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 [Coffee Time]如何识别真假"投行" |
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草庵居士
[博客]
[个人文集]
头衔: 海归准将
声望: 学员
加入时间: 2004/02/14
文章: 169
海归分: 103029
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作者：草庵居士 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
开场白:
非常感谢各位的欣赏和盛赞誉.本居士实在不敢当.
这里有很多行业中人,本人见识浅薄,不敢妄自尊大.但有些亲身经历的故事很愿意和大家分享.不过,由于商业上的原因,很多事情不能过于直白,更不能透露太多的细节,所以,我就仿效安校长的<边走边唱>系列,给自己的文章加个名字.只当是茶余饭后的说笑,与各位朋友分享,并请指教.
这个系列文章尽量不涉及政治和具体企业,人物.如果有什么相同的地方那也是纯属巧合.各位千万不要对号入座.如果谈到什么事情不合规矩,也请各位不要较真.
如何识别真假"投行"
这里有网友提出了一个真实的案例.安校长有了一个答复.基本上讲明了中美之间的观念差别和如何做的问题.
以我个人的经历和经验,我有些观点,写出来与大家分享,也请指正.
我曾多此对国内朋友讲过:如果一家美国投行对少于2000万美元的项目感兴趣,你一定要小心.
或许很多朋友对我这句话感到困惑.你这是什么意思?难道国际上的投行一定要对2000万美元以上的项目才感兴趣吗?当然不是,但除非你的项目有极大的赢利能力,而且有非常特殊的原因,否则,至少是美国的投行不会对这些小项目感兴趣.
为什么呢?
请各位先看我给大家算一笔成本帐.按照一般投资基金(非高风险,高收益的对冲基金)的收益,在5-7%是一般,7-10%是好,7-15%很好.我们一中间数据算,基金的收益为百分之十,投资两千万美元的年收益应该为两百万美元.
如果是投资中国企业,投行外派一名年薪二十万元的中级管理员工前往中国常驻,这其中就要外加一到两个月的休假给这名员工,往返中美之间的机票六次,房租每天150美元,外出津贴每天150美元.仅仅这些人事费用就已经高达二十万元以上.如果再加上办公费用二十万元,这个项目的最基本费用就已经高达五十万以上.
如果再加上谈判,律师,会计等费用,仅仅成本就可能高过一百万美元.这样一算,我,们就知道,这笔投资的实际回报只有百分之五.但这百分之五并不是投行的利润,而是要还给投资人的汇报,实际上,如果以百分之五的汇报率来募集资本,我个人的感觉是相当的困难.事实上,从伦敦市场上拆借的利率也不会比这个低多少.而在全世界上众多的投资项目上找出比百分之五更多的项目并不是什么困难的事情,更何况中国的法律制度非常不透明,安全性极差.
所以,在相同的回报率中,美国的投行宁愿将资金投资在自己可以掌握的美国境内或西方体制下的企业.而不愿意到中国等风险极大的地区.
当然,如果你的企业总部在美国本土,并有相当好的商业信用,投行也非常愿意给你投资,帮助你在中国发展.但前提是你在美国企业的本土企业要好.
看过上面的初步成本分析我们就可以知道,海外投行保本的基准投资是2000万美元.
所以,以我个人的观点,由于上面的成本问题,海外投行不大可能会对国内小型项目感兴趣.如果有人自称投行,但却对数千万人民币甚至数百万人民币的项目感兴趣,我就会觉得这个投行有问题.至少这家投行的信用和业务不正常,或者是个小型的或刚开办的投行.
从另一个角度上看,收费标准非常重要.在美国,有点实力的投行都有自己的技术支援部门.这个部门也是非常的耗费金钱.所以,在进行项目分析等专业上都会有相当的专业水准.也是具有非常严格的程序.至少在审查的时候绝对不容含糊.也不会随时变更时间,程序,内容.所以,这类正规投行对项目的审查就非常的严格,也会要求一定的时间.当然,也有因为需要个别处理而故意拖的案件.但相对于投行而言,这个程序产生的费用绝对是不能免费的,更不可能为了争取一个几千万美元的项目减免或退还.
