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主题: 所有人的胜局--国美股东大会陈黄相争结局评议

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所有人的胜局--国美股东大会陈黄相争结局评议

狼协
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标题: 所有人的胜局--国美股东大会陈黄相争结局评议 (3120 reads) 时间: 2010-10-01 周五, 14:11

作者：狼协在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

国美电器控制权争夺战结果刚刚揭晓，国美电器集团总裁陈晓获胜。国美大股东黄光裕提出的5项议案，除了撤销配发、发行和买卖国美股份的一般授权获得通过外，另外撤销陈晓、孙一丁的董事职务，及委任邹晓春和黄燕虹为执行董事的提案均未能通过。

这显然是机构投资人的理性决定所导致的结局。请看我早在股东大会决战之前的一个月所作的预测：

鹿死谁手？--我看国美陈黄之争

文中，在分析了利弊后我说：

“如果是在巨大的损失和谁也吃不掉谁的前提下衡量得失呢？有没有一个避免双输、争取双赢的方案？

我看唯一的方案，是各机构投资人联合起来，形成一个共识和agreement：从机制上保持黄氏家族的大股东地位不变、将来也不动摇的前提下，维持现有以陈晓为首的经营团队的地位及其股权。这样，双方的核心利益都得到了满足，同时，双方的权力也得到了制衡，谁都无法随心所欲 --- 这正是其他股东最关心的东西，就是公司均衡的股权结构。这样的结局，最符合所有股东的利益。”

现在的结局恰好如此。黄氏提出的动议，改组董事会（随之而来的必然是陈晓出局）被否决，从而陈晓为主导的管理团队及其利益得以维持，而撤销配发、发行和买卖国美股份的一般授权的动议获得通过，则保证了大股东的股份不被稀释，从根本上保证了大股东的地位，从而对管理团队维持强大的压力和监督。所以这应该是这一轮几乎注定是要两败俱伤的陈黄之争的最好结局。现在新闻报道一面倒的“陈晓获胜，黄家落败”的基调，非常的misleading。实际上，这种结局，应该是对所有人而言都是胜局。

楼下有网友披露了国美之争的内幕消息：
https://www.haiguinet.com/forum/viewtopic.php?p=1829073

“9月13日上午，我第一次接到华裔女商人的来电，这个女人得到了黄光裕大妹黄秀虹的授权。随后发生的事情令我惊讶，华裔女商人希望通过釜底抽薪的办法，让竺稼跟黄家联手，为了这些，动用了大量的投行以及政治关系。

当一切进展顺利的时候，黄秀虹却以授权到期为由，将华裔女商斥为骗子。黄家得罪了香港大批的投行。这也是导致9.28对决失败的一个重要原因。当我得到大量录音、亲笔签字文件、访问了大量的投行当事人以及相关的视频、音频证据后，我去采访黄秀虹姐妹的时候，更为夸张的事情随之发生。指责陈晓背信弃义的黄家，在香港却干着背信弃义的事情，真是一个莫大的讽刺。”

这个“内幕消息”，即使都是真实的，我也不认为那会改变什么结局。即使这里面有阴谋，但机构投资者眼里只有利益，没有意气。所以“合纵连横”的策划与阴谋能起多大作用，我非常怀疑。这其实是对所有股东而言都是最好的结局，包括黄家在内，如果他们有足够的眼光的话（我们在这里不谈胸怀）。黄家应该接受这个结局，以大股东的身份保持压力，监督管理层的运作和业绩，而不应该将内斗继续下去，这对双方都没有好处。而对于包括机构投资人在内的所有小股东而言，这更是一个最好的结局。因为这种谁都吃不掉谁都局面，正是小股东的砝码可以发挥作用的时候。这些小砝码放到哪边，天平就向哪边倾斜。这就使得双方都无法取得绝对优势，从而肆无其惮地去为了自身的利益而去损害小股东的利益。同时，他们还得争先恐后的去讨好小股东，使得自己的行为尽可能符合大多数股东的利益。与其相信任何一方的美好诺言，还不如相信自己手中的砝码。但小股东手里的砝码毕竟是小砝码，一般无法左右大局。要使自己手中的小砝码产生作用，那就得使得双方的力量保持大体均衡。这是机构投资者的利益所在，只要他们不愚蠢，那任何说客都无法动摇其决策的。机构投资人开局前保持沉默，不过是要排除干扰，保证其决策的“迅雷不及掩耳”的效果罢了。等任何人意识到了，已经来不及补救。

正因为这个结果对双方和所有股东，对国美自身，都是最好的结局，所以股东大会后，国美股价大涨 -- 这也符合大部分股民都判断。其他悲情牌/公平牌/民族牌什么的，都作用不大。again，business is business, 商业之争，争的是利益，而非意气。所以，股东大会后，各方应该做的，是巩固股东大会的成果，化解双方的内斗倾向与动作，握手言和。黄现在要在狱中呆十几年，黄氏的经营策略失去了一个执行上的灵魂人物，现在也很难找出一个合格的继任统帅，因为这不能靠嘴巴，而是要靠实践去证明的。但现在很难有这么一个局去挑选和检验这个统帅。也许，黄家将非上市门店拿回来经营，就是为了这个目的吧。

这个案例实在是太精彩了。这其实不但对于商务，甚至对于政治，都有极其深远的启迪。

作者：狼协在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

上一次由狼协于2013-5-11 周六, 19:28修改，总共修改了2次

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