安普若经典文章Blog汇集

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被丢弃的双胞胎
余杰
我很喜欢探究政治人物的私人生活，并不是我有“窥阴癖”，而是我认为从一个政治家怎样对待他的家人上，就可以透视出他会怎样对待他的人民。
在蒋经国的私人生活中，最为玄妙的是他与两个非婚生子章孝慈、章孝严的关系。
抗战后期，蒋经国在赣州与年轻美丽的女秘书章若亚发生恋情。章若亚怀孕后被送到桂林，不久产下一对双胞胎。蒋经国要求双胞胎跟从母姓，也就意味着孩子不会被当着蒋家的成员来对待。章若亚是一个解放女性，不愿意过隐姓埋名的日子，在桂林开始跟一名美国人学习英文。半年之后，章亚若突然因为腹部绞痛而暴死。章家怀疑有人下毒手，背后一定有主谋，但却拿不出任何证据来。当年担任赣州《正气日报》编辑、与蒋氏有密切来往的漆高儒回忆说，他曾经听蒋的副手、特务主管黄中美说过，章若亚在桂林自称是蒋经国夫人，制造出了麻烦，黄指示部下：“把她杀了，我来负责。”但这一决定究竟是黄的自作主张还是出于蒋经国的授意，至今仍然是一个不解之谜。
抗战胜利之后，章若亚的弟弟悄悄带着孝严、孝慈这对双胞胎到南京见蒋经国。然而，不久之后，蒋经国便立下誓言，今后不再见这对双胞胎，“终其一生很奇特、也很不可思议地守住此一誓言”。显然，他发这一誓言，不仅仅是为了避免伤害妻子蒋方良——作为“蒋家王朝”的接班人，他不得不维护自己的“公众形象”。
迁台之后，孝严、孝慈在外祖母和舅舅的照料下成长，蒋经国偶尔派手下去探望。然而，章家一直生活在恐惧之中，孩子生病了也不敢往公立医院里送。有意思的是，这对“名不正、言不顺”的双胞胎在艰苦的环境中却各自展翅高飞。孝严成为一名职业外交官，蒋经国去世之后历任“外交部长”、“行政院副院长”、“国民党中央党部秘书长”等要职；孝慈则成为一位术业有专攻的学者，担任过东吴大学校长。相反，在蒋经国身边的三个儿子孝文、孝武、孝勇却全都庸庸碌碌、一事无成，孝武一度还成为频频惹祸的酒鬼。大约他们承受不了身为“伟人之后”的巨大压力（就好像大树下通常只能长出小草、而难以出现第二棵大树一样），反倒没有孝严、孝慈经过平民生活的磨砺而产生的一飞冲天的动力。
八十年代中期，章孝严担任“外交部北美司”司长，经常就重大政策议题撰写报告供“总统”参考，也处理接待来自美国、加拿大的重要访客。可是，不像其他司长，章孝严从来没有陪伴贵宾晋见过“总统”。显然，蒋经国有意回避与儿子见面，一直到死都不敢面对自己青年时代的“风流果实”。作为父亲，他显然是不合格的。在他走近死神的时候，是否感到某种程度的内疚呢？
蒋经国处理自己与孝严、孝慈兄弟的关系，显然不是以父子亲情为重，而是以政治利益为首。换言之，作为一个威权政体下的政治家，他必须保持自己近乎“完美”的政治形象，大到施政方略、小到家庭生活，都不能出现丝毫的纰漏。就本性而言，蒋经国并非一个薄情寡义之人（传记中附录了他趴在地上给孩子当马骑的气氛温馨的照片）；然而，在面对孝严、孝慈兄弟的时候，他就不再是父亲而是“领袖”了。蒋经国一直拒绝承认孝严、孝慈兄弟是自己的亲生儿子，而法国总统密特朗却公开承认自己有一个私生女并携她出现在公众面前。他们的不同举动，与其说是因为人品和文化传统的差异，不如说是缘于政治制度的分野——前者是威权主义政体下“子承父业”的领导人，后者则是民主制度下由选举产生的国家元首。
忽然之间，我又想到，如果把蒋经国与斯大林放在一起比较的话，两人在私人生活方面形成了颇有意味的对照，也透露出些许威权主义领导人与极权主义独裁者之间的差异来。
蒋经国一方面抛弃非婚生的双胞胎，以捍卫其威权主义领导人的外在形象；另一方面，他又是一位颇有人情味的政治家，他乐于让媒体报道他家庭生活的点滴，并始终呈现出相当平民化的作风。他曾轻车简从跑遍台湾所有的乡村。与老部下吃饭时，他会不顾医生的叮嘱，热烈地划拳饮酒，甚至亲自上台弹奏吉他。蒋经国对自己将糖尿病遗传给孝文、孝武而感到痛苦，从而造成了对他们稍微显得过度的溺爱。作为一个传统儒家价值观的维护者，他非常注重遵守以家庭为中心的人际关系网络。
而作为极权主义体制下的“僭主”的斯大林，则完全没有真正的私人生活。斯大林的晚年是孤独的，独裁者的命运就是如此。虽然在他们周围总是有许多人奔忙张罗，他们却是孤独的。独裁者本人使自己失去正常的、普通的人的交往。周围的人们阿谀奉承、谄媚巴结、唯唯诺诺、逢迎拍马、歌功颂德，只不过加强了他在人群中的孤立。荣誉、权势、威力使斯大林同人们如此隔绝开来，以至于他虽然生活在人们中间，却老早就丧失了处理真正的人的关系和真正的感情的能力。斯大林逐渐与子女们疏远，甚至他曾经喜爱的女儿长大以后也难得登门一次。斯大林不愿意接见孙子，有一半的孙辈他完全不认识。人的感情——子爱、父爱、老年人之爱——对他来说都是莫名其妙的。正像历史学家德·安·沃尔科戈诺夫所说的那样：“独裁者之所以成为独裁者，不只是因为他得到的多，而且因为他失掉的更多。首先失掉的是全人类感情宝库中的东西。……他的精神上的吝啬发展成极端的无情，乃至毫无怜悯之心，这使他付出了妻子的生命和孩子们的命运被毁灭的代价。”
这就是威权主义领导人与极权主义独裁者之间的差别，也是威权主义与极权主义之间的差别——蒋经国属于半个“卡里斯玛”，另外还有一半人性的成分。蒋经国的长相不如父亲蒋介石威严庄重、气势凌人，却更为平易近人、朴实无华。他的人性部分地受到了威权主义体制的伤害，却还没有被消灭殆尽。而斯大林则是一个纯粹由“钢铁制造”的“卡里斯玛”。斯大林比列宁更缺乏生活轶事，他像一尊冰冷的塑像矗立在帝国的中央。他在缔造这个铁血帝国的同时，自己也沦为一个“非人”。俄国思想家别尔嘉耶夫在《精神的王国和统治者的王国》中概括了斯大林之流的极权统治者的总体特征：“统治者具有一种不可遏制的倾向：他为了自己，不仅仅要求属于他自己的东西，而且要求所有人服从他，这是主要的历史悲剧……一个趋向于为统治者服务的国家是不会关心人的；对它来说，人是紧紧作为统计单位而存在的。”
我的观点是：看他们怎样做父亲，就知道他们是怎样的领袖，就知道他们捍卫的是什么样的社会制度。
余杰
通信地址：北京市100102信箱49分箱
邮政编码：100102
电子邮件地址：[email protected]

竞标奥运
日期:2005-5-11作者:中国经济时报
转载自《中国经济时报》
实习生 李颖
３月的北京，阳光明媚，只是仍然少不了风沙。
３月１８日，亚运村附近的奥林匹克公园施工现场。
２００８年，这里将是举办奥运会的“主中心区”，也是奥运会比赛项目最集中的地区。到时候，奥运会６０％的金牌将在这里的１３个场馆里产生。然而现在，呈现在记者眼前的仍然是一片待开发的土地。工地靠近马路的围墙都是用广告牌做的。加上工地周围形形色色的住宅小区和购物中心，让人很容易感觉到这里蕴藏着的巨大商机。
在“水立方”施工现场，记者了解到，工程现在处于挖土方阶段。根据一位参与施工的北京市机械工程公司的刘姓负责人说，工程的总招标将在５月１８日进行，那时将确定“水立方”最终的施工单位。而其他的小型项目的招投标工作要在总招标进行之后才开始。虽然离招标还有好几个月，一个做水泵业务的生意人已经赶到工地。他穿着西服，夹着一个公文包，脸被风吹得红红的：“我是过来谈业务的。第一次过来，想先看看。１１４查不到这里的电话。” 他说完便回头瞥了一眼工地外的公告牌。上面清清楚楚地写着工程的相关单位，却没有留下任何联系方式。而且，“水立方”的施工现场对出入限制非常严格。每一辆进入工地的车都要有专门的通行证。在保安检查一辆红色小面包时，记者看到了“水立方”的通行证。通行证做得很巧妙。那是一张蓝色的纸，上面写着“Ｈ２Ｏ”（水的化学分子式），正好和“水立方”的名字相呼应。保安检查得很是仔细。他说，没有通行证或者没有提前与公司有关部门联系，就不能进入工地。看来，在工程没有全面开始前，一切还显得有些神秘。
