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 [原创]全球市场拐点系列之：美股(道指)持续两年的上涨趋势即将完美落幕！ |
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JACKSAILOR
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作者：JACKSAILOR 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
索罗斯：凡事总是盛极而衰，重要的是认清趋势转变，要点在于找出转折点。
每到美股的关键时刻，熟悉偶风格的朋友们知道，偶又该写文章了。
在上一篇分析美国股市的文章中，我们提到了“经济学预测的难题”和"技术分析的障碍"，这里再次引用一下：
“经济学预测的难题
经济学方法的预测，在很多时候可以比较准确的提供市场趋势预测，特别是对比较短暂的时间段作出预测。但是，这种方法却笨拙于应付市场转折点的水平判断和时机抉择。原因在于经济学预测模式只精于传统的“分拆研究方法”的规则，基本上是个封闭的系统，同它运作于其中的更广阔市场环境隔离开来。
实际上，采用这种预测方法运作所依赖的环境，一般用预测者作出的“假设”来限定。还有，这些预测分析模式一般假定个体对给定的刺激机械性地作出反应，所以具有线性特征。
经济学模式的这些特点，造成了预测市场价格运动频频失误的三个根源。第一，在预测模型和运作环境之间没有自动反馈的环路，造成模型内部关系在一段时间后会逐渐破裂；第二，预测者关于市场运行环境的假定受制于人为错误；第三，该预测技术没有认识到群体情绪的重要性，从而忽略了因为市场情绪而引起的重大波动。
公平地讲，许多经济学家们已经敏锐地认识到这些难题，并寻求各种补救措施。但是难题无疑为预测未来市场价格运动的准确性打了折扣。这一点在美国股市1986至1987年间的牛市和随后的崩溃的例子中反映最强烈，再近一些的例子就是2010年5月6日的道指千点暴跌，人们还记忆犹新吧？
在这里，我并没有否定经济学预测方法的意思，而是说在经济学领域现有可用的分析技术，还不足以完成精确预测市场转折点的水平和转折时间的任务。经济学的实用价值因而局限于提供完善的背景预测，而不是判断特定市场的现在和未来行情走势。
技术分析预测的障碍
与经济学方法预测金融市场行为，相互补或替代的的方法被称为“技术分析”。许多年来，技术分析者们认识到特定的价格形态具有可以预期的价值，某些价格运动的发展也可以预先度量，某些市场上存在着有规律的价格波动周期。近些年，应用技术分析成为投资决策过程中日益重要的一部分，因为许多人已认识到它简单又具有可赢利性。
然而，问题在于非常少的人了解为什么这项分析技术切实可行——这已经造成了投资界内部非常巨大的交流障碍。一方面，有些人知道技术分析很奏效，但是不能解释其原因；另一方面，有些人知道基本分析无法达到预测所需要的精确程度，却继续使用，因为它至少可以用来解释。 ”
近来，经常有人问我是通过什么方法做出分析的，其实在我新出版的《股指期货这样玩》这本书里，已经写了部分原理，这里再啰嗦几句----我采用的是整体交易和全局精确定位的策略模式和分析方法，这是我们创新的系统方法。
首先要认识到旧的分析理论和旧的方法的局限性，才能接受新思维方式和新思想。传统所说的“基本分析”和“技术分析”，这种认识分类的局限性极大，因为把不同层次的元素纳入同一个平面，所以导致认识混乱。放弃这一分类观察，可以建立更宽广、更高远的观察。
我们从宏观、中观和微观三种尺度的观察，可以得到数学、经济和博弈三种认识方式：市场可以看成一个星球，内部构造分作数学、经济、博弈3个圈层。价格的运动，就是这个星球的运行。价格运动中的每一点，都同时具有数学、经济和博弈这三种物质与属性。市场星球的运行规律和轨迹，是和恒星或行星“相同”的，只是我们的普通认识模式，没有办法把市场和行星的轨迹统一起来。如果你找到一个新模式，把这两种情境对接起来的契合点，你就不会对市场感到困惑了。
这种对市场和价格运动的新认识，对于精确定位技术的研究手段具有很高的指导价值。它使人在认识上消除了不同方法之间的矛盾和分歧，看到了市场的深度统一和秩序。
1、宏观高度（数学观察）
相对于金融市场本身的尺度来说，这是一个抽象的高度。就像从高空俯瞰地面，人和车辆变成一个个点一样，从宏观高度观察，金融市场也化身成一个数字，运动着划出轨迹。在金融市场价格运动的数字轨迹中，隐含着精密、单纯的数学规律，这是从宏观高度上进行数学观察的要点。原本身在其中、难解真面目的纷繁市场，从这个高度看，竟变得单纯、乖巧、完美，也象一场大雪覆盖在万物上，静谧、纯美。
