说的李维丝一定是那个LEVIS。
回过头来再说吃。这此回去有几个印象较深的吃处,一是中学同学聚会,就在学院 大院的学生食堂里。一个同学抡了二十年大勺,现在当了头,管着七个食堂,其中 一个食堂的四楼就开了家对外的餐馆。同学领我们看看了食堂,我扒头往里面看, 再看不见那吃和拉同一姿势的情景。一眼看去和美国的学生食堂也没什么太大区别。 羡慕了一番便上电梯到了四楼,电梯门一开,抬头便见一块大匾,黑底儿金字儿: 家乡菜。COM。猛一看还真有点儿蒙,不知道是要进餐馆还是进IT公司。扭头往左边 看是男厕所,厕所门上也有块匾,上面的字儿是:难得糊涂。管他男的糊涂还是女 的糊涂,先进去撒泡尿再去桌上喝。
大学同学聚会吃的地儿就俗了,没离开那些要价的地方儿。名字上看是中西结合的, 禅酷。禅算是沾点儿文化气儿,这酷字儿就不灵了,泊来的不说,还是港台味儿的, 据说这家还是连锁店,除了禅酷还有辣酷面酷什么的,我看就差了尿裤了。吃饭的 主儿都是先富起来的那部分人,在那儿吃东西吃不出什么意思,听不到有意思的对 话,一句话,没长进。吃完饭下楼,在楼里转了三圈儿愣没找着出口,最后是从大 楼后面的垃圾站的台阶儿上蹦下来的。要说那顿还真不如一个网站的版主的饭吃得 来劲。板主邀了几个网虫去城南的一家清真馆子,满朋轩,专吃羊蝎子和麻豆腐。 吃得过瘾,东西也不贵,最精彩的是啃骨头,甭管男女,那想啃啃不到的贪婪表情 煞是好看。
临行前一天晚上请客,就在家门口的一个餐馆里,这家餐馆的特点是进门的地方有 个小球门,球摆在那儿,谁都可以踢两脚球再进去吃,餐馆叫球迷餐厅。里面墙上 贴满足球界名人的签名照片,基本上是以下课的人员为主,有米卢,王俊生等,至 於球员就不认得了,可能没给钱,人家也不给随便签。服务生都是一人一身黑白条 裁判装,就差从兜里给您掏红牌儿了。别看中国足球不怎么样,可靠这个挣钱还行。 坐定之后服务生扔过菜谱,翻开第一页一看,都是足球术语,我当下点了几个菜: 罗纳尔多,防守反击,和临门一脚。没过多久裁判把菜端上来,众人一看,其实也 就是猪耳朵,鸡爪鸡翅,和一只猪蹄儿。

不知道“难得糊涂”如何跟男厕所挂上钩?女厕所又是什么?
看来,要与时俱进,这活儿不容易啊。
那楠木托儿的故事呢?
男的糊涂,那女的如何?
怎么这厕所里面有块。COM匾,或者餐厅装修得和厕所一模一样(看那瓷砖)?
现在北京人还在摆大款啊。想起90年代初,哪里都硬贵,人们还硬是往贵的地方钻。现在这些地方不是停业了就是大众化消费了。