２００３年１２月２４日，第一批奥运场馆——国家体育场“鸟巢”和国家游泳中心“水立方”破土动工，标志着２００８年奥运会场馆建设工程全面启动。这也是到目前为止奥运村惟一开始施工的两家。由于招标工作本身的特殊性，在过去很长一段时间内，关于各联合体参与竞标的细节，媒体都很难获知。
记者近日采访了北京城建集团、美国金州控股集团和中技国际招标公司，了解到许多发生在竞标过程中的故事。在７个场馆的招标中，北京城建集团同时在３个项目４个场馆中标。而美国金州控股集团也是惟一中标两个项目的外资公司。
各自为营
刘桂根的办公室就在紧靠体育场工地的一座小别墅里。那是一座二层小楼，走进去，光线有些暗。和大多数别墅一样，这里将有限的空间设计得很复杂。每个房间门上都挂着一块牌子，上面写着“××部”。国家体育场工程总承包部就设在这里。与眼前的紧凑布局相对应的，是窗外１４．５万平方米的开阔工地。一些正在工作的大型机械不停发出很大的声响。
“我们每天可以打３０根基础桩。”谈起和工程有关的事情，刘桂根显得有些激动。他是此次国家体育场工程总承包部的副总经理。不久前，他还是北京城建集团市场营销部部长。２００３年，他还有个特殊的任务：参与奥运村和国家体育馆法人项目竞标。
刘桂根说，早在第２９届奥运会将在北京举行的消息刚一出来的时候，北京城建集团就已经盯上了奥运场馆项目。２００２年，北京市政府宣布要对７大场馆进行项目法人招标时，这个北京市惟一具有两个特级资质的承包商便开始对７个项目逐个进行分析。
此时，一家美国公司也从２００１年就开始瞄上了奥运会场馆建设的大蛋糕，而且态度更积极。
张恒利，美国金州控股集团（中国）的总经理助理、金州控股参与国家体育场竞标过程中的集团代表，有着丰富的国际商务经验。在记者的电话采访中，他透露了以下消息：
[…]

更多水业人物

&nbsp；&nbsp；&nbsp；&nbsp；&nbsp；&nbsp；&nbsp；&nbsp；&nbsp；&nbsp；&nbsp；蒋超金州控股集团的创始人北京金州工程有限公司董事长北京建工金源环保发展有限公司副董事长中国给排水和固废处理领域的先行者个人简历蒋超，1957年1月生于成都。金州控股集团总裁，兼任江苏理工大学教授。1982年毕业于江苏理工大学，汽车设计制造专业。八十年代赴美并取得美国国籍。1988年回国，开始参加中国给排水和城市基础设施建设，同年创立金州控股集团有限公司，并使之发展成为中国给排水和固废处理领域最大的企业之一。1988年，与南通自来水公司合作，成功地完成了中国第一例利用外国政府贷款建成的水厂－－南通狼山水厂的签约，从那时起金州开始了政府贷款咨询代理业务，成为最早进入中国开展政府贷款业务的外国公司。16年来共完成代理业务近200项，涉及18个国家，包括近百个国内给排水项目；京、津、沪、宁等城市的地铁和固废项目；新、蒙等地区的风力发电项目等。2000年以后金州的主业从代理业务向投资、工程类业务转型，并签约了北京经济技术开发区污水厂的投资、建设、运营合同，2001年投入运营，成为中国第一例由外商投资建设并已运营的污水厂。近几年，随着政府主管部门在政策导向和市场化力度的加大，蒋先生所率领的金州集团业务发展蒸蒸日上，迄今已经拥有11个给排水和垃圾处理厂，拥有北京市唯一一家城市垃圾焚烧发电厂－－北京高安屯垃圾焚烧厂。2003年蒋先生高瞻远瞩，毅然参加奥运项目的角逐，并分别作为中信联合体和天鸿联合体成员成功地赢得了奥运主场馆和水上公园两个项目。经过十六年的努力，金州集团共完成1200个项目，业务遍及360个城市。投资成立了太平洋水处理工程有限公司、北京建工金源环保发展有限公司、北京金州工程有限公司等10余家下属企业，这些企业现已发展成为国内业界的优秀代表。坚持创办中国水网、中国环保网和中国可再生能源网三个专业门户网站，宣传行业知识，传播环保理念。&nbsp；

协里控股入股赌厅
2005-01-29 10:34:40 来源:南方都市报
协里控股入股赌厅
中信附属公司为协里第二大股东，市场质疑中信间接涉足赌业
就在国内有消息表明禁止国内企业涉足赌业之时，香港方面传出中信集团要涉足赌业。方式是通过旗下公司投资的一香港上市公司协里控股(0729，HK)进行。协里控股这两天一直处于停牌，是否成功投资赌厅未有最新公告。中信集团是在逆风行事？
总部在北京的中信集团的有关人士向本报记者表示，消息还要核实，是否估清协里股份需要讨论研究。而位于事发地香港的中信国金一位内部人士认为，不适合评论(是否会退出协里)。照此看，若协里投资赌场成功的话，中信集团间接涉足赌业将成事实。然而到本报截稿之际，协里未有最新的公告，中信集团也未就此事有更新的答复。
协里拟2200万投资赌厅
记者查阅香港交易所资料，协里控股从1月24日开始停牌，至今仍未复牌。停牌原因是待公布股价敏感资料。据香港证券界知情人士向记者透露，协里控股计划以2200万港元代价入股澳门一赌厅，拟透过发新股及现金形式支付，其中1500万港元以现金支付，余下的700万港元透过发售1亿股新股支付，每股作价0.07港元，较停牌前折让约25.5％。
据计算，有关新股约占协里已扩大股本后6.38％。新股发行后，协里控股的大股东及第二大股东中信国际资产管理有限公司(简称“中信资产”)的持股量，将分别被摊薄至33％及13.2％。停牌前协里控股收0.094港元，该股过去三个月累积升幅2.48倍。
中金对此事无话语权
资料显示，持有协里控股14.18％的第二大股东中信资产是中信国金(简称中金，0183，HK)的全资子公司，而中信国金则是北京中信集团在境外的上市金融公司。换言之，协里控股一旦入股赌厅，中信集团将间接入股赌厅，成为首间具有中资背景的濠赌股，此举有违国内企业不得涉足赌业的说法。
对此，中信国金一名不愿意透露姓名的内部人士表示，中信国金是透过全资附属公司中信资产拥有协里控股14.18％的股权，作为少数股东，中信国金并不适合对协里控股的动向发表意见。中信国金的说法得到了大福证券分析师梁伟沛的认同。梁伟沛向本报记者说，中信国金是通过债务重组而被动持有协里股权，因此中信国金属于被动投资者，这种性质的投资者不参与公司管理，也不会干预公司的经营方向。
估清与否有待商讨
中信集团一名不愿意透露姓名的人士称，他们也是刚从网络上了解到此事，首先要进行核实。如果查证属实，会否要求中信国金将持有的协里股份沽清？对此，该人士称，这个问题暂时无法回答，还需要讨论研究。
资料显示，中信资产投资协里控股仍处于亏损状态。去年初，中信资产以每股0.0168港元认购20.8亿股协里控股新股，同年3月，协里控股宣布股份10合1，即中信资产入股协里的成本价为0.168港元，以协里控股上周五0.094港元收市价计算，中信资产账面亏约1539万港元。
不过，大福证券的人士称，相信随着国家政策的进一步收严，将会使中信集团将持有的协里股份沽清。中信国金若需要转手该股权，由于份额不大，是比较容易实现的。
■旁边报道
博彩股走势上下摇摆
虽然香港市场之前受信德集团主席何鸿桑关于赌业的“饱和论”，导致香港赌业股纷纷下挫，然而到1月14日，多家有关的公司先后传出投资与赌业有关的消息，刺激香港赌业股的股价再次回升。
