February 27th, 2009[转帖]要赚“聪明钱”：说说资本场、金融界的那些人与事
写这篇的目的，是说说资本界、金融场上的那些人与事。当然写成了东家长西家短的八卦也不好，给初入资本界、金融场的兄弟姐妹一点小小有益的东西，俺心足矣。
一进入金融场，首要是要做好心理准备：
——在这剧变的市场里，过去的人生观、价值观可能完全颠覆。一切都十分现实地存在着，你得先认清这个“现实”，才能获利。如果太强调自身价值观的“坚定性”，太强调个人的才学，怕就会受到更大的压力，而金融市场最先淘汰的，怕就是这种人。
反而郭靖那样的大侠，在黄药师、洪七公的“帮扶”下，会更好地在资本界、金融场中生存。
金融场内，没有虚幻。
所有的，都是凭籍你真刀实枪地流血趟汗，一分一毫地赚将回来。
所以，说金融圈是个“碾肉机”，也不为过——多少意气风发、饱读诗书的大好青年进入这个圈子，瞬间一个浪头打来，意气马上破灭、还得亏钱退出，就别说最近这个一甲子才逢的“金融海啸”了。
慎记：这个圈子中至高无上的格言是：“36岁退休!”
“估值的手段”、“怎样利用杠杆做沽空与托市”、“对冲的技巧” 学会这三样，才能算“现代金融人”。不要咱技术手段不行，就老羡慕别人搞“金融阴谋”。
金融的“估值手段”从来都有两种：一种叫“趋势投资法” 另一种叫“价值投资法”
如果玩“趋势投资法”的话，都不用俺劝的，36岁不退休就累得要命了，还很容易导致“人生的虚无主义”，不拿做“金领”逗到的高薪俸，去周游世界一番，还真了无生趣的。
最近从改革开放一有股市，就在其中捣腾的“中国股神”杨万里，宣布要退休了。
杨先生朋友真不少的，不少中国的大企业家、大实业家的“创业资金”，都有杨先生帮着筹措的“背后身影”。
但杨先生的退休感言竟然是：“真的累!以后让自己的子孙不要玩股市了。”
杨先生走到今天，真的不易，他集中反映了咱们这个股市“趋势投资法”滥觞的局面。
那么，咱们就有必要说清，啥叫“趋势投资法”。
“趋势投资法”呢，就是华山一条路的投资法——先把手中的金融产品，假定一个“或升或跌”的未来趋势。
然后就是“活着就是等待”，等待自己那个“预想值”的到来。
如果超出了这个预想期限，就叫“套牢”、“大闸蟹”等。
长期等待之后，终于可以脱手了，就叫“解套”。
啥“趋势”?不就“命运”吗?“趋势投资法”就是与“命运”的“对赌”。
运气冲得脑门贼亮的，当然买哪只股那只股就升。
但“对赌”的铁律，咱们得记清：长赌必对冲——万一哪天运气下来了，只要你还不离场，还得把赚到的钱“哗哗”地倒腾出去。
所以吧，用“趋势投资法”，就是把金融圈当成了“大赌场”，总有一天赌得自己意兴阑珊的。
如果在“趋势投资法”下，还不信命，还以为“人定胜天”，就会出来两样非常手段了：
一叫“集群效应”，二叫“搏傻游戏”。
所谓“集群效应”，过去不是看《子夜》吗?茅盾老人家说股市上存在着“多头”、“空头”。就以为是就是这些做多做空的“庄家”碍着咱发财。
那好，咱就把庄家当成是对手了，自己做出个“带头大哥”的名份出来，啸聚一群“散户”，把“实力”聚起来，与庄家对赌、对着干，你买空，俺就买多，反之亦然——“凡是敌人反对的，俺就坚持;凡是敌人坚持的，俺就反对”。
庄家倒没啥，正套着呢，一看你把股价倒腾上来了，也顾不上对你“做多头”、“对着干”了，正好就解套卡了金子走人。
所以吧，在上个90年代，股市中还有“空头”、“多头”对着玩，现在就连“证券行”那样的“庄家”也是老百姓，谁不想趁升势解套呵?
——毕竟茅盾说的，那是上个世纪30年代的事，那时的茅盾还没听过“投资银行”这个词儿呢。
所以，千万别把正儿巴经的金融市场“文学”起来，来一番那么不晓底蕴的“理论”，就到股市里瞎折腾。看看那些“带头大哥”有几个是真正发财的?公司的资金是膨胀了，但那是别人的“集资款”，除非“带头大哥”老早就起了卷款子跑路的心。
好，靠人头搞“集群”不行，靠财力搞行不?
——这就有光裕铜子的42个“涨停板”的神话出来了。
这倒是个正儿巴经的“托市”手段：先用数十万，做“侦察兵”，看看这个盘子的“承接力”如何。哗~，几十万就拉动了3点，那好，咱就再放百来万下去，股市就涨停板了。今天一涨板，明天小股民就蜂拥跟进了，俺再投百来万下去，又是一个涨停板……
这叫“大鳄与小民共舞，红线与闹腾齐飞”的“递次投资法”——要投资一个股票时，大款额的，一定要分批次投。
坏就坏在，等你要套限退出了，就知道烦事来了：
一抛，股价就“跳水”，到后来完全是“插水”式的自由落体式进行——你做大庄家的，抛头几个批次，股价就已经被打回原形。一次抛吧，更损，整个股市立马就知道这消息了，还没人接手呢，股价就哗哗地往下插水，一个个跌停板又顺序出现了。
那大庄家只好乖乖地做这只股的大闸蟹吧。
“趋势投资法”第二种非常手段呢，就是“搏傻游戏”了。
这也很好理解，咱们上个世纪80年代初，东北就有玩君子兰的。
咋玩呢?有两样是不可少的：一叫“品牌”，二叫“圈子”。
比方说吧，君子兰不就一植物吗?就是剁了煮了吃，也不会成仙吧?比吉林老山参可差远去了。
但偏有一批雅兴人，玩起君子兰来。先把君子兰分成类，啥“黄和尚头”呵，“十八学士”呵什么什么的，列为上品，然后就A卖给B，B再卖给C……，每转一次，就添个价码。
那时，君子兰在东北卖得可贵，一株上好的，得60W大洋。
这样，从“小圈子倒腾”，慢慢向民众漫延，就整出个“君子兰市场”来了。
这种倒腾越来越热，大伙都昏了头，好像一棵君子兰都系着心头肉似的，奋不顾身地往那奔。
这叫啥?这就叫“泡沫”——价值虚高了，还高了不只那么一点。
突然有一天，大伙打了个尿怔醒来了，君子兰凭啥60万一株呵?
这个时候，就看这株君子兰在谁的手上了——最后一个拿着60万的君子兰，那个伤心呵，眼瞅着君子兰一天一个价地往下掉，没多会就掉到几十元一株了。别人还说自个家里有一大批，你批发着买还给你挺好的折扣。
那么，这个“最后一人”就是“傻子”了，击鼓传花传到了自己的手上，脱不出手了。
坏就坏在，这种游戏玩得最精熟的，还不是咱东北的大爷们，反倒是那位世界上著了名的摩根士丹利。
摩根士丹利，是世界上的“基金旗舰”，是在金融圈中放个屁都有人跟着闻的主儿。不是说啥，这家大老倌在1997年底，说了句“咱要把中国大陆与香港的股票差持至零!”立马香港股市就掉了3000点。
这家金融圈的大鳄，旗下有上千位“总裁”——原来香港的谢国忠是其中一位，各自分管着一块基金。
好，“次级债”这玩意，就是由摩根士丹利倒腾起来的。
本来吧，“次级债”还是有点料的：是美国老百姓的“房贷+车贷”等打包出来，当成是商业银行的筹资债券，向外发行的。原来也就几十元一份，买了还是有一定的债息收的。
摩根士丹利把这些几十元的债券大包大揽下了，就去找“标准普尔”、“穆迪”等，让这些“信用评级机构”给评个好级别。
标准普尔、穆迪这些一看摩根士丹利的人上来了，赶紧就给了这些原本低价值的债券一个几乎最高的评级——AAA级。
娘希匹的~，同期咱大陆的五大银行，竟没一家给超过BBB+的信用评级。
俺靠~，这些原本算是“金融垃圾产品”的债券，竟然被包装成优质金融品牌产品了，好像谁拿到谁就能发财似的。
好，摩根士丹利就在旗下的基金里面炒这“次级债”了，A公司卖给B公司，B公司又卖给C公司……，转了个圈就出摩根士丹利了，炒到全世界不少银行，都有包销这“次级债”。
价格嘛，嘿嘿~，原来几十元一份的，在去年底“次级债”出事前，竟然高达上千美刀一份。
到最后，美国老百姓突然拮据了，开始还不起房贷，这才让人猛醒过来——原来这“次级债”不值这么多钱呵?于是开始猛抛“次级债”，一大批高价买了“次级债”的大大小小金融机构，惨成“傻子”。
所以吧，在“品牌”、“圈子”的“搏傻游戏”下，臭鸡蛋也可以当成原子弹卖的。
看看倒闭的那家雷曼投行，在香港发行的“迷你债卷”，不少人买了，等出事的时候，一看这些“迷你债卷”，连包销的银行都说不清楚这些“债券”的抵押物是什么的，几乎等于白纸一张。包销银行说赎回吧?靠~，与美国的《破产法》还抵触，包销银行一从民众中赎回这些“债券”，还得全部归雷曼投行的“清盘人”所有。包销银行不但换不回真金白银，还得把这些收回来的债券全部还给“清盘人”。
这冤大头做的~
这就使“趋势投资法”，变成了一个“水中花、镜中月”的超级赌博——你好运气的话，赚得点赶紧退出，还可以有俩钱花花。
一旦你赌红了眼，肯定得输。
咱们现在的股市吧，还停留在这种“趋势投资法”的阶段上，出啥政策都没用。
所以，杨万里们玩得这么累~
——咱的股市，现在还是一场“肉搏的宿命”。
好，说完了“趋势投资”的事儿，就来说说“价值投资”。
不过，在说“价值投资”前，得岔开一下话题，好好说说“现代金融”是怎样发源的。
否则，比较难弄清“价值投资”是个怎么样的概念。“趋势投资市场”发生严重问题了，还怪到“价值投资”的投资身上——上回还看到有位让俺颇为佩服的股评人，说没“价值投资”这回事呢。整得俺有点哭笑不得。
这位股评人有点想“批判”巴菲特那老头的意思，但他太表层理解“众人贪婪时，俺就要保持恐惧;众人恐惧时，俺就要有所行动”这句话的含义了，还以为这不就是“趋势投资法”里面的“逆向投资”吗?