【转贴】返京杂记 — 3 老五道口

Thursday, April 29th, 2004

返京杂记 — 3
老五道口
发于: 2004-03-31 18:34:07
3
京城年年有变化,现代化的进程强烈地冲击着人们的生活。但是老传统对人们生活 的影响也不是新潮流所能替代的。这就有点象那抓挠,东西老也简单,可痒痒劲儿 上来还就数它管用。一个吃过洋饭常驻国内的朋友说:现在咱们的文化生活也就剩 下封建迷信活动了,响晴白日就去拜拜庙,郊游就免了。看来小资的郊游还是比不 上拜庙。
这位朋友原是我大学的同窗,严格说也并不是传统意义上的同窗,因为不是一个班 的,教室不是一个。可那会儿二十多人挤在一个大教室里当宿舍,床板儿离着挺近, 打嗝儿放屁的事都清楚,说同窗也不为过。
前两年这位办了个公司,规模还不小,招兵买马忙活了一通,公司架子搭好才想起 来还没给佛上香呐,就赶忙抽空奔了雍和宫。进了大门一看,大殿前面香烟缭绕, 有个上香的容器里都是香灰。看见香客们都在那儿跪拜,便抢上前去把香烧好,双 手举过头顶一通猛磕,嘴里默叨一串,也无非是保佑发财之类的话,当然用新词儿 叫事业成功,其实说透了还是发财,只不过略有现代气息罢了。磕完头,又把钞票 塞到红箱子里就转身出去继续忙活了。
公司开业,一季度平平,二季度淡淡,三季度惨惨,可到了四季度就不得了,生意 一下子猛长,赶上大跃进了,此后就一发不可收拾。待来年跑回雍和宫还愿,钱挣 到了,心情一放松就多在里面转了转,这才发现敢情这地儿有四层院落,上次只拜 了一层,三层没拜,难怪前三季度没起色呐。
听了这话我便犯了难,上次回京七月拜的庙,八月委坐怀的小五,还愿容易,可不 知道哪尊神管的用。那次一天连走了三个地儿,从雍和宫到北海团城的玉佛最后到 白云观,三个地方都上了香。众人便说:没别的办法,你还得三个地儿重来一圈!
要说简单,还是北海团城好,就一尊玉佛。白玉佛面相极美,真是安然自得。看上 去就让你觉得和佛有缘。玉佛的右肩上有刀痕,是洋人打进京城时干的。但是玉佛 的微笑让你感到亲切,估计玉佛没想着讲真相和谴责动刀子的家伙。佛嘛,能和常 人计较么?相比之下雍和宫人就多了,香火也盛,佛堂也多,各路神仙也不知道都 分管什么,如果每尊神都拜到,没两个小时拜不过来。至於白云观则是我喜欢的地 方,有些与众不同,这次当然是不能不去的。
观门的浮雕上有个小猴,据说吉利得很。今年是猴年,我在进门前好好摸了摸那猴, 猴有些发黑,摸猴的人没有洗手的,没地儿去洗。正摸呢就听身后来了一位,口中 念念有词:猴年猴运,猴年猴运。。。 这天不是周末,香客不多,观内幽静。我在 邱道长的象前不由得想起了那个射雕英雄传的电视剧,怎么也想象不出道长会象电 视里那样心不静。殿内有个道长在哼小曲,反复一个词儿,小白杨,小白杨。。。 调子有些许变化。这位道长三十岁的样子,一身道装,脚上却是一双白色运动鞋。 我走过去搭喳儿问他唱的是什么调,他说是西北老家的调子,小时候在农场里和老 师学的。说完感叹道:白杨好啊,在哪儿都能活,适应力强啊。说完接着哼起来。 见我上了香钱,道长就在一个大金属缸上敲了一下,我这才明白了什么叫余音袅袅 不绝如缕。
最后到了一处偏殿,殿门的回廊两侧的墙上各有一块石刻,上面的文章是讲殿的落 成,无非是象滕王阁赋,来纪念这一殿院的落成盛事。文章没什么特别,倒是这两 块石刻有些讲究。文章中间歇出现几个吉祥字,福子寿才等。人们说你想什么就摸 那个字,年月一长这些字便被人们摸得光滑发白,和大门上的猴不一样。我仔细看 着这些字,拍了照片。就这时候有几个年轻姑娘过来,近前就摸,还特使劲儿欠着 脚尖摸。我发现她们对其中一个字情有独钟,摸得时间最长。我猜一定是才学智什 么的,为了升学求求神吧。等她们走后我便凑上前去一看,原来竟是个貌字!
白云观的门猴
 
门廊两侧的石刻之一
 
门廊两侧的石刻之二 […]