举例来说，围棋、投资、战争、河流这四者具有共通的规律。虽然从个人的观察来看，棋势、市势、兵势、水势分别属于个体、群体、团队和自然的不同层次，但是确有共通的地方。它们都是从各自情境中的能量高点流向能量低点。
围棋基本就是从价值最大的落点开始，依次走向最小价值的落点；市场价格走势也是从势能高的区域流向势能低、阻力小的区域，投资则是遵从、顺应价格走势；战争中争夺制胜要点，也遵循一定法则，“大场先行”、“急所必争”的围棋战略战术原则到处都适用；河流从发源地蜿蜒前行、辗转入海，也是在复杂地形构成的流域形势中，从势能高的地方流向势能低的地方。再把自然的规律究极到量子层次，微粒子的运动轨迹也还是遵循这样的规律，尽量占据能量低的轨道，从能量高的地方朝能量低的地方运行。从星球级的宏观到粒子级的微观，都遵循着同样的规律。
2、中观高度（经济观察）
这是立足于金融市场本身所在的地平线上的“正常”的基本观察，在经济体及其部门的层次上解析成像，着眼于宏观经济学和微观经济学所关注的对象，诸如GDP、通胀率、供给与需求、财务报表等等。做经济工作和金融投资，不能不对这个层次的对象和规律有相当了解与把握。
我们称之为经济方法、经济观察，都是妥当的；“基本分析”不论从内容还是立场来看，都显得过于狭隘。
这个高度的观察和方法，也是最专业、最正统、给人以最负责任印象的观察和方法。但是缺憾的是，这种方法不能在投资交易的决策过程中提供足够精确的具体数字，供投资者参考。中观高度的观察反而不如宏观高度更能提供准确的数字、坐标，这暗示着中观的高度在具体的投资交易中不是最适当的高度和方法。而且，平视的角度，也让观察者自身感到信息繁多、头绪混乱、任务强度高，难以轻松应付。过多的信息不仅是无用的，也是有害的。
在多数投资者那里，使用这种方法实际上成为一种劳民伤财、形式主义的功课，好像不做这些功课就是对投资不认真、不负责。但是，使用不当导致南辕北辙，是现实后果更严重的一种不负责。
3、微观观察（博弈观察）
微观观察是立足于个人投资者和机构投资者的层次上，所做的观察，关注的是“人”的因素（包括个人和机构）。这种方法关注投资者在互动的市场情境中的决策与行动倾向，既有对特定投资者个体的关注，也有对市场各方势力的关注，并且对市场博弈势力的整体、合力给予更多关注。
这种方法需要关注和获得的信息有特定投资者个体的资金与持仓状况、联盟阵营动态、行动风格、心理个性因素以及其他更加实际的具体情报。通过分析和判断，筛选对策，做出决策。我们把这种方法叫做博弈方法、博弈观察。
博弈方法在确定投资交易所要求的具体数字坐标时，实用性介于数学方法和经济方法之间。
博弈方法对于多数投资者是不实际的，主要是难以获得必要的信息。如果信息不足或不准确，判断欠火候或不合理，变成赌博、赌命，就不是方法的错了。
价格运动轨迹上的任何一点，都同时包含着数学、经济和博弈的属性，包含着它们的基因。这三者本来就是一体的，之所以看到三种形态，是因为我们的观察分别采取了不同高度的立足点。
数学方法大概是因为从更高的观察位置同时兼顾了经济层次和博弈层次的动态，而经济和博弈也有归依、遵循数学规律的特性，所以在实际中，数学方法比较可靠。
经济方法基本相当于经济学方法。当然，现代经济学里也包含数学和博弈的内容，但是如果把它们分开安置在不同的层次上，经济学的研究会更清晰。
博弈方法应该是经济方法眼中最不负责任的方法，但是对于善于使用它的人来说，这种方法不但带来严肃的投资收益，还在投资过程中提供征战的乐趣和兴奋。
方法的关键，是要定量。不论使用三种方法中的哪一种，最终要能便捷地转化成精确的价位坐标，这是问题所在。
2011年6月，美股经历两年的上涨趋势,已显示出衰竭的疲态。如下图中所示，从2009年3月以来的上涨，经历了上涨的初期，中期，最近一段正处于近两年上涨行情的末期，反弹的能量经过一次又一次的消耗，终于快支撑不住鸟！
在2010年5月25日我写过一贴：美股--下跌点位,底部和未来 (一个值2万美元的问题)
在2011年1月31日又写过一贴： 2011年最重要投资行动第2号之--美股道琼斯,港股恒指 [关键时刻]
这两个贴的观点，都是判断美股道指会涨到13000点附近形成阶段性顶部。而在2011年5月2日，道指最高到达12876点，已经基本完成了这个最后拉升阶段的大部分幅度，大机构可以有充裕的时间和充分的空间完成股票逢高出货的行动。
但是，我们仍然要分析出一个标志性的价格位置，来判断持续两年的上升行情是否确认结束。因为上升行情的走势一般的节奏是：上升--调整--上升--再调整。我们必须搞清楚，哪次回落调整是上升的中继阶段，哪次回落实质是见顶之后的多空转势。
