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[转帖]经济可能已经停滞，由于楼市的原因

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第十一篇：星球大战式的货币攻略让美国的对手们疲于奔命 -- 阿修罗 - (2363 Byte) 2010-8-15 周日, 02:38 (515 reads)

阿修罗
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标题: 第十二篇：中国楼市在创业板泡沫破裂后步入漫漫熊途 (537 reads) 时间: 2010-8-15 周日, 02:39

作者：阿修罗 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

本帖作者是喝百事的巴菲特，不代表阿修罗个人观点。
resource: https://www.tianya.cn/publicforum/content/develop/1/466789.shtml　

不得不承认：１０年一轮回，至少最近的两个１０年是这样的。
　　如果把２０１０和２０００作对比的话，我们有必要回顾一下１９９８年广东国投破产事件。
　　　　广国投于1980年经广东省政府批准成立。破产前，广国投是仅次于中信的中国第二大信托投资公司，也是中国在海外最活跃的融资窗口之一。1997年下半年亚洲金融危机爆发后，广国投由于经营管理混乱，出现外债支付危机（债权人申报债务规模达到４６７亿元）。1998年10月中国人民银行决定对其实行关闭清算。经过行政关闭清算，发现其负债状况惊人，行政手段已无法挽回，遂决定对其实施破产。1999年1月16日，广国投正式进入破产程序。这也是中国首宗非银行金融机构破产案。当时这一事件在国内外引起高度关注，被称为“广信事件”，亦被法律界人士称为“世纪大案”。
　　　　　广东国投的生存方式就是对外举债，对内投资。过度投资，最终资不抵债，破产了事。
　　　
　　　　　十年后，２００９年１１月，迪拜爆发主权债务危机。迪拜主权债务危机与当年广国投破产有一定的可比性，都是在金融危机爆发１年后，企业难以为继后采取的行动。所不同的是：１９９８年是亚洲金融危机１年后，２００９年是全球金融危机１年后；迪拜是延迟还债，由于兄弟阿布扎比投资局的帮助而度过难关，而广国投由于中央政府表态放弃救助而进入破产程序。两个事件都标志着房地产行业（当然广国投还有其他方面的投资）在过度投资后遇到金融危机爆发即将进入衰退。事实也证明了这一点。事实上１９９８年后，中国政府也采取了救楼市和扩大投资的政策，比如，取消福利分房，契税减半等，力度并不比０９年救楼市政策小，但是终究无力回天，内地包括香港的楼价在２００７年之前都不能回到１９９７年的高点。迪拜的楼价也将以２００８年为今后１０年的最高点。
　　
　

　　　前面说到广国投和迪拜的事情，其实根源在于：过度投资。而过度投资实际反映出的问题是：旧的经济增长方式严重超越了社会的真实需求，但由于过度投资，社会呈现出一派繁荣，在一片幻像之中，投资者仍不断加大力度地去生产这些产品，直到产能严重过剩而需求枯竭后，经济陷入衰退。特别是房地产，由于生产和消费都是由资金推动的，一旦某个环节掉链儿了，就以崩溃的方式自我修正。
　　　　　当旧的经济增长方式不能带动经济增长时，现代各国主管经济的官员们都已经知道了应对之策，那就是发展新经济，问题是，当政者必须很幸运地在他主政时正好有新经济的模式出现或者有苗头但还没有大规模应用。幸运的是，上一次金融危机和这一次金融危机后都有这样的新兴产业。显而易见的例子是，２０００年的互联网。而２００９年，几乎在奥巴马提出“智慧的地球”的同时，温也提出了“感知中国”的概念。归根结底都是寄望于“物联网”这一新兴产业能够带动自身经济体的发展以及抢占经济制高点。同时在扶持新经济的过程中有必然因为寄予厚望而制造出又一个泡沫。
　　
　　　　　中国的楼市与创业板泡沫究竟有什么样的联系呢？
　　　　　前面说了，旧的经济增长方式产能过剩后，经济陷入衰退，由于资金还没有被彻底蒸发掉，比如亚洲金融危机时，美国、欧洲受的影响较小，相反，大量资金流入到纳斯达克市场，助推了科网股泡沫的形成，加上面对科网股泡沫表现出的“非理性繁荣”，格林斯潘采取的策略是不直接刺破，而是任其自然破裂。2000年科网股泡沫破裂后，美国的实体经济受到的影响很小，而泡沫破裂后，美国在以互联网为代表的新经济中诞生了一批卓越的企业：苹果、亚马逊、谷歌、甲骨文甚至纳斯达克本身等。他们已经成为今天美国新经济的代表。如今，与亚洲金融危机时情况不同的是：各国都实行超宽松的货币政策，全球流动性泛滥。资金在寻找出路。
　　
　　　　　　而这时急需转变经济增长方式的国家就是中国。因为只有中国过去靠着出口和投资维系的高增长至今陷入了死胡同，所以，国际上有很多人说“中国经济可能崩溃”，正是基于中国过去的增长方式发展到今天而分析得出的。很多愤青还以阴谋论来看待，认为是外国人有意“唱衰”中国，达到某种不可告人的目的。真是无知啊。照中国以前的发展方式，真要想中国倒退的人是不会来“唱衰”的，而是捧杀你的，什么G2、中国模式啊等等，背后才包藏祸心呢！中国这种增长方式连印度都不以为然。连印度总理都说，中国GDP的高增长是虚幻的。
　　
　　　　　中国的管理层亟需为新兴企业创建融资平台并鼓励扶持其上市融资，从而逐步降低过剩产业，增加新兴产业在国民经济中的比重并带动经济增长方式转变。因而推出了创业板宾加快中小企业上市的步伐。再加上将炒作房地产的大门关上，民间资金在无路可去的情况下被引入到股市中来。对管理层来说，正是一举两得之事。
　　
　　　　　大家现在看到创业板似乎跌跌不休，创业板市盈率高企，似乎没有投资价值，但是终有一天，大庄家会将跟风的资金引领进创业板，并将之炒到一个非常高的高度，制造一个不大不小的牛市。为什么？因为我们的管理层无论你说是东施效颦也好，还是别有用心也好。在对待创业板泡沫的态度上，将毫无疑问地向格林斯潘看齐。这一点，嗅觉敏锐的内幕机构是完全可以揣测出的。
　　
　　　　　下一个问题是，今后，股市——创业板加上主板甚至还有可能推出的国际版总共要吸掉多少资金？保守的估计是：5—10万亿真金白银。记住，是资金，不是市值。也就是说，未来一段时间，用于买股票的资金将是5—10万亿。这个数字足以吸干掉大部分能用来投资的闲散资金，当然其中的大部分是买在牛市的顶端。07年投入到股票市场的资金从流通市值和换手率来测算大约也就是5万亿左右。
　　
　　　　　当5—10万亿的资金被消灭在山顶上后，全社会能用来炒房的资金将不复存在。况且，这一次关于房地产调控中还有一个一举多得的政策取向就是，大量兴建保障性住房。这一点我很有把握，因为这将是中国政府的一个重大而必须的政策——既能消化钢铁水泥等的过剩产能，使经济平稳过渡，又能使调结构顺利推进，同时又完善了住房保障制度。
　　　　在资金不足，供应又增加的双重制约下，楼市连同股市将一起步入慢慢熊途。

作者：阿修罗 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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