【转贴】返京杂记 — 2 老五道口

Thursday, April 29th, 2004

返京杂记 — 2 老五道口
发于: 2004-03-19 02:54:19
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和往常一样,这次还是照老规矩跑去孔庙看看爷爷的那块进士碑。上地铁到庸和宫 站下车,出站的台阶挺高,爬起来还挺较腿劲儿。快到出口的地方碰上个小伙子坐 台阶上自弹自唱,头发挺长,带副眼镜儿,有点象侯德建,也许还象别的歌星,可 我所知道的歌星还是那几个老帮CEI,新人知之甚少。小伙子面前摆着他自制的CD, 封面是黑白的,看来离成名还有段路要走。
出地铁往南再过马路,穿过成贤街的牌楼就到了孔庙。成贤街东西走向,两个街口 处都有牌搂,东面的是成贤街,西面的好象是国子监。牌楼在北京剩下的不多了, 据说大大小小还有几十个,包括北海里的小牌楼。北京原来多牌楼,城内东面有四 牌楼,单牌楼。城西也有四牌楼,单牌楼。因有这些牌楼,地名就跟着来了,东面 的叫东四牌楼,东单牌楼,西面的类推叫西四牌楼和西单牌楼。后来拓宽马路,牌 楼一拆,地名也就得跟着拆了,没了牌楼就只能叫东四西四和东单西单了。
成贤街的牌楼没拆,地名也没变。我沿着北墙根儿向孔庙大门走,很快就又看见了 那块立在路边儿的石碑,上面有字:官员人等至此下马。京城里只有另一个地儿有 这么个碑,东华们筒子河的桥南侧,那是皇帝住的地儿,您要能骑马进紫禁城,那 荣耀可大了去了。但是孔夫子的待遇不必皇帝差,别人来了也得大老远的下来走着。 我端着相机拍照,为了给这杂记配个图片什么的,正拍呢就听见身后的屋子里猛然 响起锣鼓,胡琴也跟着拉起来了,我心里一乐,回头看见屋门上挂个着牌子,上面 写着:东直门地区老年活动站。我拉门进去,一眼望去是满屋子的白发人,虽然穿 着打扮不一,但是脚上穿得都差不多,清一色的运动鞋。说来也巧,有位老人正唱 文昭关,我听了听,感觉自己的水平还能凑和在这儿唱一段,就有点跃跃欲试。可 这位刚唱完,还没等我张口就又有一位老人站起来,瞧这架势人家是憋半天了。就 这工夫我才发现屋内的人在听唱的同时会不时用眼睛瞄我两下儿,我看自己在这儿 可能不太受欢迎,就悄默出声儿地溜出来奔孔庙了。
站在爷爷的那块进士碑前已经是下午四点多了,阳光钻过碑林在地上留下一道道儿 的温暖。院子里挺安静,连鸟的叫声儿都没有,我估摸着鸟儿都不在这里安窝了。 我一人在碑前立了会儿,鞠了个躬,算是完成了礼数。爷爷这科没什么名人,旁边 的那块碑就不一样了,碑边儿上还有一块石头,上面介绍这科的名人徐世昌。我拍 了张进士碑的照片,又去拍了张砚水湖的照片。砚水湖还真没多大,我趴头看看, 直径也就和那珍妃井差不多。其实这砚水湖就是口井,可非得起个名儿叫湖。这口 井我过去说故事时候提到过,就是举子们考前抢着喝水的那口井。可如今考什么您 也别去那儿找这井的麻烦了,井早枯了。
我在孔庙内四处转悠,四处拍照。到了后院的一个门被一辆卡车给堵在外面过不去 了。我看见这么个玩意儿在孔庙里停着便心中有些怒气。要是在前清那会儿,这司 机的脑袋还不得被割下来当球儿踢去?百官都得在庙外下马,您还敢把马车赶进庙? 真是世道变了啊。我被挡在外面,只能看着几个民工在那儿从车上卸一块巨大的石 条。看样子,那石条有两米多长,近一米宽半米厚。从车上往下卸还真难,用几块 大的木头垫成衣个坡,把石头从车上往下出溜,下面有个铁的手拉平板拖车接着。 上面的人用铁杠子向下撬,下面的人把住拖车接着。石头刚落在木头上就听喀喳一 声儿,眼见一条几公分厚的木头就这么折断了,这块石条还真够份量。费了好 大劲这几个人总算才把石头放稳在拖车上。我看门这儿有个空能过去,就侧着身子 进了院子里面。进来后转过身我扭头看了看那石头。不看则以,看后心中便是一凛。 石条上赫然刻着三个楷书大字:永定门。