经过分析，我们找到了这个多空转势的精确位置，如下图所示。下周道指的12109点一线，就是多空转势的分水岭位置。上周五道指收盘于12151点，距离关键位很近了。如果价格有效跌破该位置，标志着持续两年的美股上涨趋势的正式结束。如果价格能扛在该位置之上，或者跌破后几天内很快收复失地，则美股大盘还有继续喘息的时间和幅度。
那么，分水岭的判断具备了，剩下的分析和操作，就有了可靠的依据和心理及行动上的准备。我们可以很简单的制定出两套操作方案。
方案一：如下图所示，逢个股的高点（因个股的高点不一定与大盘同步），尽可能的卖出自己持有的股票兑现利润，持有现金等待机会。若道指于下周或后几周有效击穿多空分水岭12109点一线，则多空转势完成，下跌趋势确立，第一阶段下跌目标是11142点附近，并且中期和远期可能还有更低的点位。
在跌破关键位后，有能力的，或善于做空的童鞋，可以找寻指数目标、ETF或适合的个股做空谋利，不会做空的童鞋就耐心等吧，总会等到个好机会的。
方案二： 如下图所示，若下周道指于关键位12109点附近迅速反弹上涨，则有可能于前期高点12876高度附近，再次形成一个高点，具体位置可能低于12876，也可能高于12876，甚至到达13136附近的可能也有。但这都不重要了，这最后几百点的涨幅，相对于从2009年3月的6500点开始的上涨幅度来讲，只是兔子尾巴上的几根毛而已。大盘在形成第二个高点，或第三个高点后，仍然会转折下跌，完成这个多空的转换。一旦跌破12109关键位，短期下跌目标直指11142点一线。
在道指没有跌穿分水岭12109点一线之前，所有的反弹和上涨，都是多头出货的机会，你的智力只能用在每股多赚几毛或几块钱，尽可能的出货在高点上。而死握着赚钱的股票不出，还听信什么价值投资言论的话，后面即将来临的跌势，也许让你两年积累的盈利化作梦幻泡影。这里强调一下，把利弊考虑清楚啊童鞋们。 
但是在道指跌破分水岭12109点一线之前，寻找高点做空的尝试，都不是很容易，易被短期的震荡清洗出局。所以，我倾向于等待确定性的机会才开始做空尝试，比较容易把握。
不妨下周关注价格在分水岭上的表现吧，可能很快见分晓！
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两年来背景参考:
1.[原创] 2011年最重要投资行动第2号之------ 美股道琼斯, 港股恒指 [关键时刻] [2011年1月31日]
https://www.haiguinet.com/forum/viewtopic.php?p=1863774&highlight=#1863774
2. [原创] 美股---下跌点位,底部和未来 (一个值2万美元的问题) [2010年5月25日]
https://www.haiguinet.com/forum/viewtopic.php?p=1784333&highlight=#1784333
3.[原创]道指, 尝试做空,中标! [2010年4月17日]
https://www.haiguinet.com/forum/viewtopic.php?p=1771928&highlight=#1771928
4.[原创]2009年国庆至岁末--给龟坛XDJM的红包!(2009年9月21日)
https://www.haiguinet.com/forum/viewtopic.php?p=1640999&highlight=#1640999
5.[原创]对近期美国股市的看法 [2009年2月23日]
https://www.haiguinet.com/forum/viewtopic.php?p=1474933&highlight=#1474933
作者：JACKSAILOR 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
上一次由JACKSAILOR于2011-6-07 周二, 01:43修改，总共修改了1次
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 [原创]全球市场拐点系列之：美股(道指)持续两年的上涨趋势即将完美落幕！ -- JACKSAILOR - (7572 Byte) 2011-6-06 周一, 23:04 (5401 reads) - 8杯水是多少？ -- 筋斗云 - (196 Byte) 2011-6-07 周二, 11:31 (529 reads)
- 学习 -- nnzqj - (0 Byte) 2011-6-07 周二, 00:51 (296 reads)
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