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主题: 从铝业逆转看中国经济走向 ZT
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作者 从铝业逆转看中国经济走向 ZT   
dongbeilaoge
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头衔: 海归上校

头衔: 海归上校
声望: 学员

加入时间: 2004/02/20
文章: 786
来自: 现居美国
海归分: 93861





文章标题: 从铝业逆转看中国经济走向 ZT (1714 reads)      时间: 2005-1-20 周四, 01:08   

作者:dongbeilaoge海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

中国目前是世界第一大电解铝生产国,第二大电解铝出口国,但这样的头衔可能从2005年开始逐渐发生转变。从今年1月1日起,中国财政部开始取消电解铝8%的出口退税优惠政策,而且还徵收5%的出口税。这将促使中国从铝净出口国变为铝净进口国,这个逆转将加速国内电解铝企业的资源整合,并改变该产业的发展道路。如果该产业的精强之路走得通,将预示着中国经济的几大难题得到大幅度缓解,中国经济走向也将更为乐观。


●为甚么电解铝过热

中国近4年来电解铝飞速发展。

比如在产能方面,从2000年底的318万吨,猛增到2003年的800万吨,估计2004年产能已经达到900万吨。相当于2000年的2.8倍,年均增长率达70%。不过这些产能因原材料紧缺等原因并没有得以完全释放。2003年实际产量达到556万吨,预计2004年将达到750万吨。

这么火热的投资扩能背后,一方面是需求的拉动,另一方面跟中国的相关政策密不可分。

首先是强劲的需求在引发投资热。美国金属市场的统计显示,在中国的124个产业中,91%的产业部门需要用铝。其中建筑业、汽车业、包装业以及家电业需求尤其大。比如汽车业,每8.3辆汽车就需要消耗1吨原铝,2002年和2003年中国汽车业的井喷行情让许多电解铝企业纷纷扩大产能,企图大捞一笔。据统计,仅2003年中国电解铝的新增投资就超过250亿元。产能的过速扩张,已经导致中国成为世界最大的氧化铝(生产电解铝的最主要资源)消耗国,进口氧化铝占世界现货贸易量的60%以上。2004年由于中国和美国市场的需求,使得伦敦交易所的铝价提高了18%。

其次,火热背后也有很大的政策因素。据业内人士介绍,1998年─2001年间,由于中国电力过剩,许多电力企业的电能利用率仅59%,为了充分利用这些电能,中国政府鼓励发展高耗电的电解铝产业,不但给以电解铝项目0.25元/度的优惠电价(一般企业的电价是0.53元/度),而且还以15%的出口退税优惠政策来支持电解铝的出口。但是,中国仅仅是开放电解铝项目,而没有放开制约着电解铝价格涨跌的最重要原材料──氧化铝项目。毛利率高达46%的氧化铝一直被国有大企业中国铝业集团所垄断。这样的垄断在很大程度上致使进入铝行业的资金都挤到电解铝项目上去了。

但是不到2年,中国重工业势头开始凸显,并因重工业的高耗能而引发了中国大面积电荒。

●投资过热问题多多

优惠电价等政策导致投资者疯狂逐利,引发了电解铝的过热投资。2002年中国成为全球第二大电解铝出口国,2003年又成为了世界第一大电解铝生产国。但这样的总规模至少产生了2大后果,首先是加剧了该产业结构的不合理性,制约了该产业整体竞争力的提高;其次是消耗了大量电力,与其他重工业一起引发了中国大面积电荒。

截止2003年中国开工建设的铝厂有141家,但大都只有3万吨年生产能力,不到国外年均生产规模19万吨能力的六分之一。目前分布在25个省市自治区的电解铝企业中超过3万吨规模的只有47家,其中超过20万吨的仅6家。因扩张过快,生产能力日益过剩,从而引发了各地企业的恶性竞争。

更显要的问题是,过热的无序的电解铝投资在一定程度上导致了中国电荒。

根据中国官方的最新报告,中国2005年的电力依然偏紧,而在此前的2年,中国经历了「开3停3」(工厂开工3天,停电3天)的电荒。这2年的大面积电荒与中国迅猛发展的重工业大有关系,重工业的特点就是资金密集,高耗能多污染,而电解铝产业就是其中之一。

电解铝是高耗电的行业。每生产一吨电解铝需要1.5万度电。据中国国际工程谘询公司提供的数据,2002年,河南、河北、湖北、宁夏、青海、吉林等六省区新增发电量有一半被电解铝和钢铁耗掉。2003年中国生产电解铝耗费了820多亿度电,占了当年全国发电量的4.8%。相当于上海全年用电量的2倍多。

电解铝发展过快,也引发了一系列链条吃紧,如加剧了煤炭供应的紧张状况,间接影响了柴油、煤油的供应。

于是,为了缓解电力紧张,为了抑制这个产业的过快扩张,中国政府从2003年就开始向电解铝产业「开刀」了。

●调控之手多次出现

2003年底,国务院办公厅下发《关于制止钢铁、电解铝、水泥行业盲目投资若干意见的通知》,强调制止自焙槽电解铝项目建设。

2004年1月1日,中国正式把电解铝的出口退税由15%下降到8%。中国上调电价。对电解铝企业来说,新电价最少的要涨0.8分,其次是2.8分,最高的达到4.8分。大部分电解铝企业的电价成本在原基础上增加了2.8分,吨铝成本增加了434元。