应该说，巴菲特说这话时，并不是指“逆向投资”，而是正儿巴经地说“价值投资”的事儿。
那么好，咱们说说在国内甚少提到的“现代金融起源”的事儿。
“现代金融”的起源，与欧洲天主教内部发生的一件挺大的事儿有关。
没错，就是那部全球畅销书《达芬奇密码》中以为历史主线的“圣殿骑士会”与天主教分裂的事儿。
这本畅销书，被天主教动用全球影响力，全面封杀了。但俺还是得把其中的线索理一理，省得大伙儿不晓得此次事件，对历史带来了多么深远的影响。
大伙看过此书的，都晓得了“圣殿骑士会”寻找的“圣杯”，其实就是耶稣基督的妻子——玛丽亚的骸骨，以此溯源耶稣的后人家族。“圣殿骑士”之所以要当“骑士”，其中之一的理由，就是要保护耶稣的血脉与现世家族。
坏就坏在，天主教成立时，对基督教历史与基督教原经文教义，进行了一次很大的篡改，史称“君士坦丁大帝阐经运动”。
公元313年，罗马帝国的君士坦丁大帝发布了《米兰敕令》，规定天主教为罗马帝国的“国教”。还把洋和尚召集起来，对原来的基督古经与古教义进行了完全的修改，出了一部天主教的“正本教义”——《尼西亚信经》。
而最大的篡改，就是连有世俗家庭的耶稣，也变成一位像俺一样的鳏夫寡佬了，以此来使耶稣具有“神圣性”(难道有家庭就不“神圣”了，挺怪的一种想法~)。
“圣殿骑士会”，原本属天主教下的一个重要修会——不仅因为其尚武精神(是不是有点类似于咱的“少林武僧”?)，也因为这个修会业已成为“在基督王国里最富有和强大的组织”，已经可以隐隐影响到天主教的教皇产生了：圣殿骑士会巨大的财富，完全可以操纵新教皇的选举。
但是，这个组织还是遵循基督教古教义的，还要保护耶稣的现世血脉与家族(圣杯)，这就引起了天主教内部的恐慌。
终于，由恐慌引起了血腥，天主教终于要对圣殿骑士会动手了。
1314年3月，教皇克莱门特与法国国王菲利浦四世联手，突然袭击了圣殿骑士会的总部，并迅速将“团长”雅克德莫莱施以火刑处死。
但是，圣殿骑士会不是没有准备，就在教皇与法国国王对其总部实施突袭的那个凌晨，满载着圣殿骑士会财富的18艘海船，扬帆出海，消失在茫茫大海之中。
正是这18艘海船的财富，引致了“现代金融”的起源。
圣殿骑士会惨遭迫害，那笔巨大的财富去哪了呢?
就在18艘海船离岸不久，欧洲发生了“文艺复兴运动”——大伙都对天主教的神权统治厌烦、腻味了，希望在天主教廷的手上，要回自己的世俗生活与权利。
这样，一个阶级静悄悄地活跃了起来，时称“平民阶层”。
这个阶级，运用巨大的财富，在欧洲沿海城市——意大利的威尼斯、热那亚静悄悄活动着，有如现在说的“地下党”。
这些人甚至坐在港口的长板凳上，等候着商船来兑换各地的货币。于是，后来的银行全叫“Bank”(拉丁文Banco的演绎，就是“长板凳”的意思)。
而那时这些“平民”主要从事的大笔交易，却不是巴尔扎克笔下的“高老头”角色——从事放高利贷为生，而是从事一样“新型的金融业务”：保险。
那时，东方的中国经马可孛罗回来一神侃，可不得了，中国几乎成了“天国”，比现在的右愤们响往美国天堂似的生活更厉害，欧洲人老想往中国跑。但中国远隔重洋，跑一船安全回来，当然一本万利;但汉子们出海了，碰到飓风、海怪什么的，被海吞了，家里面的老婆孩子怎么办?
于是，就有“神秘人”出现了。这些“神秘人”拥有巨大的财富，对这些航海勇士说：别着急，俺给你们办一项“保险业务”——你们去东方，安全回来，就把获利分俺一份;如果你们“万一”了，就由俺对你们的家庭进行金钱上的赔付。当然，你得先花点儿钱，购买一份保险。
这种交易叫啥呢?
没错，就叫“信托”。
——有点像咱关羽关二哥讲“忠勇”那样，现代金融的核心就是“信托”，是受托人对委托人的忠诚负责行为。
这就是圣殿骑士会的“骑士精神”沿续了。
当然，与关二哥为了护送两位嫂嫂命都不要了有所不同的是，现代金融的“信托”却是一种“理性、边界清晰的负责”——对责任、权利的分配得清晰，超越俺能负责的能力，俺就办不成这事了。如果俺还要愣着干，就不叫“信托”了，叫“欺骗”了。
咱们有的保险公司，可背离这种“信托原则”了，让人买保险时就勤游说;等一要赔付时，就说自己是大爷了——这当然就不叫“信托”了，叫“骗子还弄权”。
由于有了这种“信托的保险业务”，于是，欧洲“大航海时代”来临。
后来，发生了轰轰烈烈“工业大革命”和“思想启蒙运动”，天主教廷也不能在欧洲为所欲为、随意逮人了，“局势好了很多”，圣殿骑士会的巨大财富也就浮出了水面：
——没错，就是宋鸿兵先生在《货币战争》中说的罗斯柴尔德家族。
咱们还能在这个家族的徽章中，看到圣殿骑士会的沿续——这个家族徽章的中心，有个扬鞭跃马的骑士。这个骑士形象，与圣殿骑士会的徽章一模一样(俺看能不能发上图来)。
但宋鸿兵先生肯定冤枉了罗斯柴尔德家族，说他们是金融的“万恶之源”，这就有点“黑狗偷食，白狗当灾”了。
因为这个家族始终沿续着金融的“信托精神”：他们是要赚钱，但几乎都是受理客户的金融要求来赚钱——也就是说，为客户提供金融服务来赚钱。
比方说，各位可以到欧洲的银行去看看，与美国充满“霸气”的大银行有着显著的不同。这些老派的银行家们，谨慎得甚至显得有点“孤寒”、吝啬，办公室也隔成一间间小型的充满家居味道的小房子。客户上来了，可以喝点咖啡，吃点茶点，如果有复杂点的业务谈的话，还可以来点白兰地。然后，客户的金融业务的要点要求说明白了，才有金融家们的“金融创新”。
这些“资本家”、“金融家”没有任何强迫客户的意愿，只有与客户共同解决金融难题的“信托方法与手段”。
比方说，香港的胡应湘投资国内的高速公路，巨亏了90亿港币。银行可不像国内那样，由权力机构立即“封铺拉人”，而是与胡先生坐下来好好商议，与银行共同提出个“分批还款计划”——不但不封铺，还给胡先生生意做;不仅不“拉人”，还给胡先生介绍生意伙伴，提供优质赚钱项目。
这些，都体现出金融的“信托精神”。
这么说吧，正是这种“信托精神与业务”，构筑起了现代金融的世界，使大额资本得以流动并顺畅，也构成了“价值投资”的核心。
当然，这种“信托的世界”，一进入到二十世纪，随着美国摩根家族的崛起，就有点乱套了。
——宋鸿兵先生，应该好好骂骂这个摩根家族，因为他所言的所有“金融、资本的罪恶”，全来自于这个家族。
现代金融建立起来之后，就成了创业、企业的“天堂”。
十八——十九世纪整整两百年中，那真是做企业的好日子。
那时，你买了土地，建了厂房，却没钱买设备了，也没钱支付员工的薪酬了，就跑到纽约、伦敦最热闹的地方去，在脖子上挂个牌牌，说：“俺缺钱买设备了~~~!!!”，或者“俺缺钱买牛牛了~~~!!!”不一会，就有人上前去说：“俺有钱呵，不如俺出钱，咱们搭伙干实业去?”
脖子上挂个牌牌的主就说了：“那好，俺七你三，俺赚到了钱，你分三成利润。”
这样，就有了最初的“股份制”。
后来，吆喝着要“资本”和能给“资本”的人在一个聚集多了，那个地方就成“股市”了——现在国际三个金融中心：纽约、伦敦、香港，都有把几个“小股市”汇合成“联交所”的过程。
这些投资给企业买设备、买牛牛，让企业成长壮大的钱钱，有个挺趣怪的名字，叫“傻钱”——别说这种钱是SB，这可是最受金融界、企业界尊重的“资本”。
巴菲特、高盛投行，主要经营的就是这种“傻钱”，所以在这行内越干越开心，精神越来越来爽利，因为眼瞅着自己的钱投入企业中，成功地做起了一个又一个的品牌企业，由此汇集成不少鸟不起、受人尊重的行业。比方说，过去几乎是披着兽皮的英国，用纯羊毛制成了“英国呢”，至今已经取代了咱们中国的丝绸，成为全世界最高级的服装面料;还有，法国的酒业、欧洲的汽车业，现在成了正儿巴经的“奢侈品”……。
——以上这些，全是“傻钱”经营而成。
后来吧，有些人发现股价会升会跌，能不能在这种“升跌”中赚到钱钱捏?
于是，就有金融界中的“聪明钱”出来了。几乎可以说，“趋势投资法”经营的，全是这种“聪明钱”。
又后来，又有人觉得这样赚钱还不够快，能不能操纵股票价格的升跌捏?这就有金融圈中的“博傻游戏”出来了。
原来吧，金融界中这“两条路线的斗争”还不激烈，企业界需要的是“傻钱”，“聪明钱”也就走走边缘路线，算是“分金融利润的饼仔”，这对金融市道来说，还有个“热闹效果”、“亮点效应”，大伙还没有认为金融有啥“罪恶”的，还觉得金融是个挺好的事儿。
坏就坏在，十九世纪中期出来个摩根财团，并快速改变了金融界中的“信托精神”、“傻钱投资”的风气，使金融圈成了“聪明钱”泛滥的大赌场。这会，情况就发生很大的改变箩~。
上个月吧，俺看CCTV2套的《直击华尔街金融海啸》的栏目，看到摩根士丹利那位“大中国区总裁”，期期艾艾、支支吾吾地说摩根家族是“充满道德感”的，俺就笑到肚子要疼——你说摩根家族财雄势大;甚至说他们男的英俊潇洒，女的淑女风范，俺都不好说啥。偏你说摩根家族“充满道德感”，没这事的被你说成是正儿巴经的事，俺当然要笑到肚子发疼了。
那咱不妨看看摩根家族是怎样成为世界金融界主宰的，就知道俺为什么要发笑了。
宋鸿兵先生说摩根家族的钱钱来自于罗斯柴尔德家族，这个资料恐怕有误。俺可以肯定地说，摩根家族是天主教的国际金融“大管家”，所以，这个家族庞大的财富，来自于天主教廷。
天主教廷吧，也有过一段失落的日子——欧洲思想启蒙运动、人权运动，全是针对自己来的，能不失落吗?