华多利劲升51％，英皇中国升40％。同时市场传出老虎基金斥资1000万美元购东方明珠(600)约4％股权，该消息刺激公司股价大升31.76％。新濠(200)将竞投星洲赌牌，也刺激股价上升4.81％。奥玛仕(959)持有股份的希腊神话也公布，有意向新加坡政府提交计划书，参与竞投当地附有赌场设施之综石消闲度假发展项目，股价上涨了10％左右。
然而到目前为止，由于香港证监局表示加强对赌业股的监督，赌业概念股的走势全面下滑。例如结好控股(064)从5港元下跌到现在的1.92港元，世纪建业(079)从0.62港元下跌到0.23港元，跌幅都超过60％。不过有香港资深分析师认为，出现大幅下跌的原因是这些股票之前升得太高了，典型的例子是奥玛仕，去年11月只有0.04港元左右，到去年12月底就变成4.1港元，升了100倍。炒作得这么厉害，下跌属正常。
本报记者邓瑞燕实习生覃羿彬
■专家观点
投资赌场风险大
随着近日香港赌业股回落，大福证券分析师梁伟沛认为，赌业概念股已经被市场炒作完了，目前泡沫正在爆裂，赌业概念股并不像外界宣传的那么好。
曾经亲身到澳门对赌场进行调查的梁伟沛发现，除了最主要由何鸿桑担任主席的信德集团外，其他新开的赌场规模都不大。例如有一家在香港上市的赌博公司，他们号称每日的人流量有3万人，实际上，整个赌场只有两三百人。这说明有些公司公布的业绩不真实，更多的赌业股是停留在概念的炒作上。这一点已引起了香港证监会的注意。香港证监会已加强对这一板块的监督，不再允许这些公司进行这种方式的炒作。
最近一段时间，澳门新赌场争先恐后涌现。据统计，未来每年澳门最少新增600张赌台，到2007年，澳门将拥有高达3500张赌台。届时澳门博彩业的收益将大为摊薄。一个很好的数字：2004年澳门赌权开放前，全澳的赌台数字仅424张；开放后，除外商金沙赌场外，澳门博彩业扩展加快，至去年底，赌台数量已增至1127张。
梁认为，赌业概念股要等到2007年或2008年才能达到成熟程度，到时再炒作比较合适。因为澳门有很多赌业项目才刚刚立项，要产生盈利起码要等到2007年或2008年。由此可见，介入赌场的风险很大，国家已经注意到周边国家的赌场每年卷走200多亿元人民币，因此明文禁止国内企业涉足赌业，中资企业不应该主动介入。邓瑞燕
中信集团变相涉足赌业 风口浪尖上公司叁缄其口
消息来源：每日经济新闻2005-10-28
Gorient (Holdings) Limited (HKSE:0729.HK) 协里控股有限公司* （于百慕达注册成立之有限公司）自周一(24日)开始停牌，公司称将公布股价敏感资料。据了解，协里控股计画以2200万港元入股一澳门赌场，并通过发新股及现金形式支付。
资料显示，协里控股第二大股东为中信国际资产管理公司(持股14.18%)，该公司为中信国金(0183.HK)全资所有，而中信国金又是中信集团的海外金融旗舰(中信集团持有其53.24%股权)。
简单计算可知，中信集团间接持有协里控股近7.55%股权。那麽，一旦协里控股入股赌场成真，中信集团将变相涉足赌业，而中信国金也将成为首只具有中资背景的濠赌股。
值得注意的是，中央较早前表示，严禁内地企业涉足赌业，并正在开展为期五个月的禁赌专项行动。因此，协里控股此次入股赌业，将中信集团推向了风口浪尖。对此，公司表示，正在研究此事，不宜发表意见。
协里控股至今仍在停牌，停牌前收报0.094港元，该股过去3个月累积上涨2倍多。据悉，协里控股入股澳门赌厅的2200万港元，其中1500万港元将以现金支付，馀下的700万港元则通过发售1亿股新股支付，每股价格0.07港元，比停牌前折让约25.5%。
资料显示，中信国金全资拥有的中信国际资产管理公司，去年初以0.0168港元/股 (同年3月，协里控股宣布10股合1股。现成本价为0.168港元/股)认购20.8亿股协里控股，按协里控股上周五收盘价0.094港元计算，中信国际资产管理公司帐面亏损约1539.2万港元。
不过业内人士估计，一旦协里控股落实入股澳门赌业，中信国际金融会悉数出售协里控股股份，以避免与政策相抵触。
中国中信集团公司简介
中国中信集团公司(简称中信公司)是中国改革开放的总设计师邓小平亲自宣导和批准，由前国家副主席荣毅仁於1979年10月4日创办的。
中信公司是中国在实行对外开放中的一个视窗。中信公司自成立以来，按照国家的法律法规和方针政策，坚持开拓创新，通过吸收和运用外资，引进先 进技术，采用国际上先进、科学的经营方式和管理方法，遵循市场经济规律，在诸多业务领域中进行了卓有成效的探索，取得了较好的经济效益，在国内外树立了良好的信誉，为国家的改革开放事业作出了重大贡献。
中信公司现已成为具有较大规模的国际化大型跨国企业集团。中信公司目前拥有44家子公司（银行），其中包括设在香港、美国、加拿大、澳大利亚 等地的子公司；公司还在东京、纽约、鹿特丹设立了代表处。中信公司的业务主要集中在金融、实业和其他服务业领域。截至2004年底，中信公司的总资产为7014.11亿元；当年净利润为17.82亿元。
在中信公司成立5周年时，邓小平为中信公司题词：”勇於创新 多作贡献”； 中信公司成立20周年时，中共中央总书记、国家主席江泽民为中信公司题词：”开拓创新 勤勉奋发 办好中信”。
中信公司的权力机构是董事会，王军任董事长，孔丹任总经理。

泰晤士报：全球大学排行北大列亚洲第一
英国《泰晤士报》的高等教育增刊10月27日公布了2005年全球大学排行榜，
美国哈佛大学名列第一，中国的北京大学名列全球第15位，在亚洲超过日本的
东京大学而名列第一。
泰晤士报报导，在世界200所最佳大学排行榜上，美国的马萨诸塞理工学院
（又称：麻省理工学院）名列第二；英国的康桥大学和牛津大学分别名列第三
和第四；美国斯坦福大学名列第五。
在排行榜上，北京大学由去年排行榜的第17位上升至第15位，成为亚洲第
一；东京大学由去年的第12位下降至第16位。除康桥、牛津、伦敦经济学院
（第11位）和伦敦帝国学院（第13位）以外，法国巴黎理工学校名列第10
位，成为欧洲另一所进入前20名的学校。
排行榜还表明，世界200所最佳大学分属31个国家，位于欧洲、亚洲或美洲。
其中，美国、英国和澳大利亚院校分别占54所、24所和17所，总数位居前三
名。荷兰院校占10所，法国和德国院校各占9所，俄罗斯院校有2所入选。墨
西哥的国家自治大学和巴西的圣保罗大学也在其中。
这是英国《泰晤士报》公布的第二个年度排行榜，是该报对全球2375名学者进
行调查后得出的，调查内容包括对学院同事引用科研论文的次数、职员和学生
比例、海外学生和职员的数量以及国际雇主希望聘用哪些大学毕业生的看法
等。
另据美国新闻与世界报道周刊报导，2006年全美毕业院校排行榜26日公布，
哈佛大学和普林斯顿大学并列第一。到目前为止，普林斯顿大学已经是第6年
称冠美国了，普林斯顿大学随后发表声明表示，很高兴本学校能得到公众认
可。在美国，《美国新闻与世界报道》主办的年度大学排名被认为是最有权威
性的。
中国的21世纪经济报道今年2月份，发表了中国管理科学研究院科学学研究所
武书连、吕嘉、郭石林的2005中国大学评价。清华大学以270.74分名列第一
名，北京大学、浙江大学分别获得第二、第三名。
进入前10名的大学依次是：复旦大学、南京大学、华中科技大学、上海交通大
学、武汉大学、吉林大学、中山大学。与上一年度的前10名相比，上海交通大
学由第9名上升到第7名，南京大学由第6名上升到第5名，中山大学由第11
