展讯SEC分析（兼论ACTS，VIMC）（二）
筋斗云

三， 行业技术信息
这一节更多的内容在于IC行业的一些信息分析，不熟悉IC行业的朋友可能会觉得太专业化了。不明白
的部分可以跳过，直接看最后的一点评论。

展讯：
代工厂：TSMC（唯一）。
封装测试：ASE（唯一）
工艺：0.18um， 90 nm。
购买的License：购买了CEVA的DSP，Arm的arm core，Sasken 的软件，3G协议Chongyou Xinke重邮新科。
Top 5客户：占2004年的52.5%； 占2006年的40%。
政府资金：2004年 $199,000；2005年 $1.6 million；2006年 $1.3 million 。
税收优惠：高新企业，两免三减半。
竞争对手：目前：ADI；Infineon；MediaTek；TI；可能：Broadcom；Freescale；NXP

VIMC：
代工厂：主要是TSMC。同时选择Fujitsu 和SMIC为第二资源。
封装测试：主要为ASE，ASAT 为第二资源。
工艺：0.25um , 0.18um ,0.13um.
购买的License：无（？）。
Top 10客户：占2002 年80%；2003年 74%；2004年 89%；2005年6个月82%。
政府资金：2002年 US$1.3 million；2003年US$2.5 million；2004年 US$2.1 million ；2005年6个月US$0.4 million。
税收优惠：高新企业，两免三减半。增值税3%以上即征即退。
竞争对手：数字摄像头：Ali；EMPIA; Sonix ; Sunplus ;.Philips.
手机多媒体：Oki Electric, Rohm, Sunplus；Winbond ；Yamaha；ATI , CoreLogic, MtekVision, Nvidia, Sanyo, Seiko Epson
将来：ADI；Broadcom, Freescale, Infineon, Intel, Mediatek , NEC , Philips, QUALCOMM, ST, TI.

ACTS：
代工厂：和舰。（基本唯一）
封装测试：多个。中港台三地。
工艺：0.25um , 0.18um 。
购买的License：购买了MP3 from Thomson；DRM, from Microsoft；surround sound from SRS Labs；CPU core from MIPS Technologies
Top 5客户：2004年占 82%；2005年占 78%。
政府资金：无 。
税收优惠：高新企业，两免三减半。
竞争对手：目前：ALi, Broadcom, Philips Semiconductor, PortalPlayer, Samsung, SigmaTel, Sunplus, Rockchip, Telechips, and TI
成本结构：wafer ：2004年占成本53.8%；2005年占68.6% ；2006年占 72.8%
封装：2004年占15.5%；2005年占 15.0% ；2006年占 16.7%
专利费：2004年占成本22.5%；2005年占 13.6%；2006年占 8.5%

我的评论：
1，增值税：中国政府为了鼓励集成电路产业，曾经把标准的17%增值税改为3%以上即征即退。该政策因为美国反对
在2005，4，1被取缔。
2，企业所得税： 中国政府为了鼓励高科技企业，曾经有高科技企业所得税实行“两免三减半”，该优惠原来从盈利年开始
计算。该政策目前改为从公司成立时开始计算。总之，在税收方面，优惠有所减少。
3，代工厂。展讯和VIMC选择了TSMC，ACTS选择了和舰。这一条有些出于我的意料。因为SMIC在上海的成立当年被
视为IC业在中国大陆开花的基石。仅VIMC将少部分交与SMIC，说明SMIC的本土为王的策略未能得到很好的执行。
或许因为这三家都算是IC界的早期成立公司，我们且待更多中国大陆公司上市的报表，来判断SMIC的作用是否未必
那么重要了。
4，封装测试。展讯和VIMC都选择了ASE（日月光）。炬力因为价格压力和封装种类，选择多样。ASE的本土化算成功。
5，工艺。VIMC和ACTS较早，用0.25和0.18工艺；VIMC已经开始转向0.13um，这方面ACTS有些落后。展讯在工艺
上已经到达90nm，是最领先的。（工艺和成本结构密切相关，这个领先和落后为技术概念性的。）
7， 版权购买。很奇怪VIMC没有列出任何一项，理论上应该有的。至少CPU上展讯列出了ARM，ACTS列出了MIPS。
8， TOP5/TOP10所占比例还是每家里面比较高的。
9， 政府资助。VIMC一直是政府关系的好手，在上面对比中也很明显。VIMC为6.3M，比展讯高一倍。ACTS在上市前
一直没怎么做政府工作，居然基本没有政府资助。从金额上说，政府资助并不低。
10， 竞争对手。都很强啊。
11， 很意外，ACTS在SEC file中，居然列出了成本结构。封装大致不变，15%；专利初期占22%；wafer最终占最
大，72.8%。这些数据还是有一定参考意义的。

总结：展讯和VIMC都算是海龟企业，而ACTS则算是土鳖企业吧。从上面看，ACTS表现也相当不错；可见海龟土鳖
都是创业无悔更靠自己的。ACTS这个土鳖公司反而没有去获取政府资助，也许是官怕洋人，民企怕官的表象吧，也可能
只是一个巧合。技术含量上讲，展讯应该是高于VIMC的，VIMC却获得资助最多，可见忽悠也是一种本事。VIMC总部在
北京，展讯在上海，炬力在珠海。到北京距离正好和资助反比，可见天子脚下资金多多，给有意创业者一点思索吧。

附：上次讲到IC行业一位领军人物去世，就是ACTS原来的总经理赵广民，因为车祸去世。他在ACTS上市前被资金方牺牲换掉，
凸现了土鳖的某种无奈。2006年自己开创公司全胜电子，可谓是“出师未捷身先死，常使英雄泪沾襟”。