后来吧，又不甘于寂寞，老回想起原来“权力巅峰的辉煌”，就在十九世纪中期，又开始活跃起来了。
十九世纪中期，可是天主教廷钱钱特多的日子。天主教廷可是要向教民们征收“什一税”的——就是说你加入天主教，得把自己收入的十分之一，敬奉给“耶和华”的。当然了，上帝是不会真收你这税的、也收不到，倒是天主教廷收得盘满钵满的。还有些富商，一加入到天主教廷里，觉得啥劳动也不要搞了，在教廷“温暖的庇护下”，干脆就把全幅家当捐献到教会里算了。
结果，天主教就要用丰厚的钱钱，去要回他们失落的权力了。
欧洲吧，不太好玩了，干脆去那个“新大陆”去，让那个叫美国的国家，成为“天主的新天堂”。
于是，就找来老摩根，让他做自己的代理人了。
结果，摩根家族就拿人钱财，替人消灾——不管用什么手段，只要能为天主教拿回至高无上的权力，就行。
这个摩根家族，真是啥事都敢干的：
为了成立“美联储”，并确保自己在美联储中的主宰力，竟造了艘大船出来，叫“铁达尼号”，还由自己遍洒“英雄贴”，让欧美的富豪家族全去坐这艘船“豪华世纪之旅”，然后自己装肚子痛，不上船了——因为这艘船在首航之前，已被天主教耶酥会的“黑衣主教”，下达了“格杀令”。就是说，这艘船肯定是要沉的，要不为啥“铁达尼号”在被七次提醒“前有冰山”时，还在黑夜里全速冲向冰山?
为了铲除天主教的“宿敌”东正教(嗨嗨嗨~，还是基督教的另一个教派分支呵~~~~)，还是由摩根家族秘密联系了当时流亡在欧洲的“布尔什维克”，并资助他们回国推翻了沙皇。当然，代价就是“肃清东正教”。
为了替天主教势力庞大的法国，给不听天主教话的德国一点颜色看看，又与耶稣会一道，秘密支助成立了波斯尼亚极端组织，并暗杀了奥匈帝国的王储斐迪南大公，引发了打到七彩的“第一次世界大战”。
……
俺靠~，这个摩根家族，还有啥不敢干的?
最厉害的，还是为了控制美国经济的命脉——企业，摩根家族搞出个“杠杆收购”的玩意出来，全力去控制美国企业。
啥叫“杠杆收购”呢?
就是说俺先拿出一笔资金出来，把一个著名品牌企业买下23%以上的“控股权”;再用这个公司的股票+一部分现金，去收购另一家企业……，由此反复操作。
这样，一笔“启动资金”，就成了“有力的杠杆”，可以去撬动美国整个企业界，让美国的企业穿成一串串的，成为摩根财团麾下的“大螃蟹”。
咱们摆渡一下，看看在这种“杠杆收购”之下，是个怎么样的局面：
“摩根同盟与摩根家族被总称为摩根联盟。摩根联盟中，以摩根公司为轴进行董事部连锁领导，与大金融资本以下、超过20万的主力金融机构互相连结，这样就构成了结构庞大、组织严密的‘摩根体系’。这一金融集团占有全美金融资本的33%，总值近200亿美元!另外还有125亿美元的保险资产，占全美保险业的 65%。生产事业方面，全美35家主力企业中有摩根公司的47名董事，包括U·S·钢铁、GM、肯尼格特制铜公司、德州海湾硫磺公司、大陆石油公司、GE 等。摩根公司在铁路业上的渗人是尽人皆知的了。同时，通讯业方向它还拥有ITT(国际电话电报公司)、全美电缆、邮政电缆、AT&T(美国电话电报公司)等。摩根同盟的手下有510亿美元的总资产，属下有亚那科达铜山、西屋电气、联合金属炭化物等主要托拉斯企业。上述所有相加，合计所有总资产，扣掉重复部分，大恐慌前的摩根体系拥有740亿美元的总资本，相当于全美所有企业资本的1/4。167名董事，从摩根公司走出来，控制着整个摩根体系，执行着由华尔街的摩根发出的指令，这是怎样的一个霸业!”
这个庞大的金权帝国，使美国企业界充满了投机的气氛，第一次使一个国家，成为全世界最大的赌场。
资金流进又流出，正儿巴经的“流光溢彩”，却没有多少流向生产力。企业家们也纷纷将自己的钱钱，从企业中悉数拿出，奋不顾身地投身进这场“世纪豪赌”中。
就连上帝，也感到了愤怒，终于敲响了丧钟。
1929年，全世界的经济危机猝然来临，紧接着是席卷全世界的经济大萧条。
1933年，美国罗斯福总统当选，实施了“新政”，最先就是从金融业入手，拿摩根家族开刀——罗斯福总统于1933年6月16日，签署了《格拉斯—斯蒂格尔法案》，将摩根财团分拆为摩根银行(现叫“摩根大通”)和摩根士丹利。前者只能从事商业银行的传统业务，后者则只能从事投资银行业务。
这让摩根家族郁闷了几十年，直至摩根士丹利在上个世纪60年代末至70年代初重新崛起，又玩了这么一大票，让世界又重临“金融海啸”。
奥巴马，不会又拿摩根士丹利开刀吧?
俺有个台湾的客户，挺逗的——做过企业主后，就跑到了泰国，享受那里的MM去了。但在行内十分有名气，行内有啥疑难事了，总喜欢跑泰国去，让其解决一下。他的薪水，是以天来计的，请他出山，得每天花三千大洋。
有一次，他对俺说了：“人呵，是两条腿的;钱捏，是四个轮子的——你拿两条腿去追四个轮子，是永远追不上的，就像俺干了20多年的实业，却没赚到啥钱，有钱时就又投到企业里去了;但是，当四个轮子来追你的时候，你就咋跑也跑不掉，就像有一次朋友介绍了一支股票给俺，冷不丁就赚了好几千万。看来，咱们所要做的，就是怎样与四个轮子做朋友。”
这番话，对初入金融圈的兄弟姐妹们挺管用。
——金融圈，钱钱的流量十分庞大。就像银行里点钞的小妹一样，点到最后对钱都没感觉了，虚拟成一个个数字的组合。
这是一种麻木。
这种麻木会让人丧失了个性和敏锐的判断力，变成鸟无生趣的。最后就被金钱的洪流推着走，想不玩“趋势投势法”都不行，正儿巴经地成了“金钱的奴隶”，却未必能赚到真钱。
那么，就有必要认清“金钱的本质”——谁叫你一入金融圈，就得想方设法与钱钱“做朋友”?
其实，钱钱流动背后的推手，是一个个鲜活人的面孔与内心的期望、欲望，是一个个企业资金链亟待平顺的要求。
——你想与钱钱成为朋友，就得先与这些鲜活的人与企业做朋友。
这叫“使用价值”决定了“产品价值”。
这就有了正儿巴经的“价值投资”、“傻钱投资”——人傻点，朋友自然多，所谓“水至清则无鱼，人至察则无徒”嘛。人太聪明，是没有朋友的。
至于具体如何分析企业的“价值”，有篇是专门说到这个问题的，俺给出个链接出来，各位不妨看看，一位“价值投资人”是怎样分析“金融产品”的——巴菲特、高盛，就是这样的分析思路。
这套“价值投资分析思路”，让咱们客观地看待自己的朋友，发现他们的需求，从而用“信托精神”，赚来真钱。
从而使咱们脱离了每天都要赌博的日子，业绩压力重却又丧失了投资方向，只好虚拟一个“目标”出来，当自己神仙似的将自己的所有努力，全向那个目标奔。
这样，“权力意识”就会悄悄地潜进咱们的心里——最好全世界都围着咱转，好确保“趋势”会按着俺的要求去呈现。
摩根家族就是这样做的，是取得了一定的成功，但是，却带来了巨大的灾难，金权帝国也就轰然倒塌。
毕竟，权力只会导致人与人的隔绝——朋友都没得做了，咱试着向朋友粗声大气地数落试试看?
当然只落得个孤家寡人的虚名，还能讲赚钱?!
第二节，“卖空美国”
这节专说说“沽空”的事。
因为现在金融市场上，就属这事儿最狠，从上个世纪90年代初，量子对冲基金攻击英磅体系，到苏联解体后的卢布大贬值，再到“亚洲金融风暴”，又到这次金融海啸——每次“金融战争”都有这种“贫铀弹”、“脏弹”的爆炸。
那咱们仔细看清楚这种金融工具的运用，也好知道将来咱们如果应对、如何监管。
美国现在的财长，好像是叫保尔森吧?好像是叫亨利·保尔森。
但咱说的不是这位“保尔森”，是说另一位“保尔森”，叫约翰·保尔森的。
这人现在美国红透了半边天，成为“最成功”的金融商人。最近美国国会，才召了他与索罗斯等，上国会去做证。因为美国金融海啸下，就这几人发了大财。
这位约翰·保尔森在美国经济面临崩溃的时候，赚的比索罗斯还多，达37亿美元。
怎么赚的?
这位保尔森从2005年起，就预测美国要破产了。结果就祭起了一种金融工具，叫“沽空”。
刚进股市的小股民，可能都有这样的“定式概念”，就是以为股票升了的才赚钱，谁会想到股票往下蹿时也赚钱?
但有两样金融工具的存在，却使股票往下蹿时也赚钱。一个叫“期指”;另一个叫Margin——就是香港叫“孖展”的，咱们证监会刚刚通过咱以后的股市，也可以玩这样了。
具体怎么玩呢?