名返回前10名，华中科技大学、武汉大学、吉林大学分别下跌一名，四川大学
跌出前10名。

http://www.safe.gov.cn/law/law586.htm
国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知
（2005年10月21日 国家外汇管理局发布）
汇发〔2005〕75号
国家外汇管理局各省、自治区、直辖市分局、外汇管理部，深圳、大连、青岛、厦门、宁波市分局：
为鼓励、支持和引导非公有制经济发展，进一步完善创业投资政策支持体系，规范境内居民通过境外特殊目的公司从事投融资活动所涉及的跨境资本交易，根据《中华人民共和国外汇管理条例》、《境外投资外汇管理办法》、《外国投资者并购境内企业暂行规定》，现就境内居民通过境外特殊目的公司开展股权融资及返程投资涉及外汇管理的有关问题通知如下：
一、本通知所称“特殊目的公司”，是指境内居民法人或境内居民自然人以其持有的境内企业资产或权益在境外进行股权融资（包括可转换债融资）为目的而直接设立或间接控制的境外企业。
本通知所称“返程投资”，是指境内居民通过特殊目的公司对境内开展的直接投资活动，包括但不限于以下方式：购买或置换境内企业中方股权、在境内设立外商投资企业及通过该企业购买或协议控制境内资产、协议购买境内资产及以该项资产投资设立外商投资企业、向境内企业增资。
本通知所称“境内居民法人”，是指在中国境内依法设立的企业事业法人以及其他经济组织；“境内居民自然人” 是指持有中华人民共和国居民身份证或护照等合法身份证件的自然人，或者虽无中国境内合法身份但因经济利益关系在中国境内习惯性居住的自然人。
本通知所称“控制”，是指境内居民通过收购、信托、代持、投票权、回购、可转换债券等方式取得特殊目的公司或境内企业的经营权、收益权或者决策权。
二、境内居民设立或控制境外特殊目的公司之前，应持以下材料向所在地外汇分局、外汇管理部（以下简称“外汇局”）申请办理境外投资外汇登记手续：
（一）书面申请（应详细说明境内企业基本情况、境外特殊目的公司的股权结构以及境外融资安排）；
（二）境内居民法人的境内登记注册文件，境内居民自然人需提供身份证明；
（三）境外融资商业计划书；
（四）境内居民法人的外汇资金（资产）来源核准批复和境外投资主管部门的批准文件；
（五）境内居民法人填写的《境外投资外汇登记证》，境内居民自然人填写的《境内居民个人境外投资外汇登记表》（附表）；
（六）其他真实性证明材料。
外汇局对上述材料审核无误后，应在《境外投资外汇登记证》或《境内居民个人境外投资外汇登记表》上加盖资本项目外汇业务专用章。
三、境内居民将其拥有的境内企业的资产或股权注入特殊目的公司，或在向特殊目的公司注入资产或股权后进行境外股权融资，应就其持有特殊目的公司的净资产权益及其变动状况办理境外投资外汇登记变更手续，办理时应提供以下材料：
（一）书面申请（详细说明境内企业与特殊目的公司的股东与股权变更过程、境内企业与特殊目的公司资产或股权的定价方式）；
（二）境内居民法人填写的《境外投资外汇登记证》，境内居民自然人填写的《境内居民个人境外投资外汇登记表》；
（三）外商投资主管部门对返程投资的核准、备案文件；
（四）涉及国有资产的，须提供国有资产管理部门对境内企业资产或股权价值的确认文件；
（五）特殊目的公司的境外注册、登记、营业执照等证明文件；
（六）其他真实性证明材料。
四、特殊目的公司完成境外融资后，境内居民可以根据商业计划书或招股说明书载明的资金使用计划，将应在境内安排使用的资金调回境内。
五、特殊目的公司使用境外融资所得资金返程投资或向境内企业提供股东贷款及其他债务资金，相关境内企业应按照现行利用外资、外债管理法律、法规办理有关外汇管理手续。外汇局为相关境内企业办理外商投资企业设立登记及变更登记、外债登记、或者为特殊目的公司办理转股收汇外资外汇登记时，应审核《境外投资外汇登记证》或《境内居民个人境外投资外汇登记表》。
六、境内居民按规定办理境外投资外汇登记及变更手续后，可向特殊目的公司支付利润、红利、清算、转股、减资等款项。
境内居民从特殊目的公司获得的利润、红利及资本变动外汇收入应于获得之日起180日内调回境内，利润或红利可以进入经常项目外汇账户或者结汇，资本变动外汇收入经外汇局核准，可以开立资本项目专用账户保留，也可经外汇局核准后结汇。
七、特殊目的公司发生增资或减资、股权转让或置换、合并或分立、长期股权或债权投资、对外担保等重大资本变更事项且不涉及返程投资的，境内居民应于重大事项发生之日起30日内向外汇局申请办理境外投资外汇登记变更或备案手续。
八、本通知实施前，境内居民已在境外设立或控制特殊目的公司并已完成返程投资，但未按规定办理境外投资外汇登记的，应按照本通知规定于2006年3月31日前到所在地外汇局补办境外投资外汇登记。境内居民补办境外投资外汇登记后，外汇局可为相关境内企业办理外资、外债外汇登记手续。
九、境内创业投资企业可参照本通知在境外设立特殊目的公司并从事创业投资活动。
十、上述同一管理事项涉及多个境内居民的，相关境内居民应出具委托书并委托其中1至2个境内居民办理相关外汇管理手续。
十一、本通知未尽事宜，按照现行外商投资和境外投资相关外汇管理法规办理。
十二、境内居民违反本规定构成逃汇及其他外汇管理违规行为的，外汇局应按照《中华人民共和国外汇管理条例》及有关规定进行处罚。
十三、本通知自2005年11月1日起实施。《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》（汇发［2005］11号）和《关于境内居民个人境外投资登记和外资并购外汇登记有关问题的通知》（汇发［2005］29号）同时停止执行。
特此通知。
附表：境内居民个人境外投资外汇登记表

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东拉西扯系列：【图片报道】海归网终于被封了 （安氏奇谈怪论篇）
别紧张！先看看下面的图
这是今天晚上在洛杉矶机场Terminal 2四楼的新西兰航空公司（中国国际航空公司借用人家的休息室）的头等舱休息室发生的。
这里可以免费上网，我把机器连上网后。想上海归网看看，就发现海归网被http://www.sonicwall.com给BLOCK了。
我不知道为什么他们要BLOCK海归网。我查了其他几家中英文网站，都OK。唯独海归网被BLOCK了，我试了几次都不行。国内没有BLOCK海归网，海归网却被美国的公司BLOCK了。不可思议！但美国的优点是你可以申述。所以，老狼，我觉得这事你应该找sonicwall查询和申述一下，问问他们为什么BLOCK你的网站。
估计他们有一个黑名单，海归网被误放上去了。如果使用他们软件的公司多了，海归网就会有更多的地方看不到。
我把几个参数给你：
Time: Oct 22, 2005, 11:00 pm
Place: New Zealand Airline’s First Class Lounge
IP: 192.168.158.34
除了没什么吃的，这个新西兰航空公司头等舱休息室还是很好的，有酒喝，可以take shower。我正在喝新西兰的啤酒Steinlager，挺好喝，很纯，可能是水好。一会上飞机前再去洗个澡。明天早晨就到国内了。
这里据说是京姐姐“战斗过的地方”，不知道上次京姐在这里是否发现海归网被BLOCK了？

荣氏家族百年沉浮
消息来源：新华网