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【转贴】返京杂记 — 1 老五道口

Thursday, April 29th, 2004

【原创】返京杂记 — 1 老五道口
发于: 2004-03-14 06:38:42
到家第二天一早就下楼去买烧饼。小区的市场里有个固定的摊位,专卖各类烧饼. 这儿的生意不错, 做烧饼的也不会向游击队那样打一枪换一个地方,卖的东西就可靠多了。烧饼还是 老样子,松软有层,但是豆浆包装已改进,和牛奶的方式一样,不是袋装就是罐装, 还倍儿热。
和大多数回来的人一样,睁开眼就忙,忙完了就吃,吃完了再忙,再忙完了就发现 自己离北海后门不远了。上次回来没看着阅古楼里的三稀堂碑刻,这次就想去看看, 二十多年没进那地儿了。上回去还是在高中时代,那时还和几个小哥们儿拿着铅笔 在碑上拓过字。
这天风太硬,多亏了穿件大衣才算挡住风头。进了北海后门我就沿着湖边儿往岛上 猛走,一路上没见几个人。在一个背风的屋檐下看见个老人把腿放窗台儿上,边压 边看书。过桥上岛,从南往西绕就到了岛西边儿,再过一小石桥,穿过两个小牌搂 就到了阅古楼。小楼呈半月型,两层,左右各有楼梯可登楼阅古。楼的中间是个院 子,院中有树两棵。楼建于乾隆年间,好像是乾隆十八年,内务府把收来的名贴勒 刻上石,为了保存这些碑,才建了这个楼。
我运气不济,楼梯已关闭,不准游人上去。院子里有阳光,没风。回廊下有三个五 十开外的汉子闲聊,我便过去搭话问问为什么关了楼梯。人家说这楼年久失修,要 大动筋骨了。我又问什么时候能修完,人家说早着呢,古建筑没个五年修不完,说 完人家就又聊他们的话题,我就在回廊里看看拓片,耳朵可还是支楞着听他们的谈 话。三人好象在说一个共同的朋友,这人也在北海工作,负责刷厕所的主儿,记得 他们叫他李什么,还和当年的九龙一凤有点关系,九龙中的一龙是老李的大爷,现 在八十多了,当年在天桥修自行车。其中一位说这老李前两天请他吃饭,那两位一 听就问吃什么了,这位就说是吃馄吞侯和贴饼子什么的。那两位有些不屑,问他怎 么没请去马凯啊,这位说他刷厕所的能吃什么啊。瞧那意思这就不错了,刷厕所的 也就是馄吞侯的水平。听了这个话我就暗暗记住,绝对不能请国内的朋友吃馄吞侯, 那是刷厕所的人吃的。
看完了拓片,回身看了看阅古楼,我才发现这院子中的树有些名堂。两棵树一左一 右,一个树干有水缸那么粗,另一个只有茶缸子那么粗,高度倒是一样。我想这里 肯定有点什么道理,说不定这和乾隆又有什么瓜葛,弄好了又能入戏。我凑过去问 那几位这树一粗一细有什么讲头没有。三个人停下谈话看了看我,其中一个冲我说: 没什么讲头,原先的死了,后来就又栽了一棵。

海外投资系列:建立QDII意义深远 (转贴)