就是先“借”，后“建仓”，再“抛售”，最后“还”(股市也叫“平仓”)。
就是说，那个叫“孖展”的，就是你揣着一大麻包袋的钞票，先跑到股市的“窗口”上去，交上一大笔“保险金”，这样就使你有“信用”了呵~
你就可以利用这种“信用”，可以在股市中进行“透支”了。这种透支在股市中可以表述为：你不但能借入股市的钱钱，还能借入股市的股票。
还不是“以一本借一利”这么简单，在咱们的股市上，你可以透支借出比“保证金”高80倍的钱钱与股票;而在香港股市上，你可以借出高达100倍的钱钱与股票。
那么，你就用“保证金”作为“扛杆”，在股市中翻江倒海地倒腾去吧。
所以，一旦有国外的“大客户”交纳上大额的保证金，跑到股市里疯玩“孖展”，香港地区就叫“过江龙”来了，银行间的“内部拆借”就活跃了起来，整个金融系统就警觉起来了，金融管理局的总瓤把子任志刚先生，就得很“关切”股市了。
1997—1999那几年，就是这种状况。
好，过江龙来了，具体怎样玩“沽空”捏?
就是不借钱钱借股票，比方说，那股票在借入时，是值1元钱的。好，在股市的“窗口”上就写上了：某年某月某日某时，某某人借入了某种股票若干。
借来股票干么?抛售呵。
一下子把手中巨量股票全抛售出去，就把股价给打下了去。
好，等股票到值6角钱的时候，再建仓把股票买回来。然后就把这值6角钱的股票还给股市，不是从中赚了4角钱吗?
比方说，俺借你100元，还你时才用还60元，俺不赚了吗?如果俺借了你座金山，还你时还是那座山，却成银山了，俺还不赚海里去了呀。
那位“卖空美国”的约翰·保尔森，就是这样操作的。所以，当美国股票哗哗地往下跌的时候，他就哗哗地赚钱了。
问题是，如果抛售股票时，股价不跌还升，哪怎么办?
没错，曾经闻名遐迩的“老虎对冲基金”，就是这样解体的。他在“亚洲金融风暴”中，玩的太贪婪了，在香港赚到了大笔的钱钱，还不收手，还不放过香港，非得把香港往死里整。
整得香港很生气，中国大陆很生气，后果就严重了。香港金融管理局“入场救市”，就是你抛多少汇丰股票，俺承接多少，硬是把股票价格整得不跌反升——你总得还股票吧?你借出个银山，现在得还金山了，哪不亏大发了?
加上日本鬼子一看，哦，原来你老虎基金也怕狠的呵。那你过来沽空咱的日元，咱就凭空拉升日元，这回“老虎对冲基金”就受不了了，回去就只好解体了——谁叫他只拜西方的神。来了咱亚洲这地，也不到庙里去上柱香?
第三节，“八面来风，俺自闲庭胜步”的投资法——对冲
话说上个世纪90年代，咱出境外去的企业，能够掺和进别人的实体经济中的，少而又少。多数是挂着“贸易公司”的牌牌，把自己省、市、县、镇、村的产品销往当地。
但在境外的销路又不一定好，结果这些“贸易公司”就成群结队地改换门庭，成“资本公司”了。
说是“资本性公司”，其实就是拿了捆钞票，往股市、外汇、期货市场上倒腾。
于是，俺就看着这些在80年代颇发了些财的“大企业”，先倒腾完手上的现金，再倒腾完公司的流动资金，最后把自己的总部大厦什么的，往银行里一押，套出钱钱来继续倒腾。
结果呢，就是90年代中期的“中国外企”的普遍倒闭潮了。记得那年有个数据，说是咱的“海外企业”，80%是在亏损面的。
直到20与21世纪交汇那年，终于发生了一件震惊国际金融界的大事，就是“中海油事件”了。
那位老总陈久霖，可是位能人，创业那是一流，胆子忒大的，硬生生地把新加坡分公司的60万美刀的“开办费”，几年后就滚成了好几亿美刀。
那时他豪情万丈，一句“大赌大赢”的话语惊四坐。
这句话传回国内来，可不得了，成了一大堆“商人”——特别是从政府衙门里面出来的“官商”，的，座右铭。
大赌一定能赢吗?别忘了“逢赌必对冲”、“输钱只为赢钱起”这两句话。
果真，陈久霖有5亿身家了，就在与国际石油炒家对赌石油期货的时候，别人买石油产品未来升势，他偏拗着买跌势，就摔了个大马哈趴拉。
摔着可重，竟被新加坡玻里斯逮局子里去了。经朋友们的多方斡旋，新加坡也算给了个面子，就把他放回国了。
下飞机的第一句话，竟然是：“再给俺一千万美元，俺一定能把前期损失赚回来!!!”——与从新哥的葡京出来小赌徒的口吻一模一样。
谁还会把钱借给一位赌徒?谁笨谁借去~~~
其实，金融市场不是这样进入法的。
这种在金融圈中的倒腾：ONE，搞坏了心情;TWO，学坏了手势;三、(英文鸡肠的“3”怎么串?干么俺想显示一下“英文水平”，都这么难捏?)教坏了子孙。
那么，咱就要说说现代金融的“对冲”手法了。
因为“对冲”，是继“信托”之后，现代金融的另一个了不起的创新。
这么说吧，不晓得“对冲手法”，进金融圈就只限于“倒腾”，金融风险就高得无法估量，自己的金融公司就无法成长，自己的金融手法就只限于“冒险”，自己也就永远成为不鸟一位成熟的“资本家”、“金融家”。
那么，自己在金融圈里面混，就永远像在“剃刀边缘走过”一样，就别36岁退休了，28岁退休吧。
——就像咱们曾经劝陈久霖的：“搞‘逆市投资’不是不可以，但一定要做好‘对冲’!”
他没听，没法子~
那么，啥叫“对冲”捏?
咱先举个例子。
1961年底吧，当时中国经济有所好转，就想把手头上有限的外汇资源，换成白糖来给大伙儿“补补”了——那时可不像现在这样，吃块糖糖都怕得糖尿病的，白糖可是重要的食品资源。
主要的采购地，当然是香港了。
但有个问题，就是你要在香港这弹丸之地大量采购白糖，立马就会全世界都知道了，那这种物质在全世界的价格就要飚升，你手头上的钱钱本来可以买100的，等各地的运糖船到了埠，糖价也就上去了，你就只能买40了——这叫市场规律。
就算你“调控”、“平准”，当时也不可能调控、平准到香港去吧?
这可是个挺挠头的问题。
那时，中央有个“6人经济小组”。副组长是陈云，就有了个好主意：
先密令所有在港“中资公司”秘密地收购“白糖期货”。等收足了，再突然在港大量收购白糖现货。
糖价马上飚升，白糖期货也就跟着飚升。那么，就抛售白糖期货，换回现金来再买白糖现货——这就把100的白糖又买回来了。
这就实现了当初预想的“现金流平衡”。
当然，这种“现金流平衡”的实现，得益于中国的传统智慧。
这在中国古代，叫“运筹学”，与兵家、道家是同源的，是门挺高深的学问。“运筹学”光大于汉武帝时期，那时武帝搞的“平准制”，主旨就是“天下流转”的意思——在“流转”中消弥经营风险，保持了现金流顺畅;既保证了“收”与“支”的平衡之余，还有一定的钱钱赚。
看来，中国古人确实充满了智慧的，潜伏卧底得这么深的“经营规律”、“经济规律”，都让他们发现了。
有许多“现代人”，未必就比他们聪明。
也是在那个60年代(这个年代真是个辉煌的年代，几乎现在所有“高尖科技”，都是在那个年代试验成功的，比方说：光纤、硅芯片、网络……。咱要是不搞“文革”，哪……?)，美国股市中一批经纪人，也发现了这一“经济规律”：
他们在经纪操盘股票买卖的过程中，隐约觉得如果把几只股票“捆绑”起来，进行“集群投资”，似乎总有一定的赚头。
结果他们就在自己的工作中，开展这种试验了：把一个行业、或几个行业中的几只股票捆绑起来，一起购买——这些股票也许在现实中是处于“竞争关系”的，在股市上表述为“反向股票”，比如通用汽车与福特汽车，在汽车行业中由于各有各的优势，是一种“竞争关系”，有时通用汽车的市场表现好点，有时则是福特汽车的市场表现好点。
那么，把通用汽车与福特汽车的股票捆绑起来，一起购买，会是个什么样的结果呢?
不看不知道，一看吓一跳。
——这种各自呈现出W型(波幅型)发展的公司股票，竟在不久之后，互相抵消了各自的“波幅”，成为一条稳定向上的曲线。
风险，在“捆绑”中，被“对冲”了。
于是，这伙子经纪人再接再励，连“对冲公式”都拟了出来。
这样，在纽约股市中，就兴起了“捆绑购买股票”的风气，用“对冲工具”来进行投资，籍此化减股票投资的高风险率。
“对冲工具”真的鸟不起!自从有了这种工具之后，股票经纪行有了稳定的收益，金融衍生产品也就大量产生，各种“基金”性质的机构，也就如雨后春笋大量诞生了。
世界，也就进入“金融时代”箩~~~
当然了，进入到八十年代末、九十年代初，当初投资美国“硅谷”的那一批基金，由于用“对冲工具”狠赚了把钱钱，又想维持高回报率，就变身为“狼人”了，冲击起现实的金融体系，是为“对冲基金”。
这就是后话了。
那么，下节，咱们再详细探讨一下，“对冲”是怎样在现实中具体运用的。
说说对冲工具的具体运用。
事实上，哪项生意都是有风险的，金融行业的风险更大——玩得好，当然猪笼入水，钞票哗哗地进;玩得不好，就是“赢就赢粒糖，输就输间厂;赚就赚碗粥，蚀就蚀间屋。”
“趋势投资法”最大的害处就是在这里——看看股市一跌，一派鬼哭狼嚎的惨景，就知道金融投机的风险是多么大了。
类似于：多少人雄心壮志，抬了钞票去澳门葡京，要与“新哥”捏过~。但咱真正见到“新哥”时，他一句话，就把这事给说明白了：“每天赌仔赚俺多少钱?(新哥竖起一根指头说)一百万!俺赚赌仔多少钱?——一亿一千万!”
为啥葡京能这么赚钱?
因为葡京不与赌仔赌，而是把风险全转嫁到赌仔身上，让他们自己“对赌”，葡京只赚“抽水钱”(佣金、劳务费等等，等等)。
也就是说，所有赌博的高风险率，赌仔全得自己承担。如果赌上了瘾，能不输个倾家荡产吗?
所以吧，在拉斯维加斯端茶递水的伙计，在加油站的小工……这些“服务性行业”里，不少就是过去的大亨、世家子弟，在拉斯维加斯的赌桌上，把家财荡尽了，回去也没脸见人了，就只好在赌场周围潦草混个职业，以渡残生。
那么，对“大赌大赢”这句话，咱除了说一句：“真够胆色!”外，还能说啥呢?