另一个问题是.写一份可行性报告并不难,难的是投资任何一个企业都需要不要的会计审核和法律审核.通常情况下,这笔费用约占项目的总额的1-5%.如果以一个2000万美元的投资案计算,会计审核费用和律师费用就可以高达一百万美元.即使是投行雇佣的专业会计师,每小时的平均收费也要四百美元以上,而且计费时间是以他从美国家中迈出第一步开始,无论他是在开车,还是在坐飞机睡觉,你都要支付费用.如果他前往中国,你就更要另行计算.如果你聘用国际上著名的几大会计师搂,即使是中国分部,但他的收费也不会按照中国标准收取,同样是按照美国标准收取.
所以,如果你听到美国某投行可以免费为你编写"报告"或者编写报告只收取几十万人民币,以我的观点,各位还是多加小心为妙.因为这样少的费用不够会计师.律师的头等舱机票钱和住宿费.更不要说是外出津贴.
在目前,国内的观念与海外有很大的不同.国内怕被骗,希望能用最小的代价取得最大的成效.但海外对国内的观点是,我付出的就要有收获,如果风险大,收获小,我不会考虑什么爱国和中国情节,更不会为了帮助中国人民的发展而损失自己的利益.如果当时不能赚钱,任何商人,任何投行都会马上扭头走人.等你那里条件适合或有钱可赚的时候,我们再回来.
目前美国有大小投行近两万家,各类基金五万家.但具备相当规模的只有百分之三十左右.真正掌握投资决策权的投行人士不会超过六百人.
在美国的华人,进入华尔街的不少,但真正掌握大权,不是从事技术分析支持工作,做到基金经理一级的人,大陆,香港,台湾全部计算出来,人数不超过二十人.自行开办投行并有十年以上历史的的华人企业只有四家.
港台有很多似懂非懂的"专业人士",他们进入大陆并以投行名义谈判找项目,实际只是一个掮客.我就经常遇到这类人士将国内找到的项目送到美国,并赚取佣金.实际上他们的承诺非常没有信用,也根本就没有能力控制资金和项目,更不用说是决定项目.
另外,我想讲些我对国内的看法和经验.
在国内,由于是国有体制,真正的大的项目必须要与政府联系,依靠个人联系非常不可靠.也很难拿到真正赚钱的好项目.
更多的企业因为自身的问题,无法正常从银行拿到贷款,所以才会愿意拿出部分资金去进行海外资本募集,因为,国内企业更注重的是银行贷款,它们几乎都是无法从熟悉的当地银行找到资本,不得以才转向困难重重的海外资本.所以,对于相当部分希望能从海外募集资本的企业,我都非常小心谨慎.而这些企业又往往更容易提供虚假资料.
同样的是,因为语言和思维的关系,港台"金融掮客"更多的是采取迎合国内企业心理的做法来骗钱.而国内企业往往因为海外投行的规矩行事和高额收费而望而却步.其结果反而被骗.
对于中国的金融市场,我坦率地讲,这是个风险极大的市场,几乎没有任何投行和基金原因进行长期投资.目前国内常看到的2000万美元以下的投资,几乎很难看到中等规模以上的投行身影,如果有,也是因为参与投资的一方是海外著名企业.国内期望海外中等规模以上的投行投资中国超大型以外的企业,以本居士的观点看,五年内尚无这种可能.
事实上,投资到中国的金钱,基本上是企业投资或个人投资.基金投资所占的比例不会超过万分之一.
所以,我一直劝告国内的朋友,与其把精力和金钱放在基金和投行上募集资本,不如放在海外企业和私人投资上.小于2000万美元的投资,因为投行的成本问题,更不用费心去找投行.
写了这么多,不知道是否又会让很多朋友伤心.不过我讲的是真实的情况和真心话.
下一个话题:
<如何让布什.克林顿成为你的公司股东>.
作者：草庵居士 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
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