Wednesday, April 28th, 2004

建立QDII意义深远
文章出处:新元网新闻中心 2003-07-13 13:54
建立QDII机制源于香港金融局为解决“北水南调”、引内地资金活跃香港证券市场、重振香港经济的设想,但其实际意义已远不止于此,而将是同时惠及中港两地的双赢举措。
●建立QDII机制有利于支持香港经济发展,而维持一个经济繁荣和社会稳定的香港,不仅有着现实的的经济意义,而且有着重大的政治意义
由于特定的地缘关系,香港和中国内地之间的经济联系向来十分的密切,中国实行改革开放以来,两地的经济往来更是日趋密不可分,形成了一种相互依托、共同受益的良好互动关系。数年来,无论是北京、天津、上海及深圳等大城市,还是各地方省市,各地到香港招商引资人员络绎不绝。不仅在于香港资金充沛,而且在于香港有良好市场运作的体系。
然而,自亚洲金融危机以后,香港经济出现了下滑,而美国“9.11”事件的发生,更使得香港与世界经济一起面临进一步衰退。香港回归祖国迄今不到五年,一旦香港不能依托内地的支持渡过难关,对中国来说,不仅是经济上的重大损失,也将是政治声誉上的重大损失。在回归后,为了击败国际炒家对香港金融市场的攻击,政府也一再坦言内地充沛的外汇储备是香港强大的后盾。正是由于内地间接和直接的支持,才使得香港经济每次都能化险为夷。
那么,在支持香港经济摆脱困境方面,中央政府可能的最佳政策取向是什么呢?由于香港的经济结构非常特殊,整个经济基本上完全依靠房地产、金融服务业支撑。因而,要振兴香港的经济,在香港没有成功实现产业转型的现在,比较关键的有两点,一是要保持楼市的相对畅旺,二是要促进金融市场的繁荣。相比较之下,香港股票市场目前的平均市盈率仅为14倍,显然具有较高的投资价值,使之激活,既可吸引国际游资回流香港,增加驻港国际金融机构的数量,扩大金融服务业的就业规模,促进香港居民的金融资产增值,刺激消费,进而可稳定香港的楼市。建立QDII机制,使中国内地居民得以买卖香港股票,从而提升香港投资者的信心,正是在人民币资本项下不可自由兑换时,内地刺激香港股市的一种较稳妥和有效的政策安排。
●有利于推动内地券商走向国际市场,给有实力的内地券商更多的发展空间和积累国际业务经验的机会,促进内地券商做大做强
随着中国加入WTO,中国内地券商与国际投资银行的比拼时刻日益临近,为此,中国不少券商已做了不少准备,但考虑更多的似乎总是怎么样主场应敌。事实上,要解决内地券商与国际投资银行的竞争问题,关键是解决内地券商怎么与国际接轨的问题。券商要同国际接轨,首先要从管理、技术手段、风险控制、人才培养、文化理念上同国际接轨。在入市后的过渡期内,如果管理层能够尽快出台有关政策,让国内的券商先“走出去”,与实力强大的对手在真实的自由竞争环境中面对面的切磋技艺,不断发现和调整自身在竞争中的不利状况,国内券商完全可能在这段时间内寻找机会壮大自身实力。
在不断扩大中国证券市场对外开放的同时,摆在中国管理层面前同样紧迫的任务是积极探索推动国内券商国际化经营的有效途径。我们认为,应该尽快恢复和加快审批国内券商设立境外分支机构的申请,让更多有一定实力的券商走出国门,并给予已在境外取得合法经营资格的国内券商分支机构相对宽松的国内政策支持,尽量避免一些在客观上可能造成对境外的国内券商机构处于不公平竞争状态的政策操作。我们设想的QDII机制运作,需要通过设在境外的可从事证券经营业务的国内机构来代理买卖。因此,无论被认可的机构是否直接为券商,都需要有实力的国内券商参与,这就使得国内券商可以以一种迂回的策略进入国际市场,通过这些项目和业务的运作,在服务自己相对熟悉的客户过程中,学习和熟悉境外资本市场,了解进而争取境外客户,从而既做到不断拓展业务范围,又可有效避免因缺乏经验导致的经营风险,逐渐做大做强。
●有利于引导国内居民通过正常渠道参与境外证券投资,减轻资本非法外逃的压力,将资本流出置于可监控的状态