所以吧，进金融场，就别说自己是“神仙”，有一对“毒眼”，连“双色球”那样复杂的概率组合，都以为自己能中它500W大奖十次八次的——那就真是神仙了。毕竟双色球小小的投注，还可以玩长性的;金融场上一次“赌博”失误，输得自己七荤八素，跳楼的心都有了。
所以，在金融场上，靠“运气”是靠不住的，得靠自己精明的头脑，把风险“对冲”掉。
这样，金融场、资本圈中，就有了七种常用的“对冲手法”，咱们不妨学古龙，叫这为“七种武器”，分别是：
抵押、分险、组合投资、反向投资、长短掉期对冲、大小盘对冲、系统流程对冲
那么，下一节，咱们就详细探讨一下这“七种武器”如何用。
七种武器
先说说这个“抵押”。
说这之前，当然会说到咱们国家的“票号”兴衰。
如果咱们去山西平遥的话，一看那个“乔家大院”，俺靠~，足足两万多间房间，就知道当时咱“票号”的赚钱能力了。
那时，也是山西票号的后人孔祥熙，还没成中国的“四大家族”呢，但娶也是大生意人的女儿宋蔼龄，就连见多识广的宋家女儿，也没想到那个排场的奢糜。
但后来时代一变迁，山西票号就迅速衰落下去了。
原因呢，大伙儿已有公论，主要就是没有现代银行的“抵押制度”。
山西的票号那时做生意，可豪气，叫“万两白银一句话”——喜欢你了，就凭你一句话，就可以借出一万两白花花的雪花银子。
听起来神话似的，但也养成了“权钱交易”的习惯。看看乔致庸做生意，到最后总得与慈禧、一帮子王公贵族打交道，得花了大价钱让他们批准这批准那的。
但是，咱们都知道清朝是个最不晓得经营的朝代。
那批慈禧、王公贵族什么的，既喜欢排场，又不晓得怎样赚钱。吃个宴席都要搞“满汉全宴”，大吃大喝好几天，却不计花费几许的。结果，没权的旗人很快就“赤贫化”了，有权的旗人就赶紧敲诈勒索，直到把整个民间都搞成“赤贫化”，自己没处去敲诈了，就挪用起“海军军费”来了。
看看那本《红楼梦》，就是说的这个过程，能不落个“白茫茫的大地真干净”的结局吗?
——正儿巴经的“吃喝经济”，连一帮子如花似玉的小姑娘都如饕餮似的，在“诗词曲赋”的幌子下乱吃，银子却不知怎么挣。
有个王熙凤这样的CEO还好点。王熙凤一死，这家能不败吗?
那么，面对这样的客户群，票号们还兴“万两白银一句话”，能不坏账缠身吗?
所以，现代银行一进来，起初生意是不如票号，但后来跑着跑着，票号就跑不过银行了。
为啥?
银行有“抵押制度”呵。
“抵押制度”解决的是一个“人性的风险”。
人一旦贪婪起来，就是“风险最大的生意”。
咱们看看女小资写的贴子——《假如咱有了钱》：
“等咱有了钱，天天去做美体。妈的想瘦哪里瘦哪里，想大哪里就大哪里。贵宾卡一次买两张，上半身用一张，下半身用一张。
等咱有了钱，天天上美容院。妈的想双眼皮就双眼皮，想单眼皮就单眼皮。一个手术包俩手术室，开左眼用一个，开右眼用一个。
等咱有了钱，天天做SPA。妈的想香熏耳烛就香熏耳烛，想保养卵巢就保养卵巢。水晶磨皮做两回，磨面皮一回，磨脚皮一回。
等咱有了钱，上韩国整容去。妈的想变张柏芝就变张柏芝，想变张曼玉就变张曼玉。整一次去十人，先试验九人，效果满意自己上。
等咱有了钱，叫人来洗头。妈的想干洗就干洗，想湿洗就湿洗。一次找两个人，一个帮我洗头，一个自己洗给我看。
等咱有了钱，天天洗温泉。妈的想桑拿就桑拿，想泡澡就泡澡。搓背搓两次，进去时搓一次，回家前再搓一次。
等咱有了钱，十步路也要打的。妈的想上车就上车，想走路就让车跟着。一次打俩车，一辆爱坐不坐，一辆就是不坐。
等咱有了钱，车子随便买。妈的想买宝马买宝马，想买奔驰买奔驰。司机请两个，开车一个，擦车一个。
等咱有了钱，房子随便买。妈的想住古北住古北，想住西郊住西郊。阿姨找十个，用五个，竞争上岗五个。
等咱有了钱，去恒隆买包。妈的想买LV就买LV，想买CHANEL就买CHANEL。每款包买两个，自己用一个，上坟给外婆烧一个。
等咱有了钱，再也不穿合成皮。妈的想穿貂皮穿貂皮，想穿狐皮穿狐皮。一式大衣买两件，晴天穿一件，雨天不打伞穿一件。
等咱有了钱，吃香的喝辣的。妈的想天九翅就天九翅，想血燕窝就血燕窝。吃次鱼翅叫俩碗，喝一碗，漱口一碗。
等咱有了钱，股票随便炒。妈的想做长线做长线，想做短线做短线。每支股票抛两次，熊市抛一半，牛市再抛一半。
等咱有了钱，见天就搞。妈的想上市就上市，想撤资就撤资。原则有两个，收购减一个零，转手加一个零。
等咱有了钱，帮着老公包二奶。妈的想包日本妞包日本妞，想包美国妞包美国妞。每晚上睡俩，一个陪老公，一个陪老爸。
等咱有了钱，爱跟谁跟谁。妈的想找田亮找田亮，想找姚明找姚明。老公确保一个，离一个，结一个”
挺好玩是吧?但怎么挣钱她们却不知道。
既不会挣钱，又整天幻想怎么花钱，这人怎会不变态?这人怎会不贪婪?
——这叫既不想流血流汗地负责任，又想快速得到“胜利果实”。
这人在这种状况下，能不“吃自己的流冷汗，吃老爹老妈的流热汗，吃别人的流大汗”，何况吃你个三不识七又有钱钱的主——银行?哪还不吃得自己瀑布汗呵~~~
由此，银行当然面对着最高风险的客户群了。
——所以，俺是极不赞成在大学里推行“信用卡”的，还没学会挣钱，就先晓得花钱了。看看那些受资助最多的学生，一旦断了奶，他们那个心理上的不平衡，老在网络上狂骂的，毕业还款率却低得很。
曾经的“孙俪事件”，不是已经告诉了咱们一个“花钱养了只白眼狼”的道理了吗?
那么，你要对冲掉“人性的风险”——生意中最高的风险，就得告诉那人，这可不是吃俺，是吃你自己。
你把“扶贫救学款”拿来打网游，就得知道，这就是吃了你未来房子的一间厕所。你花别人资助的钱去泡妞，以后就没有“五星级美媚”泡……等等。
所以，“抵押制度”就使这钱钱成了“责任资金”——不是白拿的，是要负上责任的。
又所以，现在凡是“债”，比如说“金融债”、“公司债”呵什么什么的，里面都含有“抵押物”。
咱们要进入“债市”的话，就最好先搞清楚那“抵押物”是什么，价值几许。那么，咱们再买“次级债”那样的“债券”的话，就明白原来这是老百姓的“房贷+车贷”。这些债券每年有个7—8点的“息差升值”空间，是可能的，咱的钱钱在赎回时有个8%的赚头是合理的。
如果“抵押物”不值那么多钱钱，却凭空升值了上百倍，那还不是“博傻游戏”是什么?咱们千万别进入了，很可能成了那只被狂宰的肥羊。
再所以，咱就算借钱给朋友，如果你还想有这位朋友的话，就最好让他也拿“抵押物”出来，家里面的金链子总有几条吧?没有，名人字画也行。
否则，怕朋友也变仇人了~~~
第二种武器呢，叫“分险”。
咱们投资下去了，不管是多是少，哪怕是花两大毛买一份福彩啥的，会是种什么样的心情?
大概就是两个：
A，“活着就是等待”——等待着开奖那一刻，看咱有没中500W;
B，“从最好的准备，从最坏的打算”——那500W一开奖就落在咱家了，是“最好的”，咱就准备好怎样花这笔500W;不中，那咱就再接再励，再接着做善事，叫“最坏的打算”。
——谁都不是神仙，投钱下去都是这样一种心情。一般来说，女性投资者可能承受这种心理压力更大，所以各位如果要找女性投资者融资，最好也考虑这层因素。女性追起数来，是啥都不顾的。
所以，做大生意的，女性当真凤毛麟角，因为实在是心理压力太大了。
俺在生意场上，就见男性通常在创业时容易迷惘，找不到方向;而女性则往往在“高峰”上迷失，弄得自己挺变态的，到最后“怦”地一下摔下来，把前期成果全贴进去了。
呵呵，说好不八卦的，咱接着说“分险”的事儿。
有的钱钱数额巨大，投下去，前景看不清了，不知会不会把自己也拖下去了，花了钱还买难受回来。
但钱总得投呵，要不怎么找回吃饭钱回来?
于是，就有“分险”这种对冲工具出来了。
“分险”，包括有两种含义：
一是对咱投资人自己来说，谨记“鸡蛋不放在一个篮子里”，千万千万不要“赌身家”——拿自己的全幅身家，单一方向性地进行“赌博式投注”。
二是要“找合作”，让别人有实力的与咱一起分担下风险，赚了大伙都分点，好一块都有饭吃。
咱们看看那个“庚子赔款借款”，就明白了。
那个“大清朝”真丢脸，别看欺负起国人来，是牛逼轰轰，啥厉害的都来;与鬼佬们打仗，却只有打赢了法国两仗，其余的全输得个惨烈。
最后一仗是与“八国联军”打的，有大炮与数万“义和拳”助战的两个“正规军团”，竟然连个只有百把十号“民兵”守着的东交民巷都攻不下来。
得，等别人的“八国联军”正规军一来，就狂输了。输了就得给别人“战争赔偿”，那个《辛丑条约》一签下来，就狂晕：老天，得赔人4.5亿两雪花银子!
那时，“大清朝财政”，每年只有二千万进账的，怎么还得起?
别人还挺会做生意，赶紧就成立了个“六国大银行团”，给你贷款呵，年息4厘，让你39年还清。
——别人还担心你“信誉不好”，还来个“贷款分险”呢，让六个国家的银行，一起来赚咱的钱。还掠了咱们的“关税”、“常关税”、“盐税”这些最来钱的“税”，去做抵押物。
娘希匹的~，这钱当然不是清朝廷上出，是让咱们民间老百姓出——到1910年，清“财政收入”，大幅提高到每年1亿两白银了!