[记者刘俊]“荣家是中国民族资本家的首户，中国在世界上真正称得上是财团的，就只有他们一家。”毛泽东曾这样评价说。
面粉大王、棉纱大王、红色资本家、中国首富。百年来，荣氏家族从来都不缺乏这样的王牌称号，他们在商场上的纵横驰骋，独领风骚，也逐步为他们在政治上赢得了较高的话语权。这一点尤其在第二代掌门人荣毅仁身上得到最充分的体现，从1957出任上海市副市长到1993出任国家副主席，荣氏家族在政坛的影响力可见一斑。
“荣家是爱国资本家的典型代表，解放后，获得执政地位的共产党对于这样家族重视有加也是理所当然。”北京大学社会学系教授马戎在接受《时代人物周报》采访时说。
家族奠基人
荣家祖上就有人做过大官，曾经家世显赫，但到了荣毅仁的曾祖这一辈，家道开始中落。荣毅仁的祖父荣熙泰很小的时候就进入铁匠铺当学徒，成年后在外给人当账房先生、当师爷，勉强养家糊口。
由于家境贫寒，荣熙泰的长子荣宗敬在14岁时就不得不离开学堂，到上海南市区一家铁锚厂当起了学徒。当时是1886年。比荣宗敬小两岁的荣德生在私塾学校读书，因为父亲对他抱有很大的希望，认为他将来一定可以考科举当大官。
荣德生却并不这么想，他一直以哥哥为学习的榜样，想早日为家庭分忧，三年后，15岁的荣德生乘着小木船从闭塞的无锡郊区摇进了喧闹的大上海。
在兄长的引荐下，荣德生进入上海通顺钱庄做学徒，此时的荣宗敬则在另一家钱庄做学徒。这为几年后他们和父亲一起在上海鸿升码头开一个名叫广生的钱庄打下了业务基础。经营上的稳妥再加上从不投机倒把，两年不到，荣氏兄弟便掘得了有生以来的第一桶金。
就在生意蒸蒸日上之时，荣德生南下广东，留下荣宗敬一人打理钱庄。在那里他呆了整整一年，广东人思想活跃，敢于开拓，善于经营，这些都使荣德生大受启发。他发现，从外国进口物资中，面粉的量是最大的，尤其在兵荒马乱的年代，销路非常好，而国内面粉厂却只有天津贻来牟、芜湖益新、上海阜丰以及英商在上海经营的增裕四家。
荣德生看出了面粉行业的商机，当他把这一想法告诉荣宗敬时，兄弟俩一拍即合。20世纪的第一个年头，荣氏家族事业迈出了其决定性的一步。
农历二月初八，荣德生挑了这一良辰吉日破土动工，地点是在无锡西门外的太保墩，取名保兴，有保证兴旺的意思，这是无锡历史上第二家近代企业。17亩地皮，四部法国石磨，三道麦筛，两道粉筛，这是面粉厂的所有家当。
从1914年至1922年8年间，荣家的面粉产业发展迅速，其产量占到当时全国面粉总产量的29%。这种高速度不仅在中国绝无仅有，在世界产业史上也非常罕见。到抗战前，荣家的面粉厂已飙升到14家，另外还衍生出了9家纺织厂。
“红色资本家”
“固守稳健、谨慎行事、决不投机”，这是荣熙泰留给两个儿子的遗训。兄弟俩一直以这句话来警戒自己，并因此在商场上建立了良好的信誉，每当资金紧缺之时，沪上一些银行老板甚至会主动上门争相要求帮忙。
“孔家、宋家都是当时上海滩数一数二的金融资本家，由于跟他们关系密切，银根紧缩的时候，别人借不到，荣家却可以借到。”中国人民大学历史系教授马克锋说。
荣氏兄弟性格迥异，荣德生处事慎重，考虑周密，而荣宗敬则敢于冒险，做起事来很有魄力，在兄弟俩默契配合下，荣家企业扩张步伐在不断加快，渐渐地厂房就从华东铺向了全国各地。
1949年，国民党政权倒台前夕，荣氏家族内部出现了大震荡，这一年也是个分水岭，荣家由此走向低潮。国民政府在前一年推行币值改革和限价政策，不久就导致了严重的通货膨胀，引起抢购狂潮，上海经济渐趋瘫痪。
上海产业界人士纷纷迁资海外，寻求新的出路。1948年11月，荣宗敬的长子荣鸿元因套购外汇被国民党政府判处缓刑，后交了一百万美元才算了结，情绪一度陷入低潮，不久就将鸿丰二厂纱机及设备售与大安纱厂，他则去香港另设大元纱厂，最后远走巴西，1990年客死他乡。其弟荣鸿三、荣鸿庆和荣德生之子荣尔仁、荣研仁等也先后离开上海。
资金的外流，致使留在内地的荣氏企业元气大伤。这让荣德生气愤不已，“生平未尝为非作恶，焉用逃往国外？”在最后关头，荣德生和荣毅仁父子经再三斟酌决定留在大陆。
上海解放后，荣氏企业面临困难，不仅资金紧张，原料也供应不足，国家通过发放贷款、供应原料、收购产品委托加工等方法，对荣氏企业予以大力扶持，实现了新的复苏。荣德生父子加深了对共产党的信任感。荣毅仁在1954年向上海市政府率先提出将他的产业实行公私合营，这一举动为上海对私营工商业的改造工作起了积极带头作用，“红色资本家”的称呼由此得来。
“荣家之所以能一直这么富有，一个根本的原因就是很善于处理跟政府之间的关系。”一位对荣家颇有研究但不愿意透露姓名的学者表示。
正在隐去的第二代
如今，荣氏家族已经有第五代了，除少数仍继续留在大陆，大都旅居海外，主要分布在美国、加拿大、澳大利亚、巴西、德国和港澳等地。
在荣氏家族中，荣毅仁这一辈健在的已经不多，比较活跃的只有荣宗敬的幼子荣鸿庆一个。现任台湾上海商业储蓄银行董事长的荣鸿庆24岁即赴香港经营南洋纱厂，在经营55年后把事业重心转向台湾，该厂则交由其子荣智权打理。
近年来，荣鸿庆经常来往于两岸三地，为的是进军大陆金融市场。一旦两岸放开金融上的业务往来，台湾上海商业储蓄银行有望成为首家在大陆开分行的台湾银行。
在银行事业蒸蒸日上的同时，荣鸿庆还不忘在纺织这个老本行上争取更多大显身手的机会，和他的银行发展策略一样，他也把纺织业的触角延伸到了大陆。 1990年，荣鸿庆就同姐姐荣卓如一起来上海，决定将南洋沙厂移机来沪合资经营，与当时的上棉二十二厂合资开设申南纺织厂。总投资3000万美元的这家工厂是目前上海纺织行业最大的合资企业，荣鸿庆任董事长。
尽管生意越做越大，却难以抵抗岁月的侵蚀，已经81岁高龄的荣鸿庆，无论体力，还是精力都大不如从前。
“智字辈”皆为商业翘楚
荣智健的同一辈不仅人数众多，而且大都事业有成，在海外享有较高的社会地位，成为了继承荣家衣钵、延续荣家商业辉煌的中坚力量。
荣智健以外，“智字辈”里事业最成功的首推荣智鑫，其父荣伟仁是荣德生的长子，可惜英年早逝。荣智鑫在家排行老六，是荣伟仁最小的儿子，父亲去世的时候，荣智鑫才5岁。15岁那年，他和家人一起来到香港。
幼年丧父，荣智鑫的家境没有荣智健那样好，一切都只有靠自己。在美国麻省理工电子工程专业毕业后，荣智鑫在美国电话公司做一名普通的工程师。三年后，他决定回香港“碰碰运气”，用筹来的50万港元跟几个朋友在香港合伙成立了一家名叫美联的烟草公司，专门代理美国牌子的香烟。
经过10年的苦心经营，这家公司被一家美国企业收购，荣智鑫从中净赚一亿多港元。这时，荣智健还在四川凉山继续他长达六年的“下放”生活。
1975年，电脑业一度成为香港制造业中的热门。荣智鑫及时抓住这个契机，投资200万港元，成立了荣文科技有限公司，1982年7月这家公司在香港上市，揭开了荣智鑫事业发展历程新的一页。
荣文成立仅隔三年，荣智鑫又把挣来的一部分钱与其兄荣智谦合伙开办爱卡电子厂，当年，荣智健初到香港，兄弟俩决定邀请这个远道而来的堂弟一起加盟。
如今，荣智鑫非常低调，很少在公众场合抛头露面。而那些身在异国的“智字辈”们的风光程度也绝不亚于荣智健和荣智鑫两堂兄弟。荣智鑫的二姐荣智美，曾任德国尤尼可公司经理，有德国商界女强人之称，自1954年定居德国之后，一直致力于推动德中两国贸易的发展。1979年中信创立时，荣毅仁才恢复工作一年多，她特地向德国奔驰汽车制造厂定制了一辆豪华面包车，作为礼物送给四叔荣毅仁。车子左右两边印有蓝色的中信中英文名字，在当时北京城里绝无仅有，很出风头。
