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买壳上市与借壳上市有何区别?

大亨
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头衔: 海归少尉

加入时间: 2004/03/21
文章: 61

海归分: 2168

标题: 买壳上市与借壳上市有何区别? (3132 reads) 时间: 2004-4-15 周四, 03:26

作者：大亨在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

买壳上市与借壳上市有何区别?

上市公司的上市资格已成为一种“稀有资源”，所谓“壳”就是指上市公司的上市资格。买壳上市和借壳上市就是更充分的利用上市资源的两种资产重组形式。

所谓买壳上市，是指一些非上市公司通过收购一些业绩较差、筹资能力弱化的上市公司，剥离被收购的公司资产，注入自己的资产，从而实现间接上市的目的。国内证券市场以发生过多起买壳上市的事件。

借壳上市是指上市公司的母公司（集团公司）通过将主要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市。借壳上市的典型案例之一是强生集团的“母”借“子”壳。强生集团由上海出租汽车公司改制而成，拥有较大的优质资产和投资项目。近年来，强生集团充分利用控股的上市公司----浦东强生的“壳”资源，通过三次配股集资，先后将集团下属的第二和第五分公司注入到浦东强生之中，从而完成集团上市的目的。

买壳上市和借壳上市的共同之处在于，它们都是一种对上市公司“壳”资源进行重新配置的活动，都是为了实现间接上市；不同点在于，买壳上市的企业首先需要获得对一家上市公司的控制权，而借壳上市的企业已经拥有了对上市公司的控制权。

在实施手段上，借壳上市的一般做法是：第一步，集团公司先剥离一块优质资产上市；第二步，通过上市公司大比例的配股筹集资金，将集团公司的重点项目注入到上市公司中去；第三步，再通过配股将集团公司的非重点项目上市。与借壳上市略有不同。买壳上市可分为“买壳-----借壳”两步走，即先收购控股一家上市公司，然后利用这家上市公司，将买壳者的其他资产通过配股、收购等机会注入进去。买壳上市和借壳上市一般都涉及大宗的关联交易。为了保护中小投资者的利益，这些关联交易的信息皆需要根据有关的监管要求，充分、准确、及时的予以公开披露。

作者：大亨在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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