与此同时，是山西票号与广州十三行贸易商行的哗哗倒下。
1911年，辛亥革命的第一枪在武昌打响。
——不让民间活了，不让老百姓活了，当然有“革命”了。
当然了，“国际银行”也有了第一桩“银行大型分险”的案例。
“分险”，本来是保险业的惯常做法——对一些大型船队的远航保险，一个“劳伦斯”不敢承担这么大的高风险率，就与整个国际保险业一起“联保”。
后来，这成了“有限责任公司”的起源。
即，咱们都不是神仙，而是“自由平等”的凡人。面对生意上的高风险，不能承担太多的“责任”。如果让一个社会自然人、企业承担太大风险的话，则是整个社会的不公平。
那么，咱们就分担一下风险，咱做好自己的事，尽到了俺应尽的义务，就行了——社会的公平、公正，由此产生。
这里需要强调的是：
从事经济事务，是很强调“规则”的公平性的。
而“规则”则体现出双方或多方的“权利”与“责任(义务)”的对等。
所以，在现代社会中，“责任”的边界一定是清晰的。
这就使现代社会与古代社会有了完全的分野：
朱元璋能够让沈万三负上“无限责任”——把南京城里的所有道路，全都“高标准”地建设好。
沈万三也是——你没事去资助老朱的军队干什么?没这事找这事的。
一方的“无边无际”，让另一方面也来了个“无边无际”——封建权力，由此产生。
由此，封建文人们，再不要拿啥“企业责任”来说事。
随意启用无边无际的“道德标准”，曾经害得咱们不少妇女铜子浸了猪笼，现在又想用同样的理由害咱企业?
门都没有!
咱跑，行不?
第三种武器“捆绑对冲”。
在说这种武器之前，先说说“行业”的事儿。因为搞投资、做资本家，离不开“行业”这俩字。
那就举两个大资本家的例子：一个叫巴菲特，另一个叫“德隆”的唐万新。
——这俩大资本家，都是靠“行业投资”起家的：前一位玩“行业”玩得炉火纯青，至今仍是世界首富;后一位曾经是中国首富，在中国玩起了十几个行业，结果却把自己玩进局子里去了，那个艰苦经营而起的庞大产业——“德隆帝国”，也在一个月内彻底崩塌了。
胜败之因，就是对“行业”这俩字的理解不一样，结果导致了结果的大相径庭。
巴菲特2003年，悄悄地在香港买入了中石油13.35%的股份，成了中石油的第4大股东。
第二年，中石油就迎来了好日子，狂赚了二百多亿(美刀单位，当时美刀兑咱人民币，还在1：8的价格)。国际能源业也进入了一个相当好的年份，石油价格步步高升。
但在2007年，巴菲特又悄悄地把中石油的股份卖出去了。
之后，石油国际价格简直“疯”了：一路从60美元一桶，劲升至今年上半年的143美元一桶。
这个时候，所有人都在笑话巴菲特“老了”，开始昏庸了——没见石油还劲升吗?2007年就开始抛售，岂不是赚少很多?
但现在石油掉到不到40美元一桶了，还有人敢笑话巴菲特吗?
德隆捏?
一说起唐氏兄弟，谁不翘起大拇指来说一句：“是条汉子!”
当年，唐氏兄弟在短短的十年间，从农垦行业开始“整合”，然后组成“资本军团”，大举进军房地产、家电……等等十几个行业，最终建立了资产达上千亿的“德隆帝国”，谁能否认简直是非人力可及?
但战线拉得巨长，却引起了资金链缺裂。
最终在2004年6月间，地震似的，整个“德隆系”迅速崩溃。
两个大资本家，都看到了“行业”俩字，都是从“行业”入手进行投资的。
但巴菲特看到了更深层次的“经济规律”——行业波幅。
在巴菲特眼里，每个行业都成了一条“波浪线”，有高潮，有低谷——在“波浪线”从低谷往上走时投资，则容易赚钱;同理，在高潮往下走时再投资，肯定赔钱。
中间的分水岭在哪?
就在“炒家”们进场那一刻开始。
当摩根军团开始进场购买中石油股份之时，一群大大小小的“基金”也紧簇着“基金旗舰”开始了非理性的狂购。不多久，连扫地的阿婆，也神秘兮兮地给大伙透露“内幕”：“买中石油!准赚钱!!!”
此事不退，更待何时?
因为，此时的行业波幅，已达致颠峰。
剩下来的，就是炒家们把股票炒得高高的，把石油炒到143美刀一桶。
然后，潮退，石现，剩下来的“傻羊”原来在裸泳。
——这就叫“众人贪婪时，俺得保持恐惧;众人恐惧时，俺得有所行动。”
因为，巴菲特直击了“行业”的本质。
德隆，没有顾及“行业波幅”，甚至不知道怎样凭“行业”来赚钱，只晓得“冲呵~，杀呵”。
到最后，坏了，后续资源没有了，“预备队”也拼完了，“援军”在哪都不知道。
能不坏事吗?
说完以上了，咱们就好说怎样进行“捆绑对冲”了。
行业都是有“波幅”的。
但行业波幅的宽窄长短，却有很大的不同。
比方说吧，你是搞米业的。你知道，人总是要吃饭的，所以这生意肯定有得做，而且销售量还挺大，现金在里面流进流出的，整成了挺大的“现金流”——这就叫“波幅宽”。
但和平年代，米价又是国家的“平准”、调控的范畴里面，这粮价就不可能大起大落——丰收年间可能会略跌，大范围旱涝了也就略升，升太快了国家就跑出来“调控”了。这就叫“波幅长而缓”，是一种比较稳定的投资曲线。
基本上，行业技术趋向成熟、人群使用量大的“传统行业”，都属这种“行业波幅”宽而缓长的投资曲线。
人们的“衣食住行”，又基本算这种“传统行业”。
因为行业波幅缓而长，所以人们天天都用这些传统行业的产品，就算见惯见熟了。所以，这些传统行业表现得很不起眼，每每把这些行业打成“落后生产力”——比方说，在贵州、云南的煤店，算“落后”了吧?一个商店都在买黑黑的煤球，进去就感觉不好。但你取消这些“落后的生产力”试试?那你就得确保人们的消费水平，能跟得上像北京、上海、广州那样使用“天然气”。
故此，文人们千万不要拿什么“落后生产力”来说事!这些“落后生产力”存在，就有它合理的条件。
好，哪咱们开发“先进的生产力”行不?
当然行!
“先进生产力”在投资行业中，叫“朝阳企业”。
名字听起来挺好，但要做实实在在的投资，则是一种心惊肉跳的活。
为啥呢?
因为企业搞“先进生产力”的研发，最终做鉴定的不是企业自己，而是市场——就是那些构成“市场”的一个个鲜活的消费者。
你搞“飞行鞋”的研发，花了挺多的“实验费”、“材料费”、“构置新机械费”，总算搞出来了。
推向市场一看，消费者们不认咱。单认安迪的“飞行鞋”，加上一群科比、姚明等，全在做安迪“飞行鞋”的广告。消费者情愿花1000元买一双安迪的“飞行鞋”，也不愿花100元买咱们一双“飞行鞋”。
——哪咱不是血本无归?
所以吧，对“朝阳企业”的投资，最关键是判断其有没“市场”，行业术语叫“市场契合度”。
那么，对“朝阳企业”的投资，风险就很大了!
得有研发能力，还得有市场，还得看市场规模，最后还得看有否“配套市场销售能力”——没市场配套销售能力可不行，单一的产品推广，售后服务跟不上，最终只能“为他人做嫁衣裳”，有名气的品牌一下子推出同类产品，就把咱的市场全抢走了。
所以，美国的“硅谷”，最初也遇到这种“投资巨大风险”的问题。
美国佬是怎样化解这种投资风险捏?
没错，就是“捆绑对冲”了。
——你是搞“台面程序研发”的吧?那行，俺就把传统行业的“电子硅片生产企业”的股票捆绑起来一起购买。反正你“微软”搞研发，总要运用到大量的“单晶硅“、“多晶硅”的。那怕你“微软”研发失败了，俺还可以在好销热卖的“硅片”生产厂家那里赚来钱钱。
没想到，连微软都获得了巨大的成功。这样，量子、老虎等“对冲基金”，全赚到了巨大的钱钱，可以向世界开战了。
当然了，咱不管以后量子对冲基金、老虎对冲基金，以后怎么干;只是说，在这种金融投资实践之中，“捆绑式对冲”这种金融工具，已经相当成熟了。
——咱们不妨看看，现在你到银行的营业厅里去，漂亮的银行小姐老递给你一些单张，全是推介“投资组合产品”的。
没错，这些所谓的“投资组合产品”，全都是这种“捆绑对冲”的金融衍生产品。
反向对冲，在外汇、期货这些流动变化快、风险率相当大的金融领域里，是常用的对冲风险方法。
比方说，俺刹时间有感觉，觉得石油该升了，美元也该升了。俺就去买石油升值期货，买美元的升盘。
如果只是“感觉”的话，则赚钱与赔钱的机率是50：50;如果是经过长期“跟踪分析研究”的话，则赚的机会上升至75——不还有25%的风险率吗?
怎么对冲掉这“25%”的风险率捏?
那就得玩“反向对冲”这事儿了。
比方说，你要买美元的升盘，顺带还买日元、欧元这些“对比物”的跌盘——美元升值，不意味着日元、欧元的贬值吗?所以，你一方面得挺美元;另一方面，你还得“沽空”日元或欧元。
两条战线一起开打，好像是个费资源的活，但结果是一样的，就是美元升值了——那你就在两条战线上，都获得了可观的收益。
问题是，开打前，你必须不仅看美元，还得透彻地分析清楚：那些“对比物”，是否确实有下调的空间——这叫“一枚硬币，得看两面”。
陈久霖先生，当年就太硬颈了，别人全看石油升值，他就硬看石油要跌，“单一投资”地卖空石油看涨期权，既缺乏沽空石油期权的实力与手段，又要死牛一片颈地狂买石油跌价期权。
就是行家也看不过去了，劝他说：“好歹买一些石油公司的股票，以做反向对冲吧?”