荣毅仁二哥荣尔仁的次子荣智宽，是巴西环球公司总裁，在巴西商界拥有崇高的威望，曾随巴西总统和外交部长多次出国访问。荣毅仁的侄女婿沙曾鲁，长期在美国从事核能研究，在著名的阿岗研究所工作已长达20多年，是享誉世界的核能专家。
“当年，邓小平之所以让荣毅仁创办中信，除了看重他的个人能力外，另一个很重要的原因就是他拥有这些广泛的海外关系。”中国人民大学社会学教授郑也夫说。
1979年尼克松访华之后不久，荣毅仁在香港从事电子产业的侄子荣智鑫，以及在美国的外甥李乐莘是率先与国内建立业务往来的华人企业家。
寄望第四代
“智字辈”大部分都步入晚年，比较年轻的荣智健也已经62岁了，就像荣德生当初把荣氏家业托付给荣毅仁一样，荣家第三代传人也将面临着确立接班人的问题。
事实上，荣氏家族并没有将选才育才的范围局限在家族内部，而是广纳贤才，并且非常注重教育和培训，为企业长远发展做铺垫。
自1919年到新中国成立，荣家先后开办了无锡公益工商中学、上海中国纺织染工程补学校、江南大学、上海中国纺织染专科学校等，同时增设分设校内面粉、机电、化工、数理、商业、农业等许多专业系统，约培养高级人才1200多人。可是荣氏家族本身就人才济济，所以解放前的荣氏各大企业一般都是由荣家自己人独当一面。荣尔仁、荣德生的女婿李伟国、荣鸿仁等荣氏第二代传人都曾在荣氏企业里头身居要职，是荣宗敬去世后荣氏企业后期发展的几个主要推动者。
自从荣氏家业转成公私合营之后，企业也就不再属于自己独立掌管，荣氏对于接班人的培养也就不像以前那么重视。直到1986年，荣智健加盟中信集团的时候，才重又让人们想起了接班人的概念。
而现在，真正能算得上荣氏家业第四代继承人的就只有荣智健的后代了，在中信泰富的管理层名单上，荣智健的长子荣明杰和唯一的女儿荣明方都名列其中，从中不难看出荣智健对两个子女的有意栽培。
现年35岁的荣明杰1993年进入中信泰富，在包括荣智健在内的10名执行董事中，他是年龄最小的一个。比荣明杰小3岁的荣明方在中信泰富也已经工作了8年，负责中信泰富科技项目的发展。
荣智鑫之子荣文渊和荣明杰一样，有着与身俱来的商业天赋和野心，他不仅是方正数码的执行董事，还控制着荣智鑫创立的浩荣、荣文等多个公司。荣智鑫的女儿荣文蔚则是香港社交界的名媛，活跃于大小舞场派对。荣氏第四代的其他成员则生活在公众的视野之外，媒体鲜有报道。
看来，荣明杰和荣文渊都有望成为将来荣氏家族第四代的两颗新星，再塑荣家百年基业的辉煌。

民营企业“红筹上市”僵局或破冰
(2005年10月15日 10:56黄立锋中国证券报)
两项旨在“维护国际收支平衡，确保跨境资本合规有序流动”的规则，却误伤了民营企业海外融资之路，让红筹新公司断绝了海外股票市场，同时也让境外创投基金和风险投资基金驻足观望，这便是国家外汇管理局年初发布的《11号文件》和《29号文件》。
这一僵局可能很快就会被打破。消息人士透露，外管局将出台一份针对上述两份文件的补充文件――《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》，在新规下，通过设立一个所谓“特殊目的公司”，上述问题将在一定程度上得到解决。新规定最快将在下月实施，其发布则可能相当快。
原本红火的“红筹上市”之路
中国民营企业海外上市一般有两条路可走。
第一条路很简单，按照公司法有关规定，改制成股份有限公司，获得中国证监会批准，然后向海外交易所申请上市。这条路说起来简单，实际并不容易。许多民营企业首先不愿意对公司的根本架构伤筋动骨地进行改造，其次改造之后也未必能获得中国证监会的批准。
好在还有另外一条路，“在境外注册一家壳公司，在海外交易所买下一家空壳上市公司，然后由境外壳公司收购境内企业股权，再由境外上市公司收购境外壳公司”――通过一连串的收购或者兼并之后曲线登陆海外资本市场。
“由于两头在外，无须获得中国证监会批准，这条‘红筹之路’一度是民营企业海外上市的主流方式。”国浩律师集团事务所执行合伙人李淳14日在高交会中国企业海外融资论坛(亚太区)上指出，“中国证监会也曾对这种所谓‘红筹方式’表示关注，并且按照以前惯例需要中国证监会出具一个表示鼓励的函，但2003年《行政许可法》实施之后，已经无须证监会出具意见。这样变革的后果是，2003年和2004年有大批中国企业在海外上市，尤其是2004年。”
两份文件出台此路冰封
民营企业“红筹上市”从法律的角度上讲，其实是境外企业并购境内资产或股权。按照《外国投资者并购境内企业暂行规定》，原来“红筹上市”只需到商务部审批，在外管局备份即可。
但今年1月24日，国家外汇管理局正式发布并实施《11号文件》――《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》。按照这份通知，民营企业以个人名义在境外设立公司要经外管局审批。与此同时，新规定要求“红筹上市”必须通过商务部、发改委、外管局三部委核准同意。
“《11号文件》的本意是通过将注册境外企业、资本注入、并购境内资产等纳入监管，防止境内企业通过此路径将国有资产转移出境并为个人侵吞。但客观上相当于将红筹上市中的各个环节都挂上了‘此路不通’的牌子，因为大多数情况下，‘红筹上市’都存在明显的关联交易，通过批准的可能性不高，这也就堵住了大量有实际境外融资需求的中小企业。”一位法律界人士如是说。
到了4月8日，国家外汇管理局又发布了《关于境内居民个人境外投资登记及外资并购外汇登记有关问题的通知》，也就是《29号文件》。如果说《11号文件》是民营企业“红筹上市”之路的第一个封条，这份文件就是第二个，两个文件构成了一个完整的“×”。
“民营企业到外管局登记、申请的结果是，外管局或者不予受理，或者受理之后不予审理，或者审理之后不予核准，到了最后，就算核准也没有用，因为外管局文件上明确规定，它核准之后还需要商务部核准。民营企业从1月21日开始到现在只能是观望。”李淳说。
[…]

赴美融资新路径借壳上市后也能私募1700万美元
http://media.163.com2005-04-09 15:41:59来源: 数字商业时代网友评论 0 条
借壳上市后也能私募回1700万美元
从比克电池看赴美融资新路径
特约撰文 黄钦
2005年1月21日，深圳比克电池赴美借壳上市并成功，并以私募方式融回资金，该公司还以接近12倍的市盈率取得1700万美元融资。而经历此全过程，比克只用了3个多月。
当然，从比克电池本身来看，具备一定的优势：首先是行业领先，中国锂电池行业是最容易也最应该产生世界性行业巨头的行业。而中国比克电池有限公司是国内最大的液态锂离子电池生产基地之一；其次，高增长幅度，具有良好的前景预期。公开资料显示，在2002年、2003年和2004年，该公司几乎保持了每年近100%的增长速度。这两项也因此成为比克上市以私募方式融回资金的基本资质。
中国企业赴美借壳上市并不罕见，而在OTCBB上市的同时又融得1700万美元的大笔资金，在国内实属首例。比克自身的资质优异是前提，其精妙的资本运作方式更是值得我们细细剖析。
借壳，在美上市的捷径
比克融资之路简而化之为：借壳上市-OTCBB-私募融资，而下一步比克将会赴美国纳斯达克市场上市，再度融资。比克融资之路本有多种选择，上市方式即有IPO上市、借壳上市、NON-IPO上市等方式，上OTCBB之后，也有权益性融资（新股增发、二级发售、远期凭证、资本私募）和债券融资（银行贷款、债券发行）等选择方式。比克的选择也许不是最优的，而如此成功的融资之路也值得我们细细推敲其每个过程，给广大欲赴美上市企业提供借鉴。