近年来中国经济突飞猛进,尤其是私营经济增长惊人,已涌现一批身家上千万甚至超过亿元人民币的富豪,这些人很希望在海外资本市场投资。最近美国《福布斯》刚公布的中国首100名富豪名单中,至少有17位已在香港持有上市公司的权益,反映国内富豪近年已透过不同渠道进军香港股市。在另一个层面,由于年初B股对国内投资者的开放,巨大的长线投资收益效应,使珠江三角洲一带相对富有的国内居民开始把目光投向毗邻的香港股市中的中国概念股,特别是与内地A股市场同质的H股,它们的市场价远比开放前的国内B股市场的股价还低,不仅跌破每股净值,不少股票甚至跌破面值30%以上。严重的价值低估,使众多国内资金以暗渡陈仓的方式纷纷流入香港,逐渐沉淀到香港股票市场的国内背景资金与日俱增。
正如香港金融管理局总裁任志刚先生所言,在经济全球化的情况下,要管制资金流动非常困难,即使不允许资金到香港投资,有些投资者也会通过非正式渠道拿钱到港投资。其实,大额资本的外流,并不需要通过两地银行实际划转,也更不需要人员往来携带。
有关统计数据表明,到今年7月底,国内城乡居民储蓄存款余额为6.97万亿元,外币储蓄也达到了800亿美元,资金庞大,但欠缺出路。QDII机制的建立,使国内居民投资香港股市的需求合法化,既能有效分流一部分国内居民储蓄,又可引导需要投资境外股市的国内资本走正常渠道出去,这样通过清晰的渠道控制国内资金流向,有利控制金融风险。
●有利于提升中国企业在国际资本市场的形象,恢复和增强国内企业到国际资本市场的融资能力
国内企业到海外融资,对中国经济发展有利。中国企业在国际市场上市,除可以增加融资的渠道外,更可让中国企业收购国际机构,扩大业务范畴,又可加强与国际市场接轨。
中国企业的海外融资历经多次高低潮。1993年是第一次热潮,其后出现宏观调控,融资市场降温。至1996、1997年红筹、国企股热潮,集资数量又大大增加,金融风暴后开始放缓,去年科技热又再兴旺起来,全年国内企业在海外的集资额达200亿美元。但今年集资额大幅下跌,预期全年的海外融资金额将萎缩至30亿美元。这里固然有国际资本市场环境较差有关,但主要还是国内企业在国际资本市场的表现欠佳,价格定位太低。在这种状况下,不仅国内企业无法到香港主板市场发行新股,就是原有上市公司的再融资也不得不重新回到国内A股市场。我们认为,可以通过QDII机制,引导国内投资者把资金投向海外的中国企业股票,比如说香港的H股、红筹股,必然大大激发其交投,从而吸引场外的其它热钱,推动H股、红筹股股价向其合理价位回归。进而恢复这些企业的再融资功能,同时,新的内地企业到香港发新股的融资计划也将顺利进行。最近,由于受内地研究QDII消息刺激,香港市场H股、红筹股持续走好,中国铝业等两家国内企业及时推出将于本月底在港筹资27至39亿的计划,并未给国企、红筹股的良好走势带来明显的负面影响,这在一定程度上证明,利用QDII机制激活市场,以实现恢复中国企业在海外的融资功能完全可行。
●有利于通过迂回的方式,引导国内证券市场逐步缩小泡沫
目前国内A股市场泡沫较大,这是一个不争的事实。如果这种认识不逐步加以引导修正,泡沫继续吹大最终引发金融风险的后果实在不堪设想。但若再以直接的方式硬挤泡沫,投资者肯定接受不了。因此,以间接的方式向投资者传导理性投资的信息是可行的办法之一。建立QDII机制之后,由于国内投资者买卖境外股票已间接成为合法的投资行为,为了满足投资者了解境外市场信息的需求,证券研究机构、舆论媒体将加大对境外市场的研究和介绍,更多的投资者将发现其实这世界上不仅仅是只有一个A股市场可供自己选择。通过对不同市场同类同质(或不同质)股票的比较,相信投资者最终将对证券品种的投资价值做出正确的判断。届时,市场对股票价格的认可将不完全由资金量决定,而是由公司的真实价值决定。这样,也有助于改变我们的一些研究部门忽视市场价值来推断股市走向的研究方法,也有助于决策部门在解决一些市场历史遗留问题时,能设计出更客观、公正、符合价值取向的方案。