他偏不。
结果，他输惨了。
所以吧，谨记一点的就是：赌“趋势”可以!但生意场与赌场完全是两码事——赌场还有“拼命”一说，生意场就是跌在地下也要抓把沙的。在赌趋势之前，得做好“反向对冲”的事儿。
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一般来说捏~，外汇交易有两个不同的目的：
一叫“外汇平衡交易”：就是说那些外贸进出口商呵、厂家接单呵什么的，接了别人的订单或订金后，半年后才交货结算的。
那么，在这半年中，如果结算货币——美元，贬值了，进出口商、厂家就亏大发了。
所以，老道的厂商、进出口商在接到订单后，往往就委托一些信誉好的“外汇平衡”商人，让他们给自己的外汇，进行“平衡保值”——就是给他们一笔款子，让这些“外汇平衡商人”在这半年中，不断地买进卖出美元或其它货币，从而抵消、对冲掉美元可能贬值的那一部分块头。
英国、瑞士、香港，都有一批这种“外汇平衡金融家”。据俺所知，现在香港顶尖的这种“外汇平衡专家”，是一位女士，叫留金钟，美国银行的副总裁，搞这种外汇平衡交易都快20年了。
第二种捏~，就是各位喜欢称呼为“货币战争”的“外汇冲击行动”。
即，对冲基金从上个世纪90年****始，冲完英磅体系、卢布体系，再冲击亚洲货币体系的一系列——那个那个，怎么称呼好呢?还是按各位的习惯，叫“货币战争”吧/?
这些冲击外汇的行动中，主要运用的，就是现在所说的“反向对冲”手法——一边抛售当地货币，另一边大量购入美元。
比方说吧，香港是实行“联系汇率”的——一旦港币贬值到一定的限度，则香港金融管理局则要动用“外汇基金”，购入港元，抛售美元，进行“联系汇率的平衡”。
97、98年两年中，“老虎对冲基金”冲击港元货币体系，就是依照“先借——再抛——套利”的步骤进行。
即，先向香港汇丰银行借出250亿港币，立即在国际外汇市场急抛急售，则港币贬值;香港金融管理局则要购回一定数额的美元，来“填补差价”，维护港币“联系汇率”的差价。则老虎基金将手头已经升值的美元，卖回给香港金融管理局，由此即可赚钱套利。
由于“货币战争”一旦开始，全球大大小小的基金即跟风做同样操作，形成“狼群战术”，则香港实际上要不断地购进“高价美元”，就是不断地“输血”给这些国际炒家。
于是，香港只好银根紧缩——不让汇丰往外借港币了，这叫“釜底抽薪”。
所以，“反向对冲”这招儿挺损，一般在有大额外汇现金的情况下才予使用。而一旦使用，往往成为“国际金融事件”。
但作为“对冲手段”，咱又不能不说到这种招法，有点那个那个~殷梨亭练“天地同寿”的味道.
“对冲”本身就是“避险”的意思，所谓“冲”就是“冲掉风险”的意思。
但以后发展到不仅对冲掉风险，还能赚钱了。
再以后又发展到还能打起“金融战争”来了——这部分，就不是咱们要讨论的重点了。因为用“金融对冲工具”来打“金融战争”，实则不仅给别人，也给自己带来了极高的风险，因为“主权财富基金”一旦不得不隐去温柔的面孔，变脸为“维护金融主权”的利器时，那种严厉性是相当可怕的——特别是像日本那类庞大的“主权财富基金”。
为了这事，有位对冲基金评论家，在评论老虎基金解体时，说得好：“千万不要与市场做对!罗伯斯这样做了，所以他完蛋了。”——不要把赚钱理解为“战争”，“市场”这俩字，包含着莫大的人缘，既有“消费者”的人缘，也有合作者……的人缘，把消费者、合作者全推到“战争的对立面”了，就是与市场做对，就总有一天“行得夜路多终遇鬼”，哪怕对冲方法再高超，也得完蛋了。
所以，这篇仅限于让咱们脱离“对赌思维”，改用“对冲思维”。
小基金本小利微，更要讲究“对冲”——在保值中增长利润。
而不要用“拼身家”的对赌手段，单一性地进行“趋势博弈”。像香港的“百富勤”，原来可是家挺好的投资公司。后来没事找事滴~，跑泰国搞啥“的士业”的投资，押注押大了，还回不了头。一个“亚洲金融风暴”，泰国经济被打回原形，立马就宣布破产。
——连“鸡蛋不放在一个篮子”的基本投资信条，都忘掉了。
如果倒过来想，百富勤趁着投资国内“娃哈哈”的势头，回国内来投资一些企业，怕现在发财都发到猪头炳了。
咱们再举个例，来说说“对赌”与“对冲”的根本区别。
晚清时代，不是在天津大沽口那打了场大战吗?
清军方面，可是有着“三名”的：名将僧格林沁、精锐之军“蒙古骑师”、著名的“现代化装备”——洋枪、洋炮全齐。
英军方面呢?靠~，就他娘希匹滴从船上下来了700人的“洋枪队”。
怎么样?还用打吗?僧格林沁手下可有30万整整齐齐的军队，一人一口唾沫，都把这700人给淹死了吧?
哪丫~，开打了才知道并不是这么回事。
僧格林沁率先让最精锐的“蒙古骑师”向英军阵营发起冲击。
这个“蒙古骑师”可是以饶勇著称的，有3万6千之众，一冲过去，700人的脑壳怕还不够砍滴~。也不说啥~，就是3万6千之众冲锋时的呐喊声、呼哨声，就足以“惊天地，泣鬼神”了。
洋鬼子呢，就列阵成两排：前排跪着，后排站着。有个指挥官站在旁边。等蒙古骑兵冲到射程内了，指挥官就扬刀喊口令了：“准备~，发射!”前面跪着那排就发射了，发射完就赶紧装弹药;后面那排又在指挥官的指挥下，又是一排枪打出去。等后面发射完了，正好前排的已经装好了弹药，又可以重新发射了。
结果怎么样?
——3万6千名蒙古好儿郎，只能回去30多个。其他的全丧身于洋鬼子的“排枪”之下。
因为，蒙古骑师凭的是“忠勇”俩字在冲锋，是典型的“对赌模式”;
而洋鬼子凭的是战前就演练好的“军事技术手段”，是“对冲方法”。
“对赌”遇上了“对冲”，来再多的人也没用。
“大小盘对冲”
境外的金融衍生产品不是多吗?在股市、期市、汇市上面，有许多新鲜的玩法的。比方说，别人有“纳斯达克指数”、“伦敦金指数”、“恒生指数”啥啥的，可以给你估摸着玩——你看这恒生指数要升的，就买入“升势期权”;如果你觉得肯定要跌的，就买入“看跌期权”。
好了，等到时真的升跌了，就有人给你钱钱花了。
——这其实还是一种“对赌博弈”。
但也有对冲基金正儿巴经地投资于这种玩意中的，也就带来一种叫“大市指数”的生意。
像巴菲特，去年头还向股东们道歉，说自己的投资回报没跑得赢“大市”，才有20%的回报，赚了足足八十亿美刀。
——俺靠~，整个2008，有基金赚得超过8%的吗?现在就是能赚得3%的债市，基金们都哗哗地往那跑，债市成“避风港”了。
就都别指望能赚得18%的好事了。
而巴菲特所指的那个“大市”，就是指这些个“指数”在往上窜时，给投资者们带来的利润空间。
也就是说，有些基金投资者，比较喜欢玩“面”上的投资，他们喜欢采取一种“广撒种”的方式，主要跟随“大势”进行投资的。
还有一种对冲基金，特喜欢针对别人金融体系的弱点，进行“强势”沽空或拉升的。比方说，九十年代的三次“金融战争”：英磅体系、卢布体系、亚洲金融风暴，全是这种“整体面”的攻击。
但是，咱也知道，这种“趋势投资”、“对赌游戏”的风险是很大的。
主要来自于两个层面的风险：
一是“估错”的风险——买了升，它偏跌，或是买了跌它偏升，不是玩死个陈久霖了吗?
二是体系本身的“平衡”能力——俺总是强调，不要以为“主权财富基金”是吃素的。像泰国那样只有250亿美刀的小体系，还好欺负一点;但像日本那样的金融体系呢?老虎对冲基金想欺负一下小日本，买了别人的日元“跌势”，小日本大概与老虎对冲基金有仇，就凭空强劲拉升自己的日元，一个月间，老虎对冲基金就损失50亿美刀，几个月+起来，狂亏80亿。灰溜溜地回到美国，老虎就成病猫了，不得不解散基金。
那么，怎样对冲这种“大市”的风险捏?
这就是“大小盘对冲”了——在买入大市期权的同时，也安插一根“定海神针”到股市里。
哪怕你把股市玩得翻江倒海、波涛汹涌的，那杆“定海神针”也可以保证你一定的收益率。
具体操作手法嘛，俺举个例子就明白了：
老虎对冲基金，不是要向香港发动“全面进攻”吗?在几个月前，老虎就悄悄地用麻包袋，装了5000W美刀的现钞来到香港，一小批一小批地进入股市，专买“电讯盈科”的股票。
“电讯盈科”可是当时香港最好的股票之一，叫“金蓝筹”——铁升的。
好，等把5000W美刀全买齐了电讯盈科之后，老虎就在“联系汇率”、“股市”两条线一起玩沽空了。但赚了钱，又不忘再购回一部分电讯盈科的股票。
所以呵，那时香港的股市一派鬼哭狼嚎，全线下跌，就电讯盈科“金枪不倒”，股价经历了整个金融风暴，却基本持平。
其实，对冲基金在攻击别人的金融体系时，咱们都看到了这种“蛛丝马迹”，总有一个行业的股票是基本持平的。比方说，英磅体系在受攻击时，英国的巴士股票;卢布体系在受攻击时，俄罗斯的石油股票——这些在惊涛骇浪的攻击中，都基本保持平稳，还略有上升。
那么，咱们就知道了，这是别人在玩“大小盘对冲”呢。
当然了，做这种“定海神针”的滋味也不好受——两大内功高手，中间隔着一个人在“传力”互相攻击，中间那位仁兄除非是段誉、虚竹、张无忌那等会“乾坤大挪移”、“北冥神功”啥啥高深武功的高手，否则，谁不七痨八伤呵?