2004年4月26日,国务院下发《关于调整部分行业固定资产投资项目资本金比例的通知》,规定电解铝项目资本金比例由20%及以上提高到35%及以上。一批电解铝企业的老总开始四处「求钱」。
2004年6月,中国发改委再上调全国销售电价。电解铝再受打击。

2004年8月,国家发改委发出关于钢铁、电解铝、水泥行业项目清理有关意见的通知。要求「对于不符合铝工业产业发展政策、市场准入条件和未经国家审批的电解铝和氧化铝项目,要坚决停止建设。」

2005年1月1日,中国取消电解铝8%的出口退税政策,并且还徵收电解铝的出口税。

●亏损大增投资大降

通过上述的系列政策调控,电解铝产业从当初的优惠政策下的「如沐春风」走进了「如履薄冰」的寒冬,小者从不断亏损到关闭,大者从减产到减少投资。至于那些正要进入该行业的,也变得恐惧谨慎,持资观望。

亏损来自成本激增、出口销路被限以及银行的停贷追债。首先是氧化铝这一最重要原料的成倍上涨,其次是占据了成本40%左右的电价两次上涨,最后是出口退税的取消。

电费占电解铝成本的40%左右,电价每上涨一分钱,生产100万吨电解铝就要减少利润1.5亿元。国家对电解铝企业两次上调电价,使吨铝成本上涨380元以上。同时,对于拥有自备发电厂的电解铝企业,加征过网及附加费和备用容量费,再加上煤炭涨价,自备电厂的成本优势也微乎其微。

税率的改变影响也很大。假如目前市场上电解铝的价格是16000元/吨,按照出口退税率再下调8%外加5%的出口关税计算,则每吨电解铝的出口成本约上涨了1500元,每吨铝价格将达到17500元。

目前电解铝企业已大面积亏损。2004年上半年,国内市场一半以上的电解铝企业经营亏损,约150万吨产能的扩产计划被迫放弃,另有90万吨产能推迟,已建成的120万吨能力推迟投产。

随着产业限制政策的不断出台,产能在1万吨以下的26家企业及产能在1万吨至5万吨的65家企业,都有可能倒闭。那些已具规模的大企业,也纷纷减产。据《财经时报》报道,贵州铝厂厂只有一半产能处于运营状态。中国包头铝业也表示,2005年年底前,将关闭其一座年产能为3万吨的铝厂。

据国家发展和改革委员会新闻发言人曹玉书介绍,2004年二、三季度电解铝的投资大幅度回落,由一季度39%的增长转为下降,下降幅度为6.5%。

●今年铝价可能下跌

本已过剩的产能还没有得到释放,又遇上了接二连三的宏观调控,中国电解铝价格在2005年可能因难以出口而增大库存,最终导致价格下跌。

湘财祈年期货的研究员宋妮娜提供的报告认为,取消8%出口退税会对电解铝价格产生极大的打压。因为没有退税,按照当前国内外的差价计算,出口已很难运作。国内市场多余的铝锭必然压制国内铝价,铝价将会出现大幅下跌,跌到一般贸易可以出口的水平,而这需要国内外差价的急剧收缩。如果今年的国际市场平均价是1800美元,取消了8%的出口退税后,国内价格在16500元/吨之下才具备加工贸易出口条件。如果明年的国际市场均价在1600美元,则国内达到出口的条件是铝价下跌到13300元/吨。这还仅是对加工贸易的测算,如果按一般贸易测算,结果将更加惊人,因为一般贸易与进料加工在氧化铝成本上相差270元/吨,而且一般贸易还增加了企业在原料采购中的资金占用。因此出口退税的取消以及加工贸易的限制极大的压制了电解铝的价格。

●走精强之路

前无出路(供大于求、出口受限),后有追兵(银行追债,价格可能下跌,国外巨头涌入),这就是整个电解铝生产企业现如今的惨境。结束这个惨境的出路,就是合并重组。中国政府的政策也就是牺牲弱小者,扶持强大者,走精强之路。

发改委经济运行局冶金有色处调研员张凤奎认为,从中国目前电力、铝土矿资源的现状看,是不具备大规模发展电解铝工业条件的。但曹认为,中国的电解铝工业仍然是国民经济发展中不可或缺的重要基础性原材料工业;仍然是一个必须发展的行业。

其言下之意就是要电解铝行业优化配置资源,提高产业集中度,实现规模化、集约化,走精强之路。

电解铝工业这样的选择,必然要求引进拥有先进技术的国外铝业巨头。目前这样的趋势正在显现。美铝、加铝、澳铝等全球铝业巨头现在已经纷纷涌入中国,开始布局设点。

国家发改委经济运行局的肖春泉表示,国家鼓励国内外投资者收购或重组那些已关闭的冶炼厂的资产。2003年,中国铝业集团无偿受让包铝集团70%的股权,2004年,中国铝业着手收购兰州铝业股权,预计未来此种局势将继续扩大,并购重组将成为行业未来发展的主旋律。

纵观中国钢铁、电解铝、水泥三大重型产业最近1年的变动:从散乱的四处火热投建,到中央三令五申控制打压,到逐渐确定走集约化的新型重工业道路。这一方面反映了地方政府与中央政府的对峙和矛盾,另一方面也说明了中国的确到了转变经济增长方式的时候了。可以预见,如果这三大产业的政策得到贯彻执行,制约中国经济的两大问题将会得到很大的缓解。

(原载香港《观察星报》第21期)

作者:dongbeilaoge海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com









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