我个人觉得，高盛的评论是在今年9月份，实际可能资料来自更早的时间。所以，我认为，说明年下半年经济复苏还为时过早。

我手头上有英文版全文，共10页。给以鼓励者，可以留下Email地址，我发送过去。

高盛：全球经济周评 2008年9月24日

从全球下滑到全球复苏

虽然金融市场在实际的经济指标好转之前往往就
能预见到经济复苏，但是现在就下结论说全球经
济复苏近在眼前还是为时尚早。毕竟我们的全球
领先指标（GLI，此指标综合了全球一系列不同
的工业指标）几乎未显示出目前的经济形势势必
会在近期内开始好转。

尽管经济周期看似将放缓，但美国最新的政策动
向可能降低发生更严重信贷紧缩的经济风险。总
体来说，我们认为政策制定者正在采取的措施目
前已经使我们基本假设（较弱的全球增长和较低
的通胀率）的可能性上升至约65%。

展望未来，从经济周期的大部分定义来看，我们
初步认为经济周期将在未来6至9个月内度过谷
底，风险趋向于周期拐点更晚出现。我们认为全
球经济复苏的过程相当乏力，增长停滞可能比预
期更长，因为银行借贷的紧缩可能还要持续一段
时间。

总之，受全球经济当前的下滑以及经济复苏相对
历史而言较为疲软的影响，我们认为全球经济将
在明年出现大量的闲置产能，进而给全球通胀
（尤其是核心通胀率）带来下行压力。因此，我
们认为通胀不大可能成为一个严重的问题，而且
滞胀的风险依然较低——而且实际上已经进一步
下降。