海归论坛 :: 阅读主题 - 中国公司海外上市系列：回顾2004年的第二波上市高潮—

会员列表
收藏夹
论坛帮助

论坛首页 | 排行榜 | 在线私聊 | 专题 | 版规 | 搜索 | RSS | 注册 | 活动日历


主题: 中国公司海外上市系列：回顾2004年的第二波上市高潮——中国互联网企业优胜劣汰（转贴）

海归论坛首页 -> 海归商务焦点讨论 | 精华区 | 嘉宾沙龙 | 白领丽人沙龙

分屏

表形显示

阅读上一个主题 :: 阅读下一个主题

作者

中国公司海外上市系列：回顾2004年的第二波上市高潮——中国互联网企业优胜劣汰（转贴）

安普若
[博客]
[个人文集]

头衔: 海归元勋
声望: 大师
性别: 性别:男

加入时间: 2004/02/21
文章: 26038
来自: 中国美国的飞机上
海归分: 4196257

标题: 中国公司海外上市系列：回顾2004年的第二波上市高潮——中国互联网企业优胜劣汰（转贴） (2115 reads) 时间: 2004-12-21 周二, 02:15

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

回顾2004年的第二波上市高潮——中国互联网企业优胜劣汰

网舟咨询

回顾2004年的第二波上市高潮——中国互联网企业优胜劣汰

美国东部时间12月15日，第九城市在纳斯达克上市，发行价17美元，IPO规模610万股，共募集了资金约1.03亿美元，当日收盘价21美元，较17美元的发行价高出了4美元，涨幅达23.53%，16日，九城继续受到投资者追捧，上涨6%，

同日，e龙宣布美国IAC公司以1.08亿美元收购了E龙1740万股普通股，IAC将持有的e龙已发行股本增加到52%，

至此，中国互联网企业在海外上市的公司已经达到14家，其中4家在2001年以前上市，1家在2003年上市，剩下9家全部是在2004年上市，在这之后，还有和讯、金山、百度、阿里巴巴、天极等一堆互联网公司排队等候上市，中国的互联网企业迎来了第二波上市的高潮。

然而，第一波上市公司依靠的仅仅是单一的门户概念，公司基本处于亏损，根据2000年年报可以发现，2000年4家门户的平均营业收入达到33444535美元，平均毛利11007048美元，平均净利润亏损37622203美元，所有的公司都处于烧钱阶段，因此虽然凭着概念上市，但是投资者很快开始用脚投票，四大门户在2001、2002两年间跌幅惨重，甚至出现摘牌危机，直到2003年公司出现盈利之后，股价才重新攀升。

纵观第二波上市公司和排队等候上市的企业，我们可以发现一些特点：首先是上市公司的种类多样化，从单一提供信息浏览的企业（门户），向提供更高层次服务企业（如社区、互动沟通、电子商务、网络游戏、电子服务等）演化；其次，上市公司都是各自领域的龙头企业，如盛大是网络游戏的龙头、腾讯是即时通信的龙头等等；

第三，上市公司拥有很好的盈利模式和“钱”景，根据2004年第二季度的财报可以看出，2004年第二季度的平均营业收入接近2000年全年平均营业收入，平均毛利超过2000年全年，平均净利润远远超过2000年全年的负值，达到8737237.381美元。从第三季度财报可以看出，大部分上市公司保持高速的发展趋势，上市之后的规模和利润都比上市前上了一个台阶，而这反过来刺激了公司的股价，为公司的再次融资奠定良好基础，如新浪、搜狐、网易、盛大纷纷发行无息可转换债券，受到投资者热捧。

通过两波上市热潮比较，我们可以看出，业绩已经取代概念成为投资人最看重的指标，如果一家公司无法盈利，不但上市遥遥无期，就算是上市，股价也很难有出色表现。比如说中国最早上市的互联网企业中华网，由于业绩不好，股价直线下跌，市值已经跌到4亿美元附近，而在2000年追捧概念的时候，中华网的市值最高达到70亿美元之巨，如果中华网的业绩进一步下降，股价跌破1美元，甚至被摘牌都是有可能的。对于那些未上市的公司，如果没有业绩，情况将更加糟糕，要么被人收购要么关门，只能二选一，因此亏损的易趣、卓越只能选择被人并购，更多的公司只能是关门大吉。

由于每一种服务和概念可以支撑2-3家的企业，因此抢先上市的公司将拥有更多的发言权，如最近金融界就透露出要进行收购的消息，这也是刺激和讯加速上市步伐的动力，如果说和讯还有机会上市的话，那么再下一家财经网站只能是前面两家公司的猎物。

从某种意义上来讲，中国的互联网产业正在日渐成熟，上市是优胜的结果，也是劣汰的开始。

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

相关主题
中国公司海外上市系列：中概股“看门人”受调查（转帖）	海归商务	2012-12-07 周五, 23:09
中国公司海外上市系列：香港证监会雄起面对国家机密挡箭牌坚持要求财务资料...	海归商务	2012-8-30 周四, 00:35
中国公司海外上市系列：Threats, Lies and Chinese ...	海归商务	2012-1-30 周一, 02:24
中国公司海外上市系列：中概股遭“猎杀”细节曝光两大机构成主谋（转帖）	海归商务	2012-1-30 周一, 00:28
中国公司海外上市系列：中国公司起诉纳斯达克交易所索赔3亿美元（转帖）	海归商务	2012-1-24 周二, 08:14
中国公司海外上市系列：新濠国际：澳门赌王内地产业链雪崩（转帖）	海归商务	2012-1-23 周一, 13:06
中国公司海外上市系列：SEC同意收紧反向收购公司上市标准（转帖）	海归商务	2011-11-11 周五, 01:11
中国公司海外上市系列：《财经》：新贵之盟（转帖）	海归商务	2011-10-16 周日, 01:43