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不求最好，但求最险。谈谈对“风险”投资的误解。

tutu
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标题: 不求最好，但求最险。谈谈对“风险”投资的误解。 (2356 reads) 时间: 2006-1-19 周四, 01:03

作者：tutu 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

. 是“风险投资”还是“创业投资”？

Venture Capital Investment是一种商业模式。简单地讲就是投资公司寻找有潜力的成长型企业，拥有这些被投资企业的股份或可换股债券，并在恰当的时候增值套现。所以，把 Venture Capital 翻译成创业投资更合乎本意。

把 Venture Capital 翻译成“风险投资”，使得VC业内人士常遇到各种误解，最常见的是面对融资企业的质问：“你们不是风险投资吗？没有风险我们也不来找你了”。在这个例子里，“风险投资家”被理解成了令人钦佩、无知无畏的看到火坑就往里面跳的勇士。又有一次我在某博士论文的开篇里看到这样的定义：“风险投资，顾名思义… …”，真是让读者不晕都很困难。“风险投资”业还有这样一个口号“高风险、高收益”。于是就创业企业融资时，把“高风险”作为卖点来兜售。其实在中国投资高科技企业，“高风险”是肯定的，“高收益”却不是必然的。

. 透过口号看本质

常常听人说：“风险投资”投的第一是人，第二是人，第三还是人。你不要据此就认定Venture Capitalist都是人本主义者，从本质上来说，投资公司关心的目标是第一能不能盈利，第二也是能不能盈利，第三还是能不能盈利。Venture Capitalist之所以强调人，是因为创业企业在融资时常犯的这样的错误：那就是过分强调企业的技术与产品而没有强调企业面对的特殊市场机会以及企业的管理团队有抓住这种市场机会并让企业赚钱的能力。

. 高科技是“风险投资基金”的投资方向？

如果单纯从投资回报的角度上来说，我们首先要认识到中国还是一个发展中国家，高回报行业必然与西方发达国家的不一样；其次看一个行业是否能兴旺发达，应该主要看其市场前景而不是技术水平的高低；再者从国际分工的角度来看，我国的比较竞争优势在于具有成本优势、可以规模生产大量出口的产业，而不一定是高科技产业。在中国，投资房地产和餐饮业比投资“高科技”收益率要高得多。中国的各种传统制造业和新兴的服务行业有那么大的发展空间，投资者没有必要舍易取难，去搞高科技“风险投资”。

作者：tutu 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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