每周有几天晚上,我会开车去UCLA上财经系开的课,如Brad Cornell开的公司估价和融资,Richard Roll开的统计经济计量学,Bob Geske开的选择权的定价。与Brad Cornell见面时,我会向他报告PIMCO发生的事情。当我告诉他我是如何从一个最小的财务金融师的角度看公司时,他会强迫我一定要Think Like a Partner,如合伙人般的思考,要Follow the Money,顺着钱去思考。他并问我“如果你是Bill Gross,你现在会想什么问题?”一开始我总说“I have no idea。”后来胆子大了,慢慢敢想并敢和Brad讨论问题。Bob Geske对选择权的定价非常厉害,我常就电脑模型和他讨论,或讨论一些华尔街新的金融衍生产品。
瑞银环球投资是对冲基金的基金(Fund of Hedge Funds)的始祖,在那里有非常多的机会认识欧美老一辈对冲基金的元老,和亚洲新一辈对冲基金的新秀,我发现这个“对冲基金的基金”系统很出色,剔除了很多投资银行的业务,专门投资在基金经理人或市场,在投资系统里面,风险管理,赚钱的主意/创意,则变成最重要的。
难题:时间分配。投资银行是中介业务,客户对时间的要求很多。一天只有二十四个小时,该怎么分配?整个行业竞争激烈,重要客户的生意,谁都想做,客户打电话找不到你,自然找别的投资银行。所以这个游戏的重点是:在重要的时候,你要想办法让客户第一个打电话找到你。但时间有限,你要把时间分给谁?客户,家人,自己,朋友?怎么分配?很多杰出的投资银行家干脆把客户和朋友放在一类,“时间投资回报率(Return on Time)”,决定?第一,什么人是你最重视的客户?第二,为什么你不可被替代?对内就是要能够聪明地调动整个投资银行的资源。同时重要的是,你能调动的资源和是否能为客户提供最有针对性的服务。但最重要的是,要真正能为客户提出好的建议。这就是为什么我一直强调,无论如何,要让客户赚钱,时间一长,客户心里很明白谁是有用的好银行家,谁只会陪打高尔夫和吃饭喝酒上夜总会。让客户赚钱,是硬道理。第三,你是否能管理客户对服务的期望值,承诺的和实现的差多少(最好不要有差距,还能让客户觉得服务超过预期)。我自己多年来,只照应每个国家三到五个客户,他们之间的互相交易,得益于今天全球化的潮流,生意已做不完。很多杰出的女投资银行家,结不了婚,就是因为将时间先给了客户,很难有时间去结婚生子。我个人认为,这是对女投资银行家最大的难题。我认识的很多男投资银行家娶了空姐,因为他们的很多时间都是在飞机上度过的。