借壳上市，是反向收购的俗称，是指企业在资本市场上并购一家已上市公司，将自身的业务和资产并入上市公司，获得上市公司的资格。
将借壳上市称之为上市捷径的原因在于：一是时间短，成本低。在美国做IPO通常需要一年，成本一般为150万美元。而通过借壳上市整个过程只要3~6个月，壳成本在10万~50万美元。壳公司一般指零负债、零资产的公司；二是风险小。IPO若不成功，前期的巨额费用作为沉没成本无法收回。而借壳上市则不存在这方面问题。并且，主体公司在上市前也容易私募融资成功，投资者往往愿意投资以图上市成功后转为上市公司股票而获得收益。
正因为上述原因，广大中国企业纷纷赴美借壳上市。越来越多的企业选择借壳上市作为进入美国资本市场的通道。尤其在OTCBB上的中国企业无一例外都是通过借壳上市的方式进入。
OTCBB，驿站还是终点
● 正视OTCBB
OTCBB市场的全称叫做Over the Counter Bulletin Board，即场外柜台交易系统，是一个能够提供实时的股票交易价和交易量的电子报价系统，开通于1990年。OTCBB具有真正的创业板特征：规模小、门槛低、费用少，没有上市标准；不需要在OTCBB进行登记，但要在SEC登记；上市费用非常低，无需交纳维持费；在股价、资产、利润等方面没有维持报价或挂牌的标准。只要经过SEC核准，有三名以上坐市商愿为该证券做市，就可以向NASDAQ申请挂牌。挂牌后企业按季度向SEC提交报表，就可以在OTCBB上面流通。在OTCBB上很少有大机构投资者，而多以小型基金与个人投资者为主。
现在对OTCBB的态度有两种倾向，一种将OTCBB等同于纳斯达克，将其神化；另一种将OTCBB视为“垃圾股市场”，将其妖魔化。事实上，OTCBB市场上包括从主板市场退市的，达不到主板市场挂牌条件的企业。其中多为中小型企业，不乏一些具有成长潜力的优秀企业。在达不到在主板挂牌条件的情况下，先在OTCBB上发展，微软就是从OTCBB挂牌升级至纳斯达克；而OTCBB上的股价平均为0.09美元，存在大量所谓的“垃圾股”，这也是不争的事实。2005年2月4日的数据显示，48家在OTCBB上市的中国企业中，有10家股价在4美元以上，30家公司的股价在1美元之内。
有良有莠，有发展的机会也有停滞的可能，这就是OTCBB。
● OTCBB升级主板
在OTCBB挂牌交易的公司，只要净资产达到400万美元，年税后利润超过75万美元或市值达5000万美元，股东在300人以上，股价达4美元/股的，便可直接升入纳斯达克小型股市场。净资产达到600万美元以上，毛利达到100万美元以上时，公司股票便可直接升入纳斯达克主板市场。对大多数企业来说，他们的目的是主板上市，OTCBB只是一个驿站，并非终点。
中国汽车系统公司是一个很好的从OTCBB升级至纳斯达克的范例。开盘价2.9美元，而现在的股价在10美元左右，市值2.25亿，市盈率40倍。
升级到主板的企业，绝非用幸运一词可以概括。每一家借壳上市企业的挂牌股价和市盈率都会有差异。与之密切相关的是企业的财务状况、市场状况等。而在主板市场上高手林立，业绩好、成长性好的公司比比皆是，想在OTCBB脱颖而出，绝非易事。对某些企业来说，OTCBB是一个驿站，对于更多的企业，OTCBB则是无奈的终点。
深圳明华集团，2001年8月借Panagra International Corp 上市，其股价将近3美元，四个月之后即跌至0.9美元，2005年的股价在0.14美元~0.30美元之间。尽管有过股价飙升至3美元的辉煌，但最终也只能长叹一声。没有持续增长业绩支持，在OTCBB维持高股价实在是困难重重。
可以看到，1月21日，MCFF与比克换股成功后，股价立即飙升，最高价位到达6美元，而最低也是在4美元之上。只要再维持4美元以上的股价，比克进入纳斯达克指日可待。而难度就在于此。借壳之后，股价是否还可以维持高位？对于比克电池来说，维持高位应该并非难事，一方面比克优异的资质，另一方面比克现在已获得投资者的青睐，获得1700万美元的资金支持，投资者若要取得最大收益，必将进一步追捧至纳斯达克。达到4美元/股是升级至主板的必须条件，这成为绝大多数企业的最大的门槛，也是值得企业细细思量的地方：到OTCBB上市，究竟能否升级主板？升级不成，又有何种融资方式？
● OTCBB融资方式
在OTCBB上市后有多种融资方式，分为两大方向：权益性融资和债券融资。权益性融资有新股增发、二级发售、远期凭证、资本私募等方式；债务性融资有银行贷款、债券发行等方式。
理论上讲从OTCBB融得资金是没有问题的，现实中绝大多数企业都无法在OTCBB获得资金。从实际操作上来看，PIPE（上市企业的资本私募）越来越成为中小型企业的主要资金募集方式。以笔者之见，PIPE也是企业融资的一个突破点。
PIPE，OTCBB也可以私募
在主板交易的公众公司以及在OTCBB上的公司，都可进行PIPE（上市公司私募）。在OTCBB市场上私募融资不需要任何审批，融资次数和数量没有硬性规定，主要看企业的业绩和发展前景。PIPE融资对象主要为机构投资者。PIPE无前期费用，但需要承销商一定的折扣，而且私募的股价只有公开市场价的8成左右。
深圳比克融资1700万美元，就是属于PIPE。这次对比克私募的投资者来说回报巨大，因为在短短的时间里比克的市值已飙升至2.3亿美元。对于比克来说，同样获益匪浅：一方面融得了巨额资金；另一方面，私募资金的投入又给了外部投资者更多的信心，公司的价值在投资者心中有所提升，为进一步融资奠定了基础。
获得私募资金，企业升级主板的机率加大；反之，企业如果没有升级主板的优异条件，又很难获得投资者的青睐从而私募成功。这有点像“先有鸡还是先有蛋”的问题。实际上，公司优异的自身条件是一切问题的核心所在。公众公司的筹资能力主要与公司规模和流动性密切相关，而与上市方法和所在交易市场无关。
中国在美上市的公众公司，自2001年以来共完成28个PIPE交易，共融资7.5亿美元；其中有9个OTCBB公司共完成14次PIPE交易，融得资金0.57亿美元。并且这几年美国市场的私募金额也是大大超过公募。企业的目的是融资，只要可以融得资金，完全可以采用资本私募等方式。比克给我们的启示：在OTCBB以私募方式融得巨额资金绝非不可能，只要运作得当，完全可以达到良好的效果。

【求助】：急需专业摄像人士
10月25日的会议，我们想录像下来，回美国做成DVD。所以想请一个专业的摄像师为我们拍摄。用专业的摄像设备和专业的带子。
10月25日上午半天，我们管吃，管住，管交通费用，另外付劳务费（我们付现金，不要发票）
如果哪个朋友有认识的电视台或是搞专业摄像的朋友，请和我联络。并给我报一个价。
我的EMail是：anpuruo [a] yahoo.com

The EuroDisney Location Decision
When Tokyo Disneyland opened and became an instant success, Disney CEO Michael Eisner authorized a search for a European site. France won out because of its central location, offering easy access to most other European countries, and because the French provided considerable financial bait.