电讯盈科吧，就是这样被人“过功”了。等老虎基金在香港一平仓撤出，电讯盈科就陷入了困局之中，“小超人”连使“借壳上市”、“私有化”等奇招怪式，至今仍无法脱困。
而那个被“过功”的俄罗斯石油大亨，就干脆被普京逮起来了。
当然了，这是“攻击性行为”带来的后果了，但如果你是单纯进行“大市投资”的，在玩这种对赌游戏时，还是找杆“定海神针”做对冲好点。
第六种武器“长短期掉期对冲”
去年底，美国纳斯达克主席麦道夫，怪倒霉的。千载功夫一朝丧，被指为多年欺诈客户，还得被逮到局子里去。
麦道夫，他标榜自己玩的就是“长短期掉期对冲”这玩意。几十年了，他每月都给客户1%的息，挺稳定的。所以，欧洲、香港的瑞银呵、汇丰呵什么的，全都认为他会赚钱，也就放心地把大笔钞票放在他那，让他“母鸡下蛋”了。
实则呢~，他挺老土，理解不了这种金融界早已存在的“长短期掉期对冲”。
他采取的是另一种“赚钱方式”——新债盖旧债。
这种方法，是最原始的金融手段，也是咱改革开放之初，广东、福建、江浙一带的“标会”，最喜欢采用的手段。
就是说自己如何如何能赚钱，让人把闲着也闲着的资金放在自己这里，然后许诺以高息返还。
曾有一段时间，这些标会里的“大标头”，房子里放满了钞票，数都不想数了，拿尺子来量，拿磅秤来秤。标会会员还不断用麻包袋、箩筐子挑来钞票，放在这些大标头那里，就指望那个20—40%的“高息回报”。
还没见一个这样的“标会”不垮的。
因为这些标会哪晓得生意经营，更别说资本、金融经营了，只晓得拿了别人的钱后，除了过着花天酒地的生活外，就是不断“扩大影响力”，希冀更多的人抬更多的钞票过来，以后盖了前面标员的旧债。
有位女的大标头，不就拿这些钞票出来，养了十多个小白脸“面首”吗?
所以吧，国家后来把这种“标会”性质，定义为“非法集资”，打击的手段挺严厉的。
这种“标会”，与后来的“私募基金”(PE)还是有很大区别的。PE可是把钱拿来了，就形成了“信托关系”——得替客户保本生息的;“非法集资”则是还没啥赚钱的项目呢，目的就是吸纳资金，以好“新债盖旧债”。
——没想到，大名鼎鼎的麦道夫，也玩这种“非法集资”的活。
后来，瑞银、汇丰等一看金融海啸来了，大伙不“现金为王”吗?——赶紧将外面的资金收回，捏在自己的手头上保险。单瑞银，就要向麦道夫赎回70亿美刀。
这回，麦道夫就露馅鸟~。
在痛苦上煎熬了数周的麦道夫，实在承受不住巨大压力了，有天半夜，就痛哭流涕向自己两个儿子“忏悔”了。
格老子滴~，这俩纨绔还真不经事，没法替老爹力挽败局，而是赶紧拨110去报警(美国的报警电话是多少?俺没拨过呵，还是按咱家这里的规矩办算了。)
于是，一个“金融圣人”，一子就从云端上摔下来了。
好，以上是题外话，下面咱们才说“长短期掉期对冲”的事儿。
要说清楚“长短期掉期对冲”，就得先说说“期货市场”这事。
这样一件件事儿说清楚了，也好“思绪不乱，遇事才能冷静”。
“期货”呢，是从“订单生产”来的。
最早还是诞生于农产品市场。
就是说，咱今年养的奶牛多了几十头，蕃茄种了一大片，……——俺靠~，这些“农副产品”可是“保鲜期”挺短的，莫非俺把奶挤出了，蕃茄收下了，才去找经销商、找经销渠道去销售?
如果年景好，丰收了，那不大头吗?一个农场全堆满了蕃茄，没几天全烂了。
像咱们去年底的柑橘丰收，却不知道哭死了几户农家。广州这地的柑橘满大街一车车地摆着叫买，上好的“脐柑”、“贡品柑”卖到一、两元一斤，百斤以上批发着卖，还给你打个老打的折头。
好，这些聪明的农场主，就与榨果子厂呵、牛奶厂呵、蕃茄酱厂呵什么什么的，就说了：“咱们订个契约吧~，明年俺收成了，给你提供多少吨蕃茄。你们也好提早有个生产计划安排。”
这些厂子一想也是呵，这样俺的“起榨日子”有个保障，资金周转也好有个预先安排，就与这些农户们签订契约了：“来年什么时候，按什么价钱，收你多少蕃茄。”
——一个“订单”就完成了。
如果“订单”满额了之后，“超额部分”怎么办?聪明的农家也知道，这就是“价格战”开始的前兆，那农产品很快就会“滥市”的。于是，赶紧挑了好的完成订单。其余的，就是倒在河里喂鱼，也不拿到市场上去卖——咱不是老骂别人把“牛奶倒在河里面”吗?
瑞士的奶民还更聪明，他们是把这些“多出超额部分”打成奶酪，家家户户都有“独门配方”，一大饼一大饼地在地窖里存好。俺靠~，这些奶酪可是可以“保值”的，当“高档品”慢慢卖。整得全世界的高级酒店，不买这些“瑞士奶酪”做自己的糕点，就好像对不起顾客似的。
好，这些“订单”多了，以后就有“随行就市”的市场了——咱的农场拿了许多订单，生产能力却达不到呢;反之，也有老实巴焦地家里种田，却“关系不熟络”的，一看，自己家丰收了，就赶紧到这种市场上，多寻几份订单来。
这样，“订单”就成了“期货”，这种“订单市场”就成了“期货市场”。而丰收了，可能订单就卖得便宜点;那地受灾了，期货就卖得贵一点。
后来吧，许多工业品也加入这种“期货市场”中来了。
结果，现在世界上，基本的农业、工业产品，甚至连公司未来的发展潜质(股票期货)，都可以当成“期货”来买卖了。
这就是“期货”与“期货市场”。
咱们现在农村“歉收得哭，丰收也得哭”，就是因为缺乏完善的“期货市场”，结果与工业品市场老脱节：歉收时，原料市场是吊起来卖;丰收时，轮到工业品市场做大爷，农民们做孙子似的央求别人来多买自己的产品。
——当然，这也是双方面的事儿。因为咱们的“契约精神”还不是很具备呢，让农民们画押捺手印儿，农民们总害怕，到“兑付责任”的时候，谁心里都在打小99，思摸着自己多赚点，别人多亏点(挺奇怪的，咱们“憎人富贵嫌人穷”的思维还挺盛行，自己不赚，也挺喜欢看别人亏。古龙铜子老早就有个“白开心”的角色出来)。
好，说清楚了“期货”了，咱们就说说利用“期货”赚钱的事儿。
可以说，期货、期权的买卖，是金融资本界中最复杂的一个领域，比现货市场还复杂。大部分的金融衍生产品，是围绕着这个领域设计与展开的。
——谁叫这个市场瞬息万变，“冒险”的机会特多。
那么，咱们怎么理解“期货”呢?
咱不是有小诗吗：“君住江之头，俺住江之尾”。
如果换成是期货，则是“俺住江之头(现货市场)，江之尾还是俺住(期货市场)”——中间联接着的，是一条“小河”(流程K线)。
嗨嗨嗨，叫你说赚钱捏~，谁叫你来“诗词小札”了。
是是是，但这“诗意”的背后，可是有正儿巴经的数学公式的，叫“线性函数”。
——就是说，各位在大学里其它可以胡混，但要立志进入金融资本界，则高数中的“线性函数”可得学棒，这是判断期货走势的首要的基本数学公式。
幸好，连大学“文科”，也学这“线性函数”的。
俺见有个贴子，开出了个数学问题，说：“很简单 假如我和A赌博 他下注10快 我赢的话只拿走他下注的10快 ，假如他赢的话我要付给他30快。说明一下 我赢的概率为%75，他赢的概率为%25 假设我有赌金1000快，A有赌金3000快。那么请问：赌下去的话 谁会先把钱输光呢?请说明输光的原因!谢谢”
——注意，对这个问题，一旦咱们陷入了“博弈学”中，思维兜不出来，猛算概率;完了，咱肯定会在“期货市场”上裁大跟斗。
因为，在期货市场上，重要的不是“对赌”，而是“关注流程”。
——期货市场上，谁赌，谁死!几无例外。
这是俺跟踪了不少“期货赌局”，得出的唯一结论。
哪最近连高盛也开出赌局呵，像以上板油开出的“对赌局”，正是高盛做为A的角色，象咱一个大陆公司开出的条件，咱上面已经有板油列出来了。
但别忘了，高盛正是用“线性函数”的公式，发现石油已在140美刀/桶的高位上，那条“K线”马上就要掉头朝下了，这才与咱大陆公司开出了“对赌条件”。
咱不用“线性函数”算算，没发现“趋势”已变，还盲头苍蝇似的奔赴赌局，不输惨了才怪。
——所以，日常积累是十分重要的!如果你的信息数据，足以支撑你对某类商品，画出确切可靠的“K线”，也就是说，你还在“江之头”呢，但K线给你指明“江之尾”的方向、趋势了，那你就可以小心翼翼地踏入期货市场了。
有了“线性函数”还不够。
比方说，农产品期货吧，一次雪灾可以导致整个“趋势”逆转。那么，这次雪灾，可以用“非线性函数”的一个“基点”来表述。
则，咱们还得学好“非线性函数”。
看看那些影响咱们“流程”的基点在哪里，力争将他们明确标出。如果害怕雪灾的话，就关注一下“中、长期天气预报”……等等，诸如此类。
最后，才用“统计概率学”的法子，看清楚这些“非线性函数”的基点，对咱们“线性函数”的影响。
有人可能说了吧：妈拉个巴子~，哪有这么烦的?赚钱靠运气，咱运气冲得脑门蹦亮，投哪哪赚钱，谁耐烦你这线那线的?
是是是，首先俺恭喜你!
但运气只能管一时，千百万中只有一位是终生好运的，那是上帝的私生子。
咱都是凡人是不?当然得讲究“投资的科学性”。
所谓“科学性”，就是孙武子说的：“多算胜，少算不胜，况无算乎”!
赚钱有这么好赚的吗?不来点“脑力劳动”，那钱就自动跑咱的口袋里?特别是期货市场，你不算，可以吃得咱骨头渣子都不剩的。
好，如果这“线性函数”、“非线性函数”、“统计概率学”学好了，又在实际操作中演练成熟了，就可以玩“长短期掉期对冲”的绝活了。
就是说，如果要玩期货，“统计概率学”必须在“线性函数”与“非线性函数”的基础上，才有用。
别单玩“统计概率学”，因为“统计”出来的数据，很可能在你算出来时，情形就变了——小河流过去了。留下来的，是像沙砾一样的“无用信息”、“废数据”、“空材料”。
