中国市场上的VC系列: 汉鼎亚太(H&Q AP)董事长徐大麟
汉鼎亚太同时投资中芯半导体，图为徐大麟（左）与中芯总经理张汝京在中芯开幕时合影。（李乔琚摄）
韩国证券投资重整成功 汉鼎亚太欲进军中国
北美新浪网硅谷特派员李乔琚报导
总部位在硅谷的创业投资公司汉鼎亚太(H&Q AP)以三年半的时间完成韩国早安证券的重整工作，然后出脱手中持股售予韩国新韩集团(Shinhan Financial Group)，以全部现金价格获利一亿七千万美金，相较当年三千万美元的资金，约有七倍回收，创下韩国金融界纪录，这同时是韩国第一桩透过国际管理资金，成功重整韩国金融机构的案例。汉鼎亚太董事长徐大麟表示，这起成功的投资案，让他们对亚洲整体投资受到鼓舞，他并以中国市场为例强调，中国大陆半导体成长空间非常大，不似韩国是重整地，而是“成长地”，未来不排除引进其它国际创投，布局大陆。
四年前，亚洲经历金融风暴，汉鼎亚太决定协助世界银行，投入韩国金融重整工作，正因为此，汉鼎亚太董事长徐大麟被亚洲商业周刊选为“亚洲最佳管理人”的荣衔，在危机中创造机会。四年之后，汉鼎亚太不负众望，成功将获利后的早安证券，交给韩国第二大金融控股公司新韩，这宗受到亚洲金融界高度瞩目的投资案被视为“投资教本”。
“重整投资案，最难的是一开始，你究竟要不要投入资金？”徐大麟回顾四年前的决定，在经过审慎评估之后发现，原名松阳证券的早安证券体质不错，当初主要受到母公司牵连，而形成亏损，但是，若单就证券业务则是获利的，汉鼎亚太的策略是引进国际知名的基金进入，例如加州退休基金集团龙霸(Lombard)、新加坡政府投资、以及国际财务公司一同加入早安证券的投资案，提高声望，并把早安证券与母公司之间分离，“最重要的是把客户的信心建立起来。”
汉鼎亚太此时售出股权，主要是看中新韩的声誉，对方并以全数现金来接手，“这是一个非常干净(Clean)的案子，也为国际创投界在亚洲市场设立一个好的模范。”汉鼎亚太接手早安证券时，该证券公司负有一点九亿美元的亏损，但是一年之后转亏为盈，获利达一点九亿美元。
目前，汉鼎亚太在韩国仍有八、九个投资案，除财务方面，也跨足高科技投资，并有信用卡安全技术公司的投资。
虽然，一般认为目前亚洲投资状况并不理想，徐大麟分析，中国台湾在科技投资上的表现不错，但是仍以当地的创投基金为主，国际性的基金像是加州退休基金，在台湾并不多。日本在过去一、两年中，在投资市场上多半是失败的，但是日本重整却比较有希望，主因是民族性好面子，他们努力找资金，也不愿公司关门。中国大陆在90年初市场并不佳，现在吹起大陆热，但是对于资金退出机制仍有待建立。
谈到中国大陆市场，汉鼎亚太早在一九九三成立中安基金，九九年又成立第三基金，在中国大陆几个重要投资案，例如，与投资名人索罗斯共同合作的大陆海南航空、北方的星巴克咖啡、北京燕莎百货、与北大合作的科兴制药，中芯半导体晶圆厂，以及王文洋的石化工业宏仁集团等，目前在大陆的总投资额约为两亿美元。徐大麟强调，从某些方面来说，大陆市场仍有未知数，但是，中国大陆在半导体“供”、“需”市场上，仍有很大的差距，“大陆不是一个需要重整的市场，而是一个成长地。”汉鼎亚太计画引进更多国际性知名创投，把最好的管理和技术带进中国大陆。徐大麟并不愿多谈有关两岸人才战的问题，但是，他强调，中国大陆的半导体市场发展空间之大，台湾应尽早布局。
新韩集团并购“早安证券”定案之后，徐大麟即刻从韩国赶赴上海，并参加中芯半导体的内部董事会议，他并邀请汉鼎亚太首席顾问前美国国防部长裴理一同至上海，并与旧识汪道涵会面，不过，仅为友谊性质的拜会，由于汪道涵对国际局势以及大陆科技发展都有相当的见解，深得徐大麟以及裴理的敬佩。
汉鼎亚太的顾问团中尚有前柏克莱加大校长田长霖、柏克莱商学院院长劳拉泰森以及南汉科技财经先驱李汉洁等。