Disney officials were determined to correct errors made […]

香港迪士尼比番禺动物世界还要小：旅行社持观望态度
来源： 互联网 发布时间： (2005-09-12 11:15:29)
2005年9月12日，着名的迪士尼主题公园与有购物天堂美称的香港联姻，正式开门纳客，正受万众瞩目。但与其同时，香港迪士尼开幕前的种种的负面报导，也让内地不少旅行社静观其变，不敢“大注押宝”。
广州各大报报道香港迪士尼开幕广州媒体报导指出，香港迪士尼乐园今日正式对外开放，约有1.6万游客入场，其中来自内地、香港以及国外的游客各占三分之一左右，广州1600人旅游团更是创了纪录，据说是香港游开放以来人数最多、规模最大的单个内地旅行团；在深圳口岸，获得迪士尼门票代理权的中国旅行社负责人透露，除了9月12日开业首日门票一抢而空和“国庆”假期门票需求旺盛以外，目前香港迪士尼门票总体并不火爆。但相信从长远来看，迪士尼应该会在国内吸引更多的人流。
广东南湖国际旅行社有限责任公司港澳部经理杨嘉麒早前接受采访时介绍，虽然香港迪士尼的正式开放日已定，相应旅行资源也开始进行推广，但总体来说局势还不是很清晰。一方面，香港迪士尼乐园的门票现在的分配数量还不是很明朗，另外迪士尼将门票与迪士尼乐园内的五星级酒店房间进行捆绑销售的做法也有待市场的肯定。
杨嘉麒告诉记者，目前南湖国旅接受预定的迪士尼线路的报价为：1290元人民币（1人两天）和2190元（2人两天），但市场反应并没有预想中的火爆，“通常是谘询的多，实际报名的的并不多。”
杨嘉麒把造成实际报名者不多的主要原因归结为现代人旅游越来越注重考虑旅游成本，“迪尼士门票和迪士尼酒店房间的捆绑销售让他们觉得不是很合理，其实有很多人想去，但是通过销售部门我们了解到，更多的顾客希望能够去迪士尼游玩，但是却住在离迪士尼不远的、相对便宜一些的酒店。”在这一点上，旅游公司与迪士尼暂时还无法达成共识是影响到旅游公司推广迪士尼旅游线路的一大瓶颈。
有业内人士认为，造成这种情况的根本原因在于香港迪士尼“皇帝女儿不愁嫁”的心态很明显。香港迪士尼向内地旅行社提出：迪士尼酒店必须与门票捆绑销售、旅行社需交纳高额押金等苛刻合作条件。这给旅行社造成了不小的麻烦，中国北方一些地区的旅行社甚至早前已经集体表态一旦无法和迪士尼公司达成协定，将集体对迪士尼进行封杀。
在华南地区，与香港一线之隔的深圳对于迪士尼商机还是比较看重，除了直接获得迪士尼门票代理权的旅行社外，深圳多家旅行社均针对性地推出了迪士尼团或包含迪士尼项目的香港游团。深圳国旅港澳部谢经理就透露，国旅早在几个月前就已围绕迪士尼进行粤港游的线路产品包装，目前已经在东南亚以及韩国进行推广。
而在广州方面，虽然各路媒体把话题炒的闹哄哄，但各大旅行社也没有就香港迪士尼这一热点进行大规模的炒作，据杨嘉麒介绍，现在广州的各大旅行社的主要业务并没有因为香港迪士尼而产生偏离，比如南湖国旅最近的主打旅游线路是以“西部假期”为口号的内地西部游，将西部着名的名胜古迹进行整合推出多种形式的旅游套餐进行大力推广。广之旅则承接了由粤东五市旅游局（汕头、潮州、揭阳、汕尾、梅州）协办的“粤东红色之旅”这条线路，另外作为广州出境游开展得最红火的旅游公司，广之旅的出境游也开展得如火如荼，欧洲做为广之旅公司开发的重点，越来越多的国家和地区被发掘出来纳入了其掌握的旅游资源体系，如最新开通的德国法兰克福10天之旅。其他旅行社也是各有各的特色，并没有一家公司完全将宝压在香港迪士尼之上。
大多旅行社指香港迪士尼反应一般广州一家旅行社导游也告诉记者，“香港迪士尼言过其实，早前率先被招呼过去，场地太小不在话下、项目也太少、到处排长龙，跟日本的迪士尼乐园根本不在同一个档次上，现在过去迪士尼还不如到海洋公园。”
据了解，香港迪士尼是全球迪士尼乐园最小的，面积还没番禺香江动物世界、深圳世界大观来得大。而其游乐项目宣称是20个，但像大家所熟知的迪士尼着名游点如过山车、世界儿童乐园等等均没有开发。其中更倍受忽略的是，相当多游戏的项目全是英文广播。而像较受欢迎的“米奇音乐剧”、“狮子王庆典”等，则只播放粤语和英语，令很多来自内地和中国台湾的游客都“听不懂，搞不懂”，这自然恶评如潮。
但话说回来，各方人士对于香港迪士尼市场未来的前景还是一致看好的。据记者随机的采访调查，广州十个成年人中就有8个想去迪士尼看一看，儿童就更不用说了，迪士尼所具备的世界级的知名度和无与伦比的诱惑力这是不容质疑的。在这一前提下，珠三角地区的旅游市场也在悄悄的酝酿着一种改变。据杨嘉麒介绍，根据他们的观察，现在的游客一般都比较专注和精明，所谓专注是指他们一旦出发前决定了去哪一个地方游玩，那么他们的行程几乎都是严格按照计画来进行，很少出现有因为附近还有一些更好的去处而临时改变行程的，影响到这种情况发生的是现代人越来越紧密的生活节奏和人们对于旅游消费的理智逐渐成熟。
今后香港迪士尼主题公园，能否在内地旅游者中抢到到相当高的比例，对于树立“优质服务，体贴关心”的品牌是非常重要的，正像迪士尼人物一贯传递给观众的“亲善，友好”形象一样──体贴的外交手腕，以人为本的服务，一